Facebook將締造IPO神話：或致概念股溢價(jià)
時(shí)間：12-01-31 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
Facebook將締造IPO神話：或致概念股溢價(jià)
據(jù)美國媒體報(bào)道，世界最大的社交網(wǎng)站Facebook，最早將于2月1日提交首次公開招股(IPO)申請文件。Facebook目前對公司的估值為750億美元到1000億美元，籌資最多100億美元。Facebook上市將是美國有史以來規(guī)模最大的IPO之一。
這一令人矚目的IPO不僅引發(fā)了投行的爭奪，也讓全球的風(fēng)投們陷入忙碌之中，F(xiàn)acebook的IPO可能帶來的豐厚賬面回報(bào)將是風(fēng)投行業(yè)前所未有的。同時(shí)，如果其估值能夠達(dá)到預(yù)期，無疑也為相關(guān)概念股帶來了溢價(jià)空間。
投行、交易所爭奪美國最大IPO
Facebook的IPO是美國歷史上規(guī)模最大的公開發(fā)行之一，為了成為此次IPO的主承銷商，華爾街各大投行進(jìn)行了激烈競爭。目前競爭中處于領(lǐng)先的是摩根士丹利和高盛集團(tuán)，兩家投行提出的承銷傭金比例只有1%，創(chuàng)下歷史新低。
對于較小規(guī)模的IPO來說，傭金比例通常為7%；而對于較大規(guī)模的IPO，傭金比例通常為2%或3%.1%的傭金比例遠(yuǎn)低于通常標(biāo)準(zhǔn)。
不過，即使是只有1%，投行依然有的賺，因?yàn)橄蛲顿Y者推銷Facebook股份會非常容易，而且由于Facebook融資額可達(dá)到100億美元，所以這1%的傭金也將帶來約1億美元的收入，并且能夠鞏固相關(guān)投行在IPO市場的地位。
據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道稱，F(xiàn)acebook極可能會挑選摩根士丹利為牽頭保薦人，安排上市事宜，而另一家大行高盛也會擔(dān)當(dāng)一個(gè)重要角色。不過，對于有關(guān)的報(bào)道，F(xiàn)acebook、摩根士丹利和高盛的發(fā)言人均拒予置評。
同時(shí)爭得不可開交的還包括兩大證券交易平臺———納斯達(dá)克和紐交所。在過去的幾個(gè)月中，兩大交易平臺都向Facebook拋出了橄欖枝。據(jù)美國紐約追蹤非上市公司的研究機(jī)構(gòu)PrivC o日前發(fā)布報(bào)告顯示，F(xiàn)acebook可能會選擇紐交所上市，而不是科技公司為主的納斯達(dá)克。不過Facebook尚未確定上市交易所，但股票代碼預(yù)計(jì)將為“FB”。
據(jù)稱Facebook創(chuàng)辦人扎克伯格一直不愿將Facebook上市，因?yàn)樗Ｍ麊T工能夠集中精力發(fā)展最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，但上市后則可能要集中于每季度公布的業(yè)績及股價(jià)。不過，F(xiàn)acebook目前股東數(shù)目已經(jīng)達(dá)到500名的上限，超過的話也要呈報(bào)上市的財(cái)務(wù)資料。
美國科技博客網(wǎng)站BusinessInsider報(bào)道顯示，F(xiàn)acebook在2011年的運(yùn)營利潤約為15億美元，而營收約為3 8億美元。按照Facebook去年的收入計(jì)算，1000億美元的估值相當(dāng)于市盈率只有25倍，而該網(wǎng)站正在積極拓展移動廣告市場，預(yù)計(jì)今年收入將接近70億美元。
Facebook上市締造風(fēng)投神話
除了投行，F(xiàn)acebook即將進(jìn)行IPO的消息也讓全球的風(fēng)投們陷入忙碌之中。有分析人士表示，對于在2005年和2006年就投資Facebook的風(fēng)投基金，他們此前千萬美元級別的投資如今將帶來數(shù)十億美元的回報(bào)。
據(jù)《華爾街日報(bào)》援引知情人士消息稱，最大的受益者將是位于加州帕洛阿爾托的風(fēng)投公司Accel Partners.2005年該公司向Facebook投資1270萬美元，當(dāng)時(shí)Facebook估值約為1億美元。盡管A ccel此后賣掉了在Facebook的一小部分持股，卻仍有望獲得約1000倍的回報(bào)，該公司的持股價(jià)值最高可達(dá)90億美元(將股權(quán)稀釋和其他因素考慮在內(nèi)后)。
GreylockPartners和Meritech CapitalPartners都在2006年向Facebook投資約1250萬美元，當(dāng)時(shí)Facebook的估值約為5億美元。這兩家公司也將獲得約200倍的可觀回報(bào)，它們在這家社交網(wǎng)站的相應(yīng)持股價(jià)值將在15億美元以上。這兩家風(fēng)投公司都未減持在Facebook的股份，Meritech幾年前還增持了該公司股份。
