志存高遠：南儲股權投資價值分析
——南儲股權投資價值分析
一、被投資人簡要介紹
廣東南儲倉儲管理有限公司（被投資人，以下簡稱為南儲公司），是一家集倉儲、運輸、期貨交割、倉儲融資、保稅倉等為一體的綜合性倉儲管理公司。公司成立于1998年4月，目前注冊資金為6100萬元,是上海期貨交易所指定交割倉庫和華南地區最具競爭力的倉儲管理公司。
南儲公司以倉儲業務為核心，在此基礎上開展了一系列的衍生服務，服務品種包括期貨交割、倉儲管理輸出、保稅服務、倉儲融資、港口接運、貨物配送、國際貨運代理、代理報關、信息服務等。通過全體員工的八載奮斗，南儲公司奠定了其在倉儲管理及倉儲融資業的領先地位。隨著倉儲業務的快速發展，年吞吐量將達到250萬噸以上，在同行業中名列前茅。倉儲融資業務截至2006年底，合作的國內外銀行共13家，合作企業共300余家，監管的質押物價值達到160億元。
南儲公司自開業以來，創下了“服務好、管理嚴、信息快、品種多、勇于創新”的優秀品牌，在業內外享有極佳的口碑。南儲公司秉著“樹立行業領跑者地位，將南儲品牌推向全國”的發展戰略，相繼成立了天津分公司、上海分公司、深圳分公司，初步完成了在環渤海灣經濟圈、長三角經濟圈、及珠三角經濟圈的戰略布局，提高了公司的知名度，為將南儲品牌推向全國奠定了良好的基礎。
優秀的團隊、科學的管理、正確的發展方針，使南儲公司已經成為了華南地區的有色金屬物流中心、交易中心、信息中心，及國內倉儲融資業的龍頭企業。展望未來，南儲公司正朝著現代化、信息化、多功能一體化的全國一流倉儲管理公司邁進。
二、 投資背景
早在2000年起，南儲公司就是我集團公司旗下深圳市海翔金屬貿易有限公司在珠三角地區金屬現貨貿易業務的唯一倉儲物流公司。隨著相互間業務合作的擴大，雙方之間的了解也不斷加深，南儲公司"團結、奮進、求實、創新"的企業精神和“安全、快捷、規范”的服務宗旨給我公司留下了深刻的印象和感觸，而我公司長久、創新、價值的公司文化和堅如磐石的誠信基礎也漸漸被南儲公司所欣賞。2003年下半年有色金屬價格的上漲帶動了一輪原材料市場的牛市，面對如火如荼的有色金屬現貨和期貨市場，以倉儲、物流等為主體業務的南儲公司逐步體現出了自身的重要價值，穩定增長的貨物吞吐量、倉儲融資業務量也使其保持了良好的現金收益。秉著雙方合作共同發展的宗旨，2004年我公司正式入股南儲公司。之后隨著一系列的增資擴股，南儲公司的股本由最初的300萬元增加至4100萬元，并于2005年5月受讓了佛山市燃料有限公司位于佛山市禪城區佛羅公路166號的煤場倉庫全部資產，特別是三條鐵路專用線和90畝庫區用地，改建為上海期貨交割倉庫，為南儲公司未來的騰飛奠定了堅實的基礎。伴隨著南儲公司的高速發展，我公司投資南儲公司股權的比重也逐步增加，目前占南儲總股本的10.665%，為南儲公司的第三大股東。
投資分析：
由于廣東南儲倉儲管理有限公司目前正處于高速發展期、擴張期，到目前為止還未向股東進行投資分紅，所以該項股權投資從財務角度來說暫時還未給我方帶來現金流回報。但南儲公司是華南地區上海期貨交易所鋁、鋅品種的指定交割倉庫，是華南地區物流領域、有色金屬領域和金融融資領域的結合點，代表著華南地區有色金屬市場的公信力。所以從戰略目的來說該項投資對集團旗下海翔金屬貿易有限公司和關聯的華斯發展有限公司的現貨、期貨業務帶來了極大的好處：
1、集團旗下的海翔金屬每月通過南儲公司流轉的金屬量達數千噸，成為南儲公司股東過后，有助于公司員工和南儲公司在業務過程中的交流和溝通，從而進一步提高海翔金屬公司的業務效率。再者南儲公司是華南地區有色金屬行業的信息匯合點，作為南儲公司股東，能更迅速更準確的獲取有色金屬市場有價值的信息，在詭異多變的有色金屬市場行情面前能從容不迫、游刃有余。
2、 由于南儲公司是上海期貨交易所指定交割倉庫，在華南有色金屬市場是公正、公平、規范的象征，其多年積累的良好信譽也是一筆無形財富，作為南儲公司的股東有助于集團在華南乃至全國有色金屬市場中形象、信譽和影響力的提升，也為集團旗下海翔金屬和關聯的華斯發展有限公司在有色金屬的保值、點價、倉單抵押及融資等業務上帶來源源不斷的新客戶資源。
3、 南儲公司率先在國內開展倉儲融資業務，即企業把存放在南儲倉庫的貨物抵押給銀行融資，南儲公司提供監管和擔保服務。南儲第三大股東的身份使銀行更清楚的了解集團的實力和信譽，有利于公司向銀行申請信貸額度，加深公司與銀行之間的互利合作。有了銀行信貸額度，能減少公司自有資金的占用，提高業務回報率。其次，在現貨市場行情不佳，銷路不暢時能使公司更快捷的通過抵押貨物融資，從而保證資金周轉的順暢。同時也能使公司客戶通過公司向銀行抵押融資，一者能為公司帶來一定的利息收入，更重要的是能為客戶提供多樣化、便捷的服務，使客戶深入了解公司整體的實力，拓展與客戶合作的業務空間。
4 、目前南儲公司正在積極申請成為上海期貨交易所銅品種的注冊交割倉庫，并為邁向更遠的目標---成為LME(倫敦金屬交易所)的注冊交割倉庫一步步的奠定基礎。在中國經濟高速發展的背景下，原材料行業和物流行業有著充足的發展空間，而且隨著國內期貨交易所交易品種數量的增加和范圍的擴大，南儲公司作為交易所注冊交割倉庫的作用也會越來越大。位于原材料行業和物流行業結合點上的南儲公司以“現代物流”這一奪目的聚焦點正在中國目前迅速發展的資本市場上引起越來越多投行類機構的強烈關注。如果南儲公司能在不遠的將來順利上市，那將在財務上和戰略上為集團公司帶來極其深遠的影響。
正所謂志存高遠，南儲公司股權投資的項目符合海翔集團以誠信為基礎，長久和價值的投資理念和集團文化，璀璨耀眼的未來，必在不遠的前方。
