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一個非常危險的信號，中國的天量貨幣突然消失了！

大事件分析，非常危險的信號，中國的天量貨幣突然消失了！

中央銀行剛剛公布的數據，讓人倒吸一口冷氣，M2同比增長約10%，創下了20年來新低，大家簡單理解，M2就是中國所有流通的貨幣。因為中國今年以來是不斷的寬松、驗鈔，但是貨幣卻似乎消失了，這讓人不得不吃驚、害怕。

1、央行降息、降準、定向貸款、抵押再貸款、注資政策性銀行，力度可以說很大，但是貨幣增速卻上不去。

2、實體經濟太差，信貸需求不足。這樣一來，導致商業銀行貨幣衍生的功能大打折扣，一句話，經濟太差了，導致貨幣流動速度大大放慢。

3、大量資金外逃。這個數據恐怕是驚人的，有統計數字是近期3000億美元資金外逃，外逃會導致基礎貨幣下降，也就導致了M2增速乏力，可以說中國降準是被迫對沖資金外逃，對沖外匯占款的減少。

4、中國股市大漲，竟然留不住資金，資金仍然在拼命外流。中國股市牛市，不但沒讓資金留住，反而讓資金在高位套現，然后離開中國，導致M2數據如此難看。

5、中國是不是已經成為第二個日本。日本也就是這樣，天量印鈔，但是貨幣總是不見，中國越來越像日本。

6、拯救樓市，也沒辦法留住這些貨幣，反而讓這些熱錢高位套現，從容撤離。

中國目前進入了一個前所未有的貨幣困局，一直在寬松貨幣，一直在加大力度印鈔，但是貨幣似乎進入了黑洞，拼命的外流，越是拯救樓市，越是刺激股市，資金外流越嚴重，如果持續下去，樓市、股市還能繼續如此虛火嗎？

背后的原因還是，經濟太差，泡沫太嚴重，貨幣都是趨利避害的！

梁紅：4月M2同比增速遠低于預期， 年內將降準200個基點

作者：劉博-中金公司分析師梁紅-中金公司研究部負責人、董事總經理

轉載自公眾號：中金金網（ID：cicc_jw）

4月M2同比增速從3月的11.6%下降至10.1%，遠低于市場預期的11.9%和我們預測的11.7%。我們認為，4月M2同比增速回落主要反映去年同期高基數效應（2014年4月央行向國家開發銀行發放了1萬億元的抵押補充貸款）。環比來看，4月M2季環比年化增速從3月份的9.3%反彈至11.6%，為2014年6月份以來首次上升。貨幣供應量環比增速加快，與4月份銀行間同業拆借利率月度平均值從3月份的3.69%顯著回落至2.49%的走勢相符。

4月份新增人民幣貸款為7,080億元，低于我們預測的9,000億元。但是，4月份新增貸款低于我們預期主要受央行統計口徑變化的影響，而按照老口徑計算的新增貸款基本符合我們預期（關于統計口徑變化的更多細節，請參見中金銀行組發布的4月信貸數據前瞻報告）。按照可比口徑，4月份人民幣貸款同比增速從3月份的14%上升至14.1%，表明貨幣條件更加寬松。從貸款結構來看，4月份新增按揭貸款占比從3月份的21%大幅上升至41%，表明在近期房地產政策回歸中性和整體市場流動性狀況放松的推動下，房地產需求出現顯著反彈。

4月份社會融資總量降至1.05萬億元，低于3月份的1.18萬億元和去年同期的1.5萬億元。其中老口徑新增人民幣貸款增加8,050億元，與去年同期7,750億元相差不大，表明非信貸融資（表外融資）是社會融資總量同比下降的主要原因，這可能還是反映銀監會43號文壓縮非標業務的影響。

向前看，央行將進一步放松貨幣政策以提高貨幣乘數（下調存款準備金率）和擴大基礎貨幣（甚至直接購買國內資產），我們預計M2同比增速2、3季度將加快。M2環比增速反彈驗證了我們關于4月份貨幣條件寬松已經開始的判斷。如果政策放松的立場繼續保持，我們認為融資成本的下降將推動經濟迎來周期性復蘇。我們重申2015年存款準備金率還將下調200個基點的預測。

中國資本賬戶背后的秘密：熱錢流出速度創紀錄？

文/江金澤 來源：華爾街見聞

國家外匯管理局近日公布了2015年一季度的初步國際收支數據，據法國巴黎銀行（BNP Paribas）推算其中資本和金融賬戶凈誤差與遺漏項的逆差再創歷史極值，可能暗示中國熱錢秘密出逃的速度越來越快。

據統計，2010年至今年一季度，中國資本和金融賬戶凈誤差與遺漏項累計達到了4370億美元的凈流出。其中今年一季度資本和金融賬戶凈誤差與遺漏的-802億美元為歷史最高值。

與此同時，中國國際收支平衡表中的資本和金融項目自2014年二季度也開始出現連續逆差，最近四個季度合計達到1346億美元的凈流出，是可獲得的歷史數據中首次出現連續四個季度凈流出。

為何會出現這種資本外逃？公認的主要原因有三：

1.隨著中國房地產泡沫趨于結束，中國較富人群不再能夠通過影子銀行快速賺錢。許多人還面臨中國國家主席習近平持續反腐的打擊。

2.與此同時，國內生產總值(GDP)增速下降——中國總理李克強本周暗示7%的增長將是新常態——減弱了單邊押注人民幣升值的吸引力。這解釋了投資者在海外尋求資金安全港的原因。

3.隨著央行不斷出臺降息、降準、PSL等貨幣寬松政策，人民幣資產的收益率在不斷下降，部分外資轉而尋找收益更高的資產。

摘自—基金行業網