Facebook的IPO可能帶來的豐厚賬面回報(bào)將是風(fēng)投行業(yè)前所未有的。
這樣的回報(bào)將超過2004年谷歌(微博)的IPO，當(dāng)時(shí)這家網(wǎng)絡(luò)搜索公司的早期風(fēng)險(xiǎn)投資者紅杉資本和K leiner Perkins Caufield &B yers的投資飆升至約20億美元。這兩家風(fēng)投公司當(dāng)初每家向谷歌投資1250萬美元。Kleiner Perkins去年初從Facebook股東手里買下部分股權(quán)，進(jìn)而在Facebook也持有少量股權(quán)。
個(gè)人投資者也將獲利，由于Facebook在過去幾年中大量使用基于股票的薪酬，保守估計(jì)將會有超過1000人在Facebook上市后成為百萬富翁。Facebook一名前招聘師表示“將會出現(xiàn)數(shù)千名百萬富翁。”
華人首富李嘉誠于2007至2008年約以1 .2億美元買入0 .8%的Facebook股份，以750億至1000億美元市值推算，F(xiàn)acebook上市后李嘉誠股權(quán)賬面值會暴升近7倍，達(dá)62億港元。
或帶來相關(guān)概念股溢價(jià)
曾經(jīng)收購美國昔日最大社交網(wǎng)站之一Myspace，但是最終被Facebook超越的新聞集團(tuán)創(chuàng)始人默多克日前表示，如果Facebook以750億美元至1000億美元啟動IP O，蘋果公司現(xiàn)在448美元的股價(jià)就顯得非常便宜。有業(yè)內(nèi)人士提醒，F(xiàn)acebook的過高估值有可能引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)泡沫的又一次破滅。
清科研究中心互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高級分析師張亞男認(rèn)為，F(xiàn)acebook的估值區(qū)間為750億美元到1000億美元，的確是比較高，有可能會在上市之后迅速回落，但還不至于引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的泡沫或者泡沫破裂。張亞男進(jìn)一步分析，2000年那次互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，是由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本身處于發(fā)展初期，容易因?yàn)橐恍┦虑橐l(fā)泡沫或者破裂，但是從現(xiàn)在來看，互聯(lián)網(wǎng)市場在向著健康的方向發(fā)展，在多方博弈的競爭態(tài)勢下已經(jīng)比十年前成熟很多，不會因?yàn)橐粋€(gè)公司，把整個(gè)市場否定了。
從Facebook本身來看，張亞男認(rèn)為，其自身盈利能力很強(qiáng)，與其它社交網(wǎng)絡(luò)相比，還是具有很大的優(yōu)勢，而且這種盈利模式還可以有序地發(fā)展。
Facebook即將進(jìn)行IPO的消息不僅提振了業(yè)務(wù)關(guān)系緊密的Zynga股價(jià)走高，也帶動另一社交網(wǎng)站Linkedin的股價(jià)攀升，更提振了投資者對中國社交網(wǎng)絡(luò)概念股的興趣。上周五，新浪股價(jià)上漲12.52%，世紀(jì)佳緣(微博)上漲11.41%，當(dāng)當(dāng)(微博)網(wǎng)上漲17.4%，人人網(wǎng)(微博)股價(jià)更大漲近26.68%。
張亞男認(rèn)為，其實(shí)在美上市的嚴(yán)格意義上的社交網(wǎng)絡(luò)概念股只有世紀(jì)佳緣比較貼近，新浪主要靠廣告收入，還不能進(jìn)行類比。如果Facebook真能達(dá)到1000億美元的估值，對相關(guān)概念股的確具有利好，帶來股價(jià)的上升。但是這也是雙刃劍，如果Facebook上市認(rèn)購達(dá)不到預(yù)期，對于相關(guān)個(gè)股也是利空。
Facebook募資投向猜想
《福布斯》指出，通過上市，F(xiàn)acebook的現(xiàn)金保險(xiǎn)箱將變得更沉重。其上市不僅將造就一個(gè)社交領(lǐng)域的重量級玩家，而且還將給Facebook帶來100億美元現(xiàn)金，怎么花這筆錢將是Facebook的一個(gè)挑戰(zhàn)。
1、向股東回報(bào)現(xiàn)金收益。
2、擴(kuò)大業(yè)務(wù)，雇傭更多工程師，在全世界開設(shè)更多分支機(jī)構(gòu)，擴(kuò)建基礎(chǔ)設(shè)施。
3、在移動和安全等領(lǐng)域通過并購壯大其實(shí)力。
4、可能通過收購專利的方式，進(jìn)入其他全新的領(lǐng)域。
摘自—21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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