《從0到1》可解釋360股價跌6成主因
時間：15-03-05 來源：磐石之心
《從0到1》可解釋360股價跌6成主因
這幾日，關(guān)于360股價大跌的評論文章很多。一篇《回購股票卻救不了股價，360到底錯過了什么？》在微信朋友圈被廣泛轉(zhuǎn)發(fā)，看了此文后我覺得這篇文章只是談了一些現(xiàn)象或者說結(jié)果，無論是主收入來源——游戲業(yè)務(wù)難有爆點產(chǎn)品，還是搜索業(yè)務(wù)無法突破，還是進(jìn)軍硬件市場紅海遍地都未能挖掘到360股價從一年來的124.42美元跌到最低46.5美元的根本原因。
在回答360股價一年下跌60%的根本原因是什么這個問題之前，我們首先要明確定義360這家公司。無論互聯(lián)網(wǎng)公司如何拓展業(yè)務(wù)，成功的公司都沒跳出他們之前的定位，比如，騰訊轉(zhuǎn)型后還是一家社交公司，阿里做了金融后還是電商公司，百度涉足打車、地圖后還是一家搜索公司。
互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展趨勢都是由點到面，由單一產(chǎn)品到大平臺、大生態(tài)，依靠這種“多級火箭”模式不停的迭代和發(fā)展，火箭的原動力永遠(yuǎn)是其最為本質(zhì)的原始業(yè)務(wù)（比如，社交、電商、搜索），而且必須保證其原始業(yè)務(wù)的持續(xù)增長，才能帶來其他相關(guān)業(yè)務(wù)的收益。
360公司是一家安全公司，無論是游戲、廣告、智能硬件都必須以“安全”主業(yè)作為燃料助推其他業(yè)務(wù)發(fā)展。事實上，360也是這么做的。360在其PC安全業(yè)務(wù)如日中天的時代，通過360安全產(chǎn)品的壟斷優(yōu)勢實現(xiàn)360安全瀏覽器在PC端大規(guī)模覆蓋，帶動了游戲、廣告等流量販賣業(yè)務(wù)的高速增長，獲得不菲的收益，成功實現(xiàn)上市。
如果360“安全”主業(yè)出現(xiàn)下滑，其他相關(guān)“副產(chǎn)品”必然衰退，這種規(guī)律是任何互聯(lián)網(wǎng)公司都無法逃脫的。那么，我們接下來就來分析360安全產(chǎn)品在PC端和移動端的市場狀況。
據(jù)360公司2014年第三季度財報顯示，在2014年9月，奇虎360基于PC的產(chǎn)品和服務(wù)的月度活躍用戶總?cè)藬?shù)為4.95億人，相比之下2013年9月為4.65億人；在2014年9月，奇虎360產(chǎn)品的用戶滲透率為94%，與去年同期的94%持平。在2014年9月，奇虎360安全瀏覽器的用戶滲透率為68%，相比之下2013年9月為69%；
這組數(shù)據(jù)證明，360在PC端和移動端用戶增長已經(jīng)嚴(yán)重放緩，用戶滲透率不再增長。同時，其游戲、廣告賴以生存的瀏覽器平臺用戶滲透率出現(xiàn)下滑，這也直接導(dǎo)致其相關(guān)收益的下降。
除了產(chǎn)品的用戶滲透率下滑外，360安全業(yè)務(wù)在PC和手機(jī)端所面臨的競爭都在加劇。在PC安全市場上，3Q大戰(zhàn)后，騰訊、百度均投入重金進(jìn)入安全市場，并且依靠他們在社交、搜索上的流量入口優(yōu)勢進(jìn)行強勢推廣，這蠶食了360在PC安全市場份額。
在手機(jī)安全市場上，360的2014年第三季度財報稱用戶6.73億，而騰訊手機(jī)管家則宣布用戶也超過了6億，并且仍然保持高速增長。百度手機(jī)衛(wèi)士也是窮追猛打，宣布用戶數(shù)超過2億。騰訊、百度均發(fā)力手機(jī)安全市場，無疑讓360移動端少有的優(yōu)勢產(chǎn)品遭遇嚴(yán)重打擊。
同時，在移動互聯(lián)市場上，360手機(jī)衛(wèi)士沒有能夠復(fù)制360安全衛(wèi)士在PC端“多級火箭”模式，其360手機(jī)瀏覽器份額微乎其微。其所加強投入的360手機(jī)助手則又面臨百度應(yīng)用市場、應(yīng)用寶以及手機(jī)廠商自帶電子市場的瓜分，導(dǎo)致其手機(jī)端的火箭缺少動力。
2014年底，360宣布與酷派成立合資公司謀求在手機(jī)行業(yè)實現(xiàn)突破，希望手機(jī)成為360移動互聯(lián)網(wǎng)火箭發(fā)射的“新引擎”。然而外界卻認(rèn)為，360已經(jīng)失去了在手機(jī)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破的機(jī)會，因為小米等公司已經(jīng)崛起，無論是市場趨勢、用戶需求、競爭環(huán)境都不再有2011年那樣的機(jī)遇。360做手機(jī)能否通過嶄新的競爭方式，實現(xiàn)壟斷優(yōu)勢，這決定著這個新引擎是否真實有效。
寫到這里，讀者們似乎可以認(rèn)識到360股價一年跌去60%的根本性原因是其“多級火箭”的主引擎“安全”主業(yè)出了問題，這就好比騰訊沒有具有壟斷優(yōu)勢的微信、百度在移動搜索上不再具有壟斷優(yōu)勢、阿里巴巴在電商領(lǐng)域不再具有壟斷優(yōu)勢，這對于任何一家公司來說都是災(zāi)難。
而在當(dāng)前非?；鸬囊槐究萍忌虡I(yè)書籍《從0到1》中，Paypal創(chuàng)始人，硅谷創(chuàng)投大師彼得·蒂爾也談到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)競爭的最高形態(tài)就是壟斷，一旦陷入惡性競爭就意味著衰落。360崛起于PC安全時代，并依靠免費迅速實現(xiàn)壟斷，其實這就是從0到1，但是現(xiàn)在無論是PC安全、手機(jī)安全都無法再實現(xiàn)壟斷。
而要想實現(xiàn)持續(xù)壟斷需要緊緊把握四條：技術(shù)優(yōu)勢（谷歌、微軟等）、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)（小米是個不錯的例子）、規(guī)模經(jīng)濟(jì)（騰訊、華為、聯(lián)想）、品牌優(yōu)勢（可口可樂、百事可樂）。顯然360無法持續(xù)實現(xiàn)在安全領(lǐng)域的壟斷，因為這家公司與這四條都無緣。
同時，《從0到1》還談到“破壞式創(chuàng)新”，雖然老周一直在談破壞式創(chuàng)新，可惜他的破壞式創(chuàng)新與彼得·蒂爾所談的是兩碼事。老周只是市場模式的創(chuàng)新，而《從0到1》談的是技術(shù)創(chuàng)新帶來的低價優(yōu)質(zhì)；市場模式的創(chuàng)新沒有什么門檻可言，必然顯然惡性競爭，不僅免費安全，就是小米手機(jī)所打造的新模式也在遭遇華為們的挑戰(zhàn)，小米不得不去補技術(shù)短板。
同時，360的破壞式創(chuàng)新不僅惹怒了對手，四面樹敵，更讓用戶備受騷擾，比如，強制安裝、設(shè)置卸載門檻、排斥同類應(yīng)用等等，導(dǎo)致產(chǎn)品體驗變差，得罪了用戶似乎是致命的。
摘自—磐石之心
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