中國獨(dú)角獸排行榜2024發(fā)布，隨銳科技估值
時間：24-12-16 來源：隨銳科技集團(tuán)
中國獨(dú)角獸排行榜2024發(fā)布，隨銳科技估值
120億位居132名
2024年中國獨(dú)角獸總規(guī)模8.4萬億。
新能源、人工智能、半導(dǎo)體行業(yè)涌現(xiàn)的獨(dú)角獸數(shù)量最多。新能源獨(dú)角獸受益于產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，pre-IPO和IPO推進(jìn)中的獨(dú)角獸數(shù)量多、規(guī)模大、質(zhì)量高。人工智能在2023年爆發(fā)，無人駕駛領(lǐng)域聚焦大量優(yōu)質(zhì)獨(dú)角獸，AIGC領(lǐng)域獨(dú)角獸的數(shù)量上迎來快速增長。半導(dǎo)體行業(yè)也迎來市場和需求的雙重催化，自主化取得進(jìn)展，下游AI和智能駕駛帶動增長，獨(dú)角獸數(shù)量激增。
北、上、杭、廣、深五大城市聚集了主要的獨(dú)角獸，蘇州、成都等緊隨其后。北、上全面領(lǐng)先，新媒體、人工智能等行業(yè)引領(lǐng)，杭州由兩大獨(dú)角獸支撐高估值，廣州獨(dú)角獸在總估值上超過深圳，兩城發(fā)展電商、物流成為新引擎。獨(dú)角獸企業(yè)基于城市區(qū)位優(yōu)勢，構(gòu)建全新的城市優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。
前十大獨(dú)角獸主要來自社交媒體、電子商務(wù)、金融科技、游戲、消費(fèi)電子行業(yè)，具備業(yè)務(wù)創(chuàng)新化、市場國際化、布局多元化特點(diǎn)。值得關(guān)注的獨(dú)角獸新領(lǐng)域還有健康科技、生物科技、軟件服務(wù)、人形機(jī)器人、航天航空等，以先進(jìn)技術(shù)和新質(zhì)生產(chǎn)力進(jìn)步為代表，硬科技賽道將是未來十年獨(dú)角獸高速發(fā)展領(lǐng)域。
今年的獨(dú)角獸總量和總估值有所下降，主要是三個原因：一是當(dāng)前資本市場環(huán)境處于修復(fù)期；二是上市退出等路徑不清晰，一級市場項(xiàng)目投資意愿降低；三是海外對中資企業(yè)政策有不確定性，海外上市后也面臨估值下降風(fēng)險。近年來獨(dú)角獸企業(yè)更青睞在A股、港股上市，但上市后如何維持估值水平，提升長期投資價值的問題值得關(guān)注。
獨(dú)角獸企業(yè)的快速發(fā)展不僅創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益、帶動就業(yè)、拉動消費(fèi)，還給未來科技、細(xì)分前沿領(lǐng)域發(fā)展提供了新動能，推動各行業(yè)的國際競爭力進(jìn)步。重視獨(dú)角獸的技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)作用，重視未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。
一、獨(dú)角獸集中于新能源、人工智能、半導(dǎo)體三大高增長行業(yè)
新能源、人工智能、半導(dǎo)體行業(yè)獨(dú)角獸數(shù)量最多，分別為38家、32家、29家，總估值分別9056億、5093億、4859億。
新能源汽車、鋰電池、風(fēng)電、光伏和能源服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域涌現(xiàn)出眾多獨(dú)角獸企業(yè)，數(shù)量眾多，規(guī)模龐大，而且代表先進(jìn)技術(shù)，在資本市場獲得高估值。
