張磊的嗅覺，暗流涌動(dòng)的中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)顛覆力
時(shí)間：14-07-21 來源：FT
張磊的嗅覺，暗流涌動(dòng)的中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)顛覆力
i黑馬：張磊是中國(guó)最早看到本土互聯(lián)網(wǎng)公司潛力的投資家。他現(xiàn)在已經(jīng)是億萬富翁，而他的職業(yè)生涯從七歲出租連環(huán)畫開始。之前，i黑馬曾撰寫過文章《張磊這個(gè)人：京東牽手騰訊神秘推動(dòng)者》，深入地介紹張磊其人。本篇文章是張磊在接受FT采訪時(shí)的內(nèi)容，F(xiàn)T原標(biāo)題為《Financial Times -Zhang lei has lunch with the FT》。
在紐黑文市一個(gè)明媚的春日清晨，在耶魯大學(xué)畢業(yè)典禮的頭一天，許多校友回到耶魯校園，其中就有一個(gè)熟悉的身影 -- 41歲的中國(guó)億萬投資家張磊。在2010年他宣布向耶魯管理學(xué)院捐贈(zèng)888萬美元，這是該學(xué)院歷史上數(shù)額最大的校友捐贈(zèng)。
但在耶魯之外，張磊很少為人所知。但其實(shí)他在中國(guó)掌管了一個(gè)130億美元的基金 -- 高瓴資本， 主要投資中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者。這個(gè)基金的名字來自于耶魯投資辦公室以前所在街道的名字。這個(gè)辦公室管理著大學(xué)200億美元的捐款，也是在這里張磊開始做實(shí)習(xí)生，并開始了他的金融職業(yè)生涯。
人們總會(huì)想把張磊與七八十年代創(chuàng)立KKR和黑石(Blackstone)這樣的金融收購(gòu)公司的人作比較(盡管張磊不喜歡這樣的比較)。張磊建立自己的公司時(shí)投資了一系列大陸互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者，其中包括騰訊的創(chuàng)始人馬化騰 (騰訊和馬云的阿里巴巴都是中國(guó)最有價(jià)值的互聯(lián)網(wǎng)公司之一)?？赡芨鼫?zhǔn)確地說，張磊類似于硅谷的風(fēng)險(xiǎn)投資人。
我們約在Nica食品店門口的桌子見面，離校園很近，也是在周日中午開門的為數(shù)不多的店之一。張磊穿了一條深色牛仔褲和一件長(zhǎng)袖黑邊的深色POLO衫，混在來往的學(xué)生們中完全分不出來。
剛坐下時(shí)，他說待會(huì)會(huì)要換上晚禮服，因?yàn)橐獏⒓右粋€(gè)紀(jì)念David Swensen的活動(dòng)，Swensen是耶魯捐贈(zèng)基金自從1985年以來的首席投資官，可以說從1999年張磊選修Swensen的課以及在投資辦公室實(shí)習(xí)開始，Swensen就成為了張磊的導(dǎo)師。
我很驚訝張磊居然會(huì)同意見我，因?yàn)槲乙呀?jīng)約了很長(zhǎng)一段時(shí)間了，而且這是他的第一個(gè)英文采訪。我問他為什么不喜歡引人注意。他引用了道家的一句話作為回答 – “桃李不言,下自成蹊”，他還把這這句話的中文寫在我的本子上。
我問他是怎么到耶魯求學(xué)的。1972年張磊出生在中國(guó)中部的河南省一個(gè)叫駐馬店的鄉(xiāng)村，也不是在一個(gè)富裕家庭。他曾經(jīng)是省高考狀元，被人民大學(xué)金融系錄取并獲得獎(jiǎng)學(xué)金。
他想出國(guó)讀研究生，卻沒有錢。他用帶美國(guó)口音的英語(yǔ)回答說：“我申請(qǐng)美國(guó)研究生的原因很簡(jiǎn)單，就是它是我知道的唯一提供獎(jiǎng)學(xué)金的地方。我獲得了耶魯?shù)莫?jiǎng)學(xué)金，但當(dāng)我來了才知道獎(jiǎng)學(xué)金只支付我這個(gè)三年項(xiàng)目第一年的費(fèi)用。所以我急需找到工作，最后我來到了投資辦公室”。
