通脹是威脅而非數(shù)字游戲

“CPI將見頂回落”并不靠譜

中國6月CPI高達6.4%，超越2008年7月6.3%的水平，創(chuàng)36個月的新高。基于翹尾因素，6月份CPI破六早在市場預(yù)期之中，正因如此，大部分機構(gòu)或?qū)W者認(rèn)為，6月份CPI將在見頂后逐步回落，顯示出對通脹樂觀的態(tài)度。

這些樂觀的觀點將通脹視為一種偶然的結(jié)構(gòu)性現(xiàn)象，比如基數(shù)效應(yīng)、豬肉價格等。甚至大部分機構(gòu)和專家將CPI上漲過快歸因于豬肉，認(rèn)為只要控制好豬肉供應(yīng)通脹就會回落。

由于豬肉在CPI構(gòu)成中權(quán)重較高，這種推斷在技術(shù)意義上是存在的，但與現(xiàn)實脫節(jié)嚴(yán)重，因為6月份幾乎所有的東西都在漲價，尤其是煙酒和服裝這兩項很少價格上漲的商品也在漲，交通和通信的價格同比也連續(xù)上漲并達到新高。

中國研究機構(gòu)對于通脹的判斷主觀意識多于科學(xué)分析，這主要是研究者的利益角色決定的。一部分官方機構(gòu)承擔(dān)政府賦予的引導(dǎo)通脹預(yù)期的責(zé)任，傾向于將通脹視為結(jié)構(gòu)性的短期的現(xiàn)象；而市場研究機構(gòu)有過多的利益色彩，尤其是資本市場和實體經(jīng)濟都不愿政府政策繼續(xù)緊縮傷及自身利益，因此，總是淡化通脹壓力，反對“超調(diào)”。

還有一種主流的論點認(rèn)為，中國能夠容忍經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中所產(chǎn)生的一定程度的通脹，也就是說通脹是轉(zhuǎn)型的副產(chǎn)品（要素價格改革）。應(yīng)當(dāng)說，轉(zhuǎn)型與通脹在一定條件下存在這種因果關(guān)系，但中國現(xiàn)在有將轉(zhuǎn)型作為通脹合理的理由加以濫用，因為只見通脹來襲，未見轉(zhuǎn)型下樓。目前的通脹不是轉(zhuǎn)型帶來的結(jié)果，恰恰相反，是由于轉(zhuǎn)型無法推進而任由經(jīng)濟在舊的軌道上奔馳，才產(chǎn)生了通脹與資產(chǎn)泡沫。

我們認(rèn)為，中國通脹正在惡化。近來，食用油、奶粉、糧食、服裝等以及醫(yī)療、房租、出租車等價格都在上漲，并有全面、加速的趨勢。中國控制通脹的決心不應(yīng)改變，因為通脹涉及全民利益而在本質(zhì)上是政治問題，即使貨幣緊縮手段有問題，比如重數(shù)量調(diào)控而輕價格工具，這可以改變，但緊縮的目標(biāo)不應(yīng)該動搖。通脹絕不是偶然的短期的，而是在惡化，以豬肉為例，價格上漲是因為養(yǎng)殖成本增加以及散戶逐步退出這個動蕩的市場，這意味通脹正在挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的豬肉供應(yīng)周期，可能使價格長期保持高位。

要知道，推進轉(zhuǎn)型的同時保持高增長才會有通脹，如果推進轉(zhuǎn)型的決心與力度很大，中國經(jīng)濟增長就會回落，通脹壓力就會消失。因此，目前的通脹與資產(chǎn)泡沫是因為要保持高增長而畏懼轉(zhuǎn)型制造出來的，是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡加速的結(jié)果，任何以通脹潤滑轉(zhuǎn)型的想法，都會將更多的資源卷入泡沫漩渦，任何對局部失衡的調(diào)整，都會被泡沫淹沒并成為膨脹泡沫的力量。美國1980年代的滯脹與2008年次貸危機、日本泡沫經(jīng)濟都是對結(jié)構(gòu)失衡的縱容造成的，想以局部調(diào)整規(guī)避結(jié)構(gòu)問題。中國不應(yīng)該重蹈覆轍，應(yīng)以最強大的意志推進改革，破除利益集團的阻礙，實現(xiàn)中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。

摘自—21世紀(jì)經(jīng)濟報道