中印繁榮難掩亞洲頹勢
時間：10-12-03 來源：世紀海翔
中印繁榮難掩亞洲頹勢
站在亞洲各國首都潮水般涌動的購物人群中，讓人感覺亞洲地區的V型復蘇正開足馬力前進。然而，除了印度與中國，一種令人不安的經濟放緩趨勢正逐漸形成。
這個地區看上去熙攘擁擠。餐館中人滿為患，出口額日益上升，來訪游客也不斷增加。在截至6月份的15個月里，亞洲除日本以外地區的國內生產總值(GDP)增長了9%，關于2009年那場短暫衰退的記憶已逐漸褪色。
然而，大量第三季度GDP數據卻折射出截然不同的境況：在新加坡、馬來西亞、菲律賓與泰國，經季節性因素調整后的季度GDP環比均出現萎縮，其中泰國第一季度GDP也出現了環比下降。
按照同樣的標準計算，臺灣經濟增長持平，韓國、香港和印尼也僅僅出現了小幅增長。就連二季度增幅1.1%的澳大利亞，也只增長了0.2%，因為大宗商品推動下的澳元升值影響了出口。
在其他國家，多重因素限制了經濟增長。一些國家內需回落，馬來西亞與菲律賓政府開支驟減，而泰國私人消費放緩——農產品產量下降是部分原因。
更普遍地看，隨著發達經濟體在危機結束后重建庫存的熱潮接近尾聲，制造品出口出現了波動。這導致一些國家的經濟季度環比增幅出現劇烈波動，例如，新加坡第三季度GDP環比降幅達到了創紀錄的19.8%。
少數國家整個一年里都保持了穩定的增長，其中包括中國、日本和印度這亞洲三大經濟體。然而，隨著消費激勵措施即將到期，預計未來兩個季度日本脆弱的經濟增長將趨緩，或許甚至會重新陷入去年年中剛剛擺脫的衰退之中。
因此，中國和印度成為亞洲僅存的一對經濟增長引擎。今年兩國都有望實現8%以上的增長——印度主要依賴國內需求的強勁勢頭，而中國則仰仗本土消費日益增長和出口穩定的雙重因素。
這兩個國家與亞洲其它國家和地區日益擴大的差距，在過去兩天中得到了凸顯。11月的制造業數據顯示，中印兩國制造業活動顯著增長，而其他大多數經濟體要么是沒有變化，要么是出現疲軟。
一些跡象顯示，在經濟增速較慢的國家與地區，制造業正在復蘇。韓國與臺灣的采購經理人指數(PMI)均小幅攀升，表明它們的制造業或許將迎來某種程度的復蘇。
然而，即便出現好轉，其基數也相對較低。瑞信(Credit Suisse)的數據顯示，整體而言，亞洲除日本以外地區的工業產值增速全年都在迅速放緩，從1月份的25%，降至9月份的區區10.3%，剔除中國后更是僅為5.5%。
瑞士信貸(Credit Suisse)駐新加坡的亞洲區經濟學家羅伯特·普賴爾-旺德斯弗德(Robert Prior-Wandesforde)表示，目前斷言制造業生產好轉為時過早。各項領先指標充其量表明，生產增長在明年3月前有“一線希望”開始提速。
其他分析師表示，該地區經濟有可能需要更長時間才能恢復強勁增長，但如果通脹失控，經濟甚至可能出現“硬著陸”，尤其是在印度或中國。
印度年內累計加息6次，但10月份通脹率仍高達8.58%。預計明年第一季度印度可能再度加息。
中國的通脹狀況更值得憂慮，北京理工大學經濟學教授胡星斗估計，明年中國通脹率可能從今年10月創下的兩年高位4.4%，攀升至10%-20%。一旦物價出現上述幅度的飆升跡象，竭力防止出現社會動蕩的中國政府就可能驟然緊縮貨幣政策。
匯豐(HSBC)經濟學家范力民(Frederic Neumann)仍看好亞洲，他認為通脹是該地區經濟增長面臨的“主要風險”，并指出在2007-08年間，正是不斷上漲的物價抑制了內需，導致該地區大部分經濟體的增長速度在美國雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產觸發全球危機前，就大幅放緩。
“物價再度飆升的風險正在加大。到時候各國央行可能被迫陡然收緊（貨幣政策），最終促使消費者和企業縮減開支。歷史有時會重演，即使從外表看上去并不完全一樣。”
摘自—21世紀經濟報道
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