Swensen在這個(gè)熱切的學(xué)生身上看到了潛力，開始教他投資的藝術(shù)。在耶魯期間，張磊把Swensen的書《機(jī)構(gòu)投資的創(chuàng)新之路》翻譯成中文，并創(chuàng)造了“校友捐贈(zèng)”(endowment)和 “信托”(fiduciary)這兩個(gè)中文詞匯。
張磊在耶魯閱讀一切他能找到的東西。“當(dāng)我得知年報(bào)是不要錢的，我給標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上的每家公司都送了一份。我不敢相信它們是免費(fèi)的!我從報(bào)告上面管理討論那個(gè)部分學(xué)到了很多，還有類似投資報(bào)酬率和股本回報(bào)率的東西。這對(duì)我是非常好的訓(xùn)練。”
他告訴我說，在急切需要一份實(shí)習(xí)的那個(gè)時(shí)候，他曾經(jīng)參加過一個(gè)波士頓的咨詢公司面試。這不是一次愉快的經(jīng)歷。因?yàn)闆]錢，張磊只能讓公司先付給他火車票錢，而不是之后報(bào)銷。“他們問我一個(gè)公司在一個(gè)特定區(qū)域內(nèi)應(yīng)該有多少家加油站，而我問他們‘為什么人們需要加油站?’”。
“你想想吧，這不是一個(gè)蠢問題。加油站的功能是什么?能改變嗎?比如說能不能在這里購(gòu)物呢?能被其它東西替代嗎?會(huì)被淘汰嗎，比如說因?yàn)殡妱?dòng)車?但是這個(gè)人非常同情地看著我說‘也許你不適合做咨詢師’。第一輪面試我參加了很多，但是極少進(jìn)入到第二輪。”
這個(gè)小故事多多少少揭示了高瓴的投資哲學(xué)。張磊說：“我們總是關(guān)注那些長(zhǎng)遠(yuǎn)未來的商業(yè)圖景。我們要問最基本的問題，這樣才能對(duì)這個(gè)事物有深刻理解 ”。
他說話的時(shí)候，我們起身加入食品店長(zhǎng)長(zhǎng)的隊(duì)伍中，在墻上貼出來的菜單上選吃的。張磊要了用硬面包卷的熱雞肉三明治和八寶豆醬沙拉加胡椒，他說這個(gè)菜讓他回想起家鄉(xiāng)的蒸面配長(zhǎng)豆角。我點(diǎn)了加了波特貝洛蘑菇、紅胡椒和奶酪的三明治和辣蘑菇沙拉。在我付賬前，他還挑了一大瓶蘇打(氣泡)水。
“我知道有些東西正在中國(guó)涌動(dòng)，這里有無窮的能量，這里你能賺很多的錢”
張磊第一次展露他的創(chuàng)業(yè)天賦是在七歲那年。他住的地方離京廣線上的一個(gè)火車站很近。夏天的時(shí)候，這個(gè)小男孩在火車站旁擺出了凳子，開始向等火車的人出租他收集的連環(huán)畫。
在等待讀大學(xué)的那個(gè)暑假，張磊進(jìn)一步擴(kuò)展了他的圖書館業(yè)務(wù)。那是1990年，鄧小平重掌權(quán)力，人們一窩蜂的去賺錢，那個(gè)時(shí)候的雜志都是教人們?cè)趺纯焖僦赂缓腿绾稳ド钲谶@樣經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的地方。張磊買了很多這樣標(biāo)題的書去賣。當(dāng)我們拿到食物時(shí)，他說：“中國(guó)當(dāng)時(shí)處在馬上要騰飛的時(shí)候。”
盡管張磊把他的黑夾克放在了椅子上，但是當(dāng)我們進(jìn)店拿食物的時(shí)間里，桌子已經(jīng)被另外一個(gè)帶孩子的女人占了。張磊什么都沒說，只是把托盤放到?jīng)]有遮陽(yáng)傘的鄰桌上，再把夾克拿了過來。即使是這樣，我們也很幸運(yùn)了 – 旁邊的停車場(chǎng)已經(jīng)滿了，所有的桌子都有人。在紐黑蘭的周日，你是不會(huì)有太多選擇的。
剛坐定，他繼續(xù)說他的故事：“剛開始我遇到了庫(kù)存問題，我發(fā)現(xiàn)我把所有的利潤(rùn)都花在給人們買水喝。然后我只定了幾種雜志，看看哪種賣的好。我也開始賣水、方便面和湖南臘腸。如果顧客幾本書一起買，還可以有折扣”。當(dāng)張磊來到北京上學(xué)的時(shí)候，他已經(jīng)積累了銷售經(jīng)驗(yàn)，還賺了800塊錢。