新能源獨(dú)角獸遍布整車、電池、風(fēng)電等新能源產(chǎn)業(yè)鏈各部分、各環(huán)節(jié)。廣汽埃安早期通過網(wǎng)約車市場，快速成長為最被市場看好的新勢力車企和新能源獨(dú)角獸，估值達(dá)到千億。在2023年，第100萬輛新能源車出廠，完成了“AION埃安+Hyper昊鉑”的雙品牌矩陣建設(shè)。遠(yuǎn)景在風(fēng)電領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，2023年遠(yuǎn)景能源全球新增風(fēng)機(jī)訂單達(dá)155GW，創(chuàng)歷史新高。旗下分別有遠(yuǎn)景能源、遠(yuǎn)景動力、遠(yuǎn)景智能三家獨(dú)角獸企業(yè)，估值分別為830億、500億、250億人民幣。蜂巢能源加速出海，進(jìn)入行業(yè)前四，2023年獲得寶馬海外新能源重點(diǎn)訂單，2024年1-4月海外客戶裝機(jī)達(dá)到1.23GWh，占比達(dá)到22%。
獨(dú)角獸公司的發(fā)展伴隨著產(chǎn)業(yè)技術(shù)路線的不斷突破。比如新能源電池、儲能電池方面，高能量密度半固態(tài)電池、固態(tài)電池是未來重要技術(shù)路線，例如獨(dú)角獸清陶能源，從事固態(tài)電池領(lǐng)域技術(shù)研發(fā)，從材料到裝備，正加速產(chǎn)業(yè)鏈布局。
也有一些優(yōu)質(zhì)新能源獨(dú)角獸在2023年成功IPO，為新能源賽道繼續(xù)注入活力。如極氪汽車2024年成功上市，2023年?duì)I收達(dá)到339億元，同比增長62%。瑞普蘭鈞在2023年底上市，2024年成為彭博評選的全球T1一級儲能廠商。
人工智能行業(yè)獨(dú)角獸在2023年迎來了爆發(fā)式增長。
無人駕駛作為AI領(lǐng)域的熱門賽道，吸引了眾多頭部獨(dú)角獸企業(yè)的關(guān)注。比如地平線科技是國內(nèi)少有的智能駕駛芯片、核心軟件開發(fā)、一體化解決方案提供商。小馬智行、文遠(yuǎn)知行、滴滴自動駕駛和斑馬智行等也是深耕高階智能駕駛的主流科技公司，憑借其在算法、軟件和出行服務(wù)方面的卓越表現(xiàn)，位居行業(yè)前列。作為中國智能駕駛解決方案供應(yīng)商，獨(dú)角獸Momenta魔門塔與多家知名車企合作，提供技術(shù)支持，同時研發(fā)L2+輔助駕駛和L4自動駕駛技術(shù)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。這些企業(yè)在L3政策放開和公眾對智能駕駛認(rèn)知逐漸提高的背景下，拓展前沿市場，推動了無人駕駛技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用。
人工智能的另一面，在AIGC領(lǐng)域。雖然企業(yè)數(shù)量快速增長，但商業(yè)模式仍在探索之中。許多中國AIGC企業(yè)仍處于早期融資階段，估值相對較低。然而，隨著技術(shù)的不斷成熟和市場的認(rèn)可，這些企業(yè)有望在未來實(shí)現(xiàn)快速成長。以Kimi Chat的母公司月之暗面為例，作為國內(nèi)大模型商業(yè)化的成功案例，其在大模型研發(fā)領(lǐng)域具備較好基礎(chǔ)，憑借2023年獲得紅杉、阿里、小紅書等重點(diǎn)企業(yè)融資，疊加在通用人工智能方面的應(yīng)用創(chuàng)新，月之暗面成功進(jìn)入行業(yè)前十，展現(xiàn)出良好的發(fā)展?jié)摿Α＿€有獨(dú)角獸聚焦在AI算力方面，比如燧原科技同時經(jīng)營AI云端訓(xùn)練和推理產(chǎn)品，已完成首款AI芯片"邃思"的研發(fā)量產(chǎn)。
