改革很難，不改更難
時(shí)間：13-07-01 來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)
改革很難，不改更難
6月25日，在冷對(duì)銀行業(yè)所說“錢荒”近一周后，央行宣布已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)注入流動(dòng)性，銀行間市場(chǎng)利率應(yīng)聲而落，從5天前一度30%的歷史高位回落至個(gè)位數(shù)。不過我們相信，這絕非結(jié)束，而是預(yù)演。
央行過去一周的做法毀譽(yù)參半。早前的沉默被認(rèn)為是“恐嚇”式的，不符合宏觀審慎監(jiān)管的行事方式，但在另外一些人眼中，央行坐視不理值得嘉許，注入流動(dòng)性的做法則被看做“放水”，是不可接受的。我們傾向于認(rèn)為，這更像是一次針對(duì)中國(guó)金融體系的“壓力測(cè)試”。決策層傳遞的信號(hào)并不含糊：如果不能審慎行事，只能自行承擔(dān)后果。金融市場(chǎng)的去杠桿化還將持續(xù)，如果未來有中小金融機(jī)構(gòu)因不能管控風(fēng)險(xiǎn)而被清理，市場(chǎng)不應(yīng)感到意外。
之前決策層公開表示，不會(huì)出臺(tái)刺激政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，此次則以更為明確的方式警告金融市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，可以預(yù)期，新一屆政府將著力解決困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期問題，甚至愿意犧牲短期利益，承受更慢一些的GDP增速。一些政府智囊認(rèn)為，在能夠保證就業(yè)的前提下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下限穩(wěn)定在7%是可以接受的，這或許正反映了決策層的看法。
觀察新一屆政府百日來的言論和行止，這一思路逐漸清晰。不過，無論是地方政府還是市場(chǎng)參與者，似乎都認(rèn)定，一旦風(fēng)險(xiǎn)跡象顯現(xiàn)，中央政府不可能視若無睹。年初至今，各種“救經(jīng)濟(jì)”、“救市場(chǎng)”的預(yù)期屢屢落空，多少也反映了面對(duì)調(diào)控新思維的諸多不適應(yīng)癥。“錢荒”博弈背后，不難看到這種新思維和固有觀念的對(duì)立和沖突。
改革之難可見一斑。改革艱難，首先難在打破舊有格局，改變所有市場(chǎng)參與者的慣性。金融體系去杠桿化，經(jīng)濟(jì)增速的放緩，不僅機(jī)構(gòu)和企業(yè)將可能遭受損失，一般民眾也會(huì)因此感受壓力。所以，改革進(jìn)程中遭遇既得利益者和集團(tuán)的游說、抵制和反彈，是可以預(yù)見的，在具體改革事項(xiàng)上，一些普通民眾也有可能因信息不充分而誤解和猶疑。凡此種種，一如國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)履新時(shí)所說，“觸利益的改革比觸及靈魂還難”。
改革很難，但是對(duì)于當(dāng)下中國(guó)來說，不改革更難。決策層不因循舊路，下決心放棄靠刺激和“放水”拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的模式，是主動(dòng)的擔(dān)當(dāng)，也是被動(dòng)的選擇。四萬億刺激計(jì)劃導(dǎo)致產(chǎn)能過剩和地方政府債務(wù)急速擴(kuò)張，影子銀行風(fēng)險(xiǎn)積聚，如果視而不見，危機(jī)遲早顯現(xiàn)出來。去年末今年初，貨幣投放不少而經(jīng)濟(jì)增速并未應(yīng)聲而起，足以說明靠老辦法提振經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)難收其效。中國(guó)經(jīng)濟(jì)守?zé)o可守，退無可退，只剩下主動(dòng)調(diào)整一條路。
民眾對(duì)新一屆政府推動(dòng)重啟改革抱有強(qiáng)烈的預(yù)期，這為改革提供了難得的時(shí)間窗口。今日之勢(shì)，越是不遲疑地推進(jìn)改革，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的苦痛就可能越短。瞻前顧后猶豫不前，反而意味著更為緩慢和痛苦的調(diào)整，中國(guó)企業(yè)和國(guó)民因此付出的成本會(huì)更高。
當(dāng)然，改革需要“雖千萬人吾往矣”的堅(jiān)持，也需要在抱定目標(biāo)和因勢(shì)利導(dǎo)之間尋找平衡。作為系統(tǒng)工程，改革要在關(guān)鍵領(lǐng)域和關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)單兵突進(jìn)，但也須關(guān)注配套政策的跟進(jìn)和呼應(yīng)。改革已經(jīng)開始，主動(dòng)求變，回應(yīng)民意凝聚人心，形成參與者同氣相求、同舟共濟(jì)的局面，以改革贏得國(guó)民財(cái)富增長(zhǎng)的空間，這是對(duì)改革者勇氣、韌性和智慧的考驗(yàn)。
摘自—經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)
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