張磊告訴我，他的童年基本上沒人管。他的父輩經(jīng)歷了文化大革命，但在他出生的1972年這場(chǎng)熱潮終于快要走到盡頭。他的父母遭遇了許多苦難，但是始終樂觀面對(duì)，也從不談?wù)撨@些苦難。張磊說：“我的父輩從未能有我這樣的機(jī)會(huì)”。即使現(xiàn)在，他也十分樸素，甚至有點(diǎn)像苦行僧。我建議給他來個(gè)冰激凌或者烤蛋糕類的甜點(diǎn)，而不是只有喝的水，他禮貌地拒絕了我的提議。我只能渴望地望著從Nica商店走過的人，看著他們手中在陽(yáng)光下慢慢融化的冰淇淋。
現(xiàn)在許多從美國(guó)頂尖大學(xué)畢業(yè)的中國(guó)學(xué)生選擇留在北美工作。唯一的例外是“紅色后代”— 他們是中國(guó)統(tǒng)治精英的孩子，他們沒有選擇只能回國(guó)。年紀(jì)輕輕就移居國(guó)外的人開始用美國(guó)人的眼光打量中國(guó)。他們看到的是污染、腐敗和表達(dá)自由受到限制，他們擔(dān)心回去后不能適應(yīng)。
但是張磊說他從來就覺得他會(huì)回到中國(guó)。離開耶魯后，張磊又在一個(gè)在華盛頓的新興市場(chǎng)對(duì)沖基金上過班。“我2005年回的國(guó)，在那個(gè)時(shí)候，我知道有什么東西開始在中國(guó)涌動(dòng)。這里有無窮的能量，這里你能賺很多的錢，這里有許多潛力無限的創(chuàng)業(yè)者和科技初創(chuàng)公司。” 當(dāng)他回中國(guó)的時(shí)候，Swensen給了他2000萬美元作為高瓴的啟動(dòng)資金，后來又追加了1000萬美元。
2005年的時(shí)候，投資者還不能清晰地看到在大陸有這么多優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者和科技初創(chuàng)企業(yè)。張磊說：“曾經(jīng)是全世界都在學(xué)美國(guó)。”最開始，人們看不上中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司，覺得它們只是在抄襲美國(guó)的公司，沒有自己的商業(yè)模式和技術(shù)。“但是中國(guó)在許多方面都超越了美國(guó)，特別是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。” 現(xiàn)在，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的規(guī)模和發(fā)展速度已經(jīng)超過世界其它地方。大陸已經(jīng)有超過六億的網(wǎng)民，將成為世界上最大的網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)。
張磊把他從耶魯籌到的錢投到中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和社交端口騰訊。這是他最早的投資，也是他最賺錢的一筆投資，盡管在那個(gè)時(shí)候他很擔(dān)心騰訊QQ這個(gè)社交平臺(tái)產(chǎn)品。 為了了解騰訊能否保持在市場(chǎng)的領(lǐng)先，他造訪了很多本地市場(chǎng)。他說：“我以為當(dāng)人們更熟悉互聯(lián)網(wǎng)以后，會(huì)放棄QQ使用其它服務(wù)。但是在市場(chǎng)里，每個(gè)人都有QQ號(hào)，包括那些沒有手機(jī)沒有傳真機(jī)的人。”即時(shí)現(xiàn)在，在騰訊香港上市以后，他還持有股份。
“中國(guó)在很多方面超過美國(guó)，特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”