半導(dǎo)體是市場長期關(guān)注的“卡脖子”領(lǐng)域。隨著新能源進(jìn)入智能化下半場，人工智能賽道搶先布局，半導(dǎo)體發(fā)展也迎來催化：從成熟制程向先進(jìn)制程的升級，從設(shè)計(jì)、封裝向EDA、晶圓的布局都取得了一定自主化進(jìn)展。前五大獨(dú)角獸：嘉立創(chuàng)、長鑫新橋、積塔半導(dǎo)體、歌爾微電子、摩爾線程，估值均超過200億元，分別在不同領(lǐng)域深耕。嘉立創(chuàng)聚焦PCB業(yè)務(wù)，通過立創(chuàng)開源硬件平臺孵化自主的EDA解決方案，得到業(yè)內(nèi)高估值認(rèn)可。長鑫新橋作為國內(nèi)DRAM存儲器龍頭廠商的子公司，已能實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)存儲類芯片的完全替代。積塔半導(dǎo)體也是國內(nèi)少有的聚焦先進(jìn)制程芯片晶圓制造的廠商。歌爾微電子的MEMS聲學(xué)傳感器已是全球T1級別，摩爾線程在國產(chǎn)GPU領(lǐng)域邁出關(guān)鍵一步，2024年通過千卡集群完成3B參數(shù)大模型訓(xùn)練。
二、北京上海領(lǐng)先，杭州估值高、廣州超過深圳
獨(dú)角獸集中于五大城市：北京、上海、杭州、廣州、深圳。2024年七城獨(dú)角獸數(shù)量占整體比例達(dá)67.2%、估值占比達(dá)80.1%。從區(qū)域省份看，長三角、珠三角、京津冀地區(qū)是獨(dú)角獸第一梯隊(duì)，在數(shù)量和規(guī)模上領(lǐng)先；長江中游城市群、長江上游城市群、山東半島城市群、關(guān)中城市群是獨(dú)角獸發(fā)展的后備力量。
北京獨(dú)角獸共66家，數(shù)量占比23%，總估值2.87萬億元，占比33.9%，為全國第一。字節(jié)跳動、滴滴、京東科技三家排名前十的高估值獨(dú)角獸總部均在北京。北京獨(dú)角獸發(fā)展多元化，前五大領(lǐng)域企業(yè)數(shù)量占比僅51.2%，其中人工智能、電子商務(wù)、半導(dǎo)體獨(dú)角獸數(shù)量最多，占比分別18.1%、10.6%、7.5%。
上海獨(dú)角獸共57家，數(shù)量占比19.9%，總估值1.16萬億元，占比13.8%。人工智能、半導(dǎo)體、新能源獨(dú)角獸企業(yè)分別占比15.7%、14%、10.5%。上海在新能源高速增長時代孵化了一批高估值、硬科技企業(yè)；如積塔半導(dǎo)體、上汽智己汽車，禾賽科技也在2023年登陸美股上市。另一方面也在游戲、軟件服務(wù)等新興領(lǐng)域布局較早：米哈游2023年推出新游復(fù)刻原神出海高增速，小紅書也在2023年實(shí)現(xiàn)盈利，估值達(dá)到千億。
杭州獨(dú)角獸共20家，數(shù)量占比7.0%，總估值1.06萬億元，占比12.6%。健康科技、金融科技和半導(dǎo)體是獨(dú)角獸數(shù)量前三領(lǐng)域，分別占15%、10%、10%。但杭州獨(dú)角獸總體高估值有賴于螞蟻集團(tuán)和菜鳥網(wǎng)絡(luò)的行業(yè)地位，雖然螞蟻集團(tuán)因利潤下滑而估值下降，卻仍然是5000億級的金融科技巨頭。菜鳥網(wǎng)絡(luò)也在2024財(cái)年實(shí)現(xiàn)了28%全年?duì)I收增長，EBITDA經(jīng)營利潤同比扭虧為盈。
廣州獨(dú)角獸共21家，數(shù)量占比7.3%，總估值8526億元，占比10.1%。數(shù)量上，人工智能、電子商務(wù)、航天行業(yè)分別占14.2%、9.5%、9.5%，廣州的優(yōu)勢在先進(jìn)制造、新能源和電商、物流領(lǐng)域。跨境電商巨頭Shein起家于廣州，通過商業(yè)模式創(chuàng)新和數(shù)字化升級將業(yè)務(wù)拓向全球。新能源領(lǐng)域廣汽埃安估值千億，在2023年實(shí)現(xiàn)了48萬輛銷量，同比增長77%。
