巴菲特管理公司的九大原則
時間：14-11-13 來源：美股IPO
巴菲特管理公司的九大原則
巴菲特是傳奇投資者，但他也是極其成功的商人，這一點經常被人遺忘。
巴菲特上月向CNBC表示：“如果你持有股票作為投資，就像你擁有住房和農場一樣，將他們視為一項買賣。”
他的觀點是，你買進股票的原因不應僅僅預計價格將很快上漲，相反，你買進一家公司的股份是因為你認為它能長期創造利潤。長期視角也是巴菲特很多年來給出的商業建議的核心。
以下例證來自巴菲特旗下伯克希爾年度股東信。
1、在動蕩面前保持冷靜。巴菲特稱：“我們一點都不在乎利潤波動。”
2、經營一家好公司。伯克希爾從未分拆A類股。結果是股價目前接近21.4萬美元，這讓喜歡快進快出的人望而卻步，這正是巴菲特所希望的。他希望股東認同其長期持股的觀點。他在1979年就寫道：“可以說，有什么樣的公司就有什么樣的股東，如果公司看重短期業績，他們大多也會吸引同樣關注短期因素的投資者。”
3、保持專注。在同一封股東信中，巴菲特警告稱，一家偉大的公司也會出現價值停滯的情況，因為傲慢和厭倦會讓管理層注意力不集中。結果是，分心的領導層忽視了極好的基本業務，而去購買很平常甚至糟糕的業務。巴菲特稱“不積極”被我們視為聰明的做法。1982年是美國并購活躍的一年，巴菲特認為，收購的興奮情緒讓收購方無視追隨潮流的后果。
4、保持低成本。在1996年股東信中，巴菲特寫到，低成本運營是伯克希爾GEICO汽車保險業務成功的直接原因。他稱：“低成本帶來低價格，低價格吸引了好客戶，好客戶把公司推薦給他們的朋友。公司節省了收購費用，這讓我們的成本更低了。”
5、簡化員工激勵制度。巴菲特不喜歡他所謂的“彩票式”安排，例如股票期權，其最終價值的范圍可以從零到非常大，“讓我們完全無法控制人的行為”。相反，目標應據業務的經濟狀況來制定，應當簡單且可評估，“并與方案參與者的日常工作直接相關”。
6、不出問題。巴菲特尋求對伯克希爾的未來實施“逆向工程”，他稱“如果我們無法承受一種可能的后果，我們將離得遠遠的”。
7、守住你被低估的股票。在市場低估公司股價時，巴菲特對使用自身公司股票用于收購態度非常謹慎。“在此情況下，以合適價格收購不錯的業務成了糟糕的交易”。
8、保持小規模。2006年，巴菲特寫到，他對大型公司良好運行的能力持懷疑態度，在他看來，“規模龐大似乎讓很多機構動作遲緩，拒絕變革并自以為是”。這是伯克希爾總部只有少數員工的原因，幾乎所有管理工作都留給了部門管理人員。“與一些管理人員一同工作真的讓人高興，他們享受每天早早上班，一旦到公司就本能的以主人翁的態度正確的思考問題”。
9、保持聲譽。在巴菲特看來，最重要的建議是保持聲譽。所羅門1991年爆發丑聞，之后被巴菲特收購，他向國會委員會表示：“我向員工傳達了一個很簡單的信息，公司賠錢我能理解，損害公司聲譽我絕不姑息。”
摘自—美股IPO
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