當(dāng)中國(guó)創(chuàng)業(yè)者做生意時(shí)，張磊往往是那個(gè)站在幕后的推動(dòng)者。作為騰訊的長(zhǎng)期股東，也作為第一批投資電商巨頭京東的人(他現(xiàn)在是在京東在納斯達(dá)克上市后的第三大股東)，他現(xiàn)在負(fù)責(zé)這兩大公司的戰(zhàn)略合作。“這是個(gè)完美的合作。騰訊有電商平臺(tái)，但京東在線上做的更好而且已經(jīng)建好了供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)設(shè)施。與此同時(shí)，京東能夠獲得騰訊大量的用戶。”“
為了說明中國(guó)是如何超過硅谷的商業(yè)模式，他補(bǔ)充道：“京東是亞馬遜和UPS。”他也解釋道，因?yàn)橹袊?guó)在實(shí)體零售方面還遠(yuǎn)不如美國(guó)，所以中國(guó)還沒能做到UPS的水平。
京東在五月底上市時(shí)的價(jià)值是260億美元。高瓴自然也賺到不少，它兩億五千五百萬美元的投資在五月底變成了39億美元。(京東的創(chuàng)始人劉強(qiáng)東現(xiàn)在進(jìn)入了中國(guó)科技10億富翁俱樂部，這個(gè)俱樂部成員還有百度、騰訊和阿里巴巴的創(chuàng)始人。)
張磊會(huì)邀請(qǐng)很多民營(yíng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人參加非正式的高瓴聚會(huì)，其中包括很多他投資的科技公司，也有很多即將上市的公司。張磊說：“我希望我投資的公司的創(chuàng)業(yè)者們能互相學(xué)習(xí)。”他還特別提到他促成京東和一個(gè)他投資的連鎖大賣場(chǎng)之間的學(xué)習(xí)班：“電子零售商可以學(xué)習(xí)線下零售商是怎么思考的，線下的也可以學(xué)習(xí)電商的思維模式。”
他還舉了一個(gè)例子：張磊投了一個(gè)液體清潔劑制造商藍(lán)月亮，并且讓它的CEO去見了京東。這次會(huì)面讓藍(lán)月亮重新設(shè)計(jì)了他們的包裝，以方便裝入京東的快遞箱。 他說：“大件物品在線下是十分吸引消費(fèi)者的，但是在線上就成了缺陷。”
現(xiàn)在張磊要把中國(guó)模板復(fù)制到國(guó)外。他說：“比起美國(guó)是以臺(tái)式電腦為主，中國(guó)是移動(dòng)端口驅(qū)動(dòng)的模式，更適合新興市場(chǎng)，因?yàn)樗鼈兊纳鐣?huì)經(jīng)濟(jì)情況都很相近。我們可以幫助騰訊走出國(guó)門，幫助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在其它地方的發(fā)展。這是雙贏的。我們正在改變亞洲國(guó)家之間的貿(mào)易。”
比如說在印尼，張磊聯(lián)合了印尼最大的媒體和付費(fèi)電視Global Mediacom和騰訊的微信，建立了一個(gè)合資公司。他說：“印尼的現(xiàn)在有點(diǎn)像中國(guó)幾年前的樣子。”
張磊覺得他自己是中西方混合的產(chǎn)物，他的投資哲學(xué)結(jié)合了Swensen的思想以及中國(guó)的佛教和道教。在采訪快結(jié)束時(shí)，他引用了道教的幾句箴言。他告訴我不要追逐太多的機(jī)會(huì)。他拿起蘇打水，吟誦起來：“任憑弱水三千,我只取一瓢飲 ”。
這個(gè)世界充滿了投機(jī)者，張磊和巴菲特一樣是買入持有的投資人(這兩個(gè)人曾經(jīng)一起吃午飯)。他很驕傲于他的基金大多數(shù)的投資人是耶魯或者其它大學(xué)的捐贈(zèng)基金。他是耶魯亞洲發(fā)展委員會(huì)主席，也是美國(guó)布魯克林智庫(kù)的托管人，同時(shí)是他的母校人民大學(xué)的副主席和托管人。 他還談到他會(huì)捐出他大部分的財(cái)產(chǎn)。
張磊有點(diǎn)快遲到了。他沒要咖啡或茶，他停頓了一下，最后說：“你要學(xué)會(huì)推遲享受。你必須專注，必須保持頭腦清晰。”
摘自—FT
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