深圳獨(dú)角獸共29家，數(shù)量占比10.1%，總估值8119億元，占比9.6%。金融科技、半導(dǎo)體、物流三大行業(yè)的獨(dú)角獸數(shù)量分別占17.2%、13.7%、10.3%。深圳的優(yōu)勢在于投融資市場成熟，企業(yè)IPO相對周期短，因此過去的獨(dú)角獸企業(yè)上市的多、存量獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量相對少。比如，人形機(jī)器人領(lǐng)域的優(yōu)必選在2023年成功上市港交所，激光雷達(dá)獨(dú)角獸速騰聚創(chuàng)也已向港交所提交招股書。
三、頭部獨(dú)角獸三大趨勢：技術(shù)創(chuàng)新快、國際化、多元化
1)獨(dú)角獸企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新快，以數(shù)據(jù)、AI等技術(shù)為抓手、推動了業(yè)務(wù)和商業(yè)模式變革。
比如字節(jié)跳動，以數(shù)據(jù)為核心要素進(jìn)行技術(shù)和商業(yè)模式的創(chuàng)新，通過對用戶行為數(shù)據(jù)的深度分析，基于結(jié)果再進(jìn)行內(nèi)容精準(zhǔn)推送，形成信息流，并以數(shù)據(jù)生產(chǎn)信息促進(jìn)消費(fèi)，形成“飛輪效應(yīng)”驅(qū)動業(yè)務(wù)發(fā)展，字節(jié)跳動通過重構(gòu)短視頻賽道的商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的大幅增長，2023年?duì)I收1100億美元，同比上升30%，利潤超過400億美元，同比增長60%。
再如獨(dú)角獸微眾銀行，將傳統(tǒng)數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈、云計(jì)算、大模型等新技術(shù)進(jìn)行結(jié)合創(chuàng)新，通過搭建分布式銀行系統(tǒng)架構(gòu)，降低綜合運(yùn)營和賬戶管理成本，推動數(shù)字普惠業(yè)務(wù)增長。2023年微眾銀行凈利潤達(dá)到108億元，同比增長21%。
2)獨(dú)角獸業(yè)務(wù)國際化。中國獨(dú)角獸企業(yè)掀起了管理創(chuàng)新出海和品牌文化輸出的新潮流。
服飾、零售產(chǎn)品出海已經(jīng)逐漸平臺化、規(guī)模化。比如Shein，超過梅西百貨成為美國第三大在線服裝零售商，僅次于亞馬遜和沃爾瑪兩大傳統(tǒng)零售巨頭。在供應(yīng)鏈管理中進(jìn)行數(shù)字化創(chuàng)新，作為跨境電商平臺打入北美市場。2023年Shein的美國線上零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了81億美元收入。再比如獨(dú)角獸PatPat，也是一家中國出海的跨境電商平臺，專注于母嬰用品和兒童服飾，通過提供有吸引力的價格和高品質(zhì)的產(chǎn)品，在海外市場迅速贏得了消費(fèi)者的青睞。
再比如內(nèi)容出海，已經(jīng)成為出海潮中不可或缺的重要部分。2023年米哈游憑借《原神》和《崩壞:星穹鐵道》兩款游戲出海成為全球前十大游戲廠商，盈利能力超過歐美游戲巨頭暴雪和EA。從收入看，米哈游約69%營收來自中國以外地區(qū)，主要海外用戶集中在日本、美國、歐洲。2023年海外收入同比增長14%，是中國手游廠商第一。
3）布局多元化，讓獨(dú)角獸企業(yè)保持高速增長。
一方面獨(dú)角獸企業(yè)出于將核心指標(biāo)增長轉(zhuǎn)化為經(jīng)營利潤的目的，需要通過布局新業(yè)務(wù)將商業(yè)化模式變現(xiàn)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營；另一方面，企業(yè)或集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)面臨存量市場競爭，需要分散經(jīng)營風(fēng)險，通過布局第二、第三增長曲線來擴(kuò)大增量收入。
小紅書以軟件服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容平臺起家，也在積極向電商模式進(jìn)行多元化探索，提升直播業(yè)務(wù)地位的同時專注于拓展廣告領(lǐng)域收入。2023年小紅書實(shí)現(xiàn)營收37億美元，同比增長85%，凈利潤5億美元，扭虧為盈。
京東科技也是京東集團(tuán)多元化布局版塊之一，開拓to B和to G業(yè)務(wù)，應(yīng)用人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)為企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府提供服務(wù)的新增長曲線。2023年初京東科技內(nèi)部進(jìn)行架構(gòu)調(diào)整，整合原京東云事業(yè)部，成立銷售、解決方案和交付中心，至今已成長為估值千億級的金融科技獨(dú)角獸。
四、A股、港股還是目前獨(dú)角獸上市首選，關(guān)注獨(dú)角獸上市后發(fā)展問題
獨(dú)角獸在A股上市超過港股，美股不再是上市首選。2023年至今成功上市獨(dú)角獸企業(yè)共54家，總市值1681.8億美元（上市日市值計(jì)算），平均市值31.1億美元。分市場看，A股26家最多，總市值801億美元；港股22家其次，總市值671億美元；美股僅6家，總市值209億美元。
從企業(yè)來看，美股上市獨(dú)角獸市值最高，平均市值34.95億美元；A股其次，平均市值30.8億美元；港股與A股基本持平，平均市值30.5億美元。從規(guī)模看，15~30億美元估值的中型獨(dú)角獸更青睞香港上市，其他規(guī)模的獨(dú)角獸更偏好A股上市。從行業(yè)看，不同領(lǐng)域獨(dú)角獸對A股和港股上市偏好不明顯，美股上市獨(dú)角獸主要是制造業(yè)和可選消費(fèi)行業(yè)，值得注意的是，信息技術(shù)類獨(dú)角獸沒有在美上市。
獨(dú)角獸上市后的長期價值維持和提升仍是關(guān)鍵問題。從上市后市值變化看，在A股上市的獨(dú)角獸中，92%的公司市值在過去52周交易內(nèi)低于發(fā)行時市值，A股上市的獨(dú)角獸整體市值下降43.7%。在港股上市的獨(dú)角獸中，2/3的公司市值出現(xiàn)縮減，1/3保持上升，港股上市的獨(dú)角獸總市值下降了10.3%。相比之下，美股上市的獨(dú)角獸市值較穩(wěn)定，上漲和下滑數(shù)量持平，總體下滑僅1.14%。
另外，還有部分企業(yè)面臨的情況是在海外私有化、或者退市后重新登榜獨(dú)角獸，比如58同城、瑞幸咖啡、滴滴等。瑞幸咖啡在2020年因會計(jì)丑聞從納斯達(dá)克退市后，通過重組和業(yè)務(wù)調(diào)整，重新獲得了市場和投資者的關(guān)注。近兩年，瑞幸通過強(qiáng)化其咖啡供應(yīng)鏈、優(yōu)化門店運(yùn)營、以及推出新產(chǎn)品等措施，成功恢復(fù)了增長，再次成為估值超過10億美元的獨(dú)角獸企業(yè)。
附錄：中國獨(dú)角獸榜單2024
摘自-隨銳科技集團(tuán)
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