【投資雜談】金融就是一場人性的自我博弈!
時間：15-11-11 來源：期貨資管網
【投資雜談】金融就是一場人性的自我博弈!
金融家位于整個人類生物鏈的最頂端，他們設計了這個世界的游戲規則。所有的設計都是順應人性的，所有的設計也都是違人性的。這就是一場人性的博弈，只是博弈的對手依然是我們自己。
1、"商業信貸的決定因素主要是貸款者的金錢還是財產？”
“都不是，先生，最重要的是品德”
“比金錢和財產都重要嗎？”
“比金錢和其他任何東西都重要，金錢買不到品德……一個我不能信任的人即使他以整個基督教世界的一切做抵押，也不能從我這里借一分錢。”
——如果想在一個領域里獲得長期的成功，個人誠信至關重要。
2、證券經紀人從個人到行業，從西部牛仔式的無法無天開始，懂得自律，并最終把行業的管理權交給政府和社會。這個漫長學習過程的驅動力自始至終是個體的利益，而非良知或道德。就像多數細菌，今天留存在下來的都建立了克制自身無限膨脹的機制，懂得怎么和食物源共生。而這只是因為那些不懂的都已經和他們的宿主一起被時間淘汰了。利益的沖突、算計和妥協推動著游戲規則的建立。
3、在數學意義上，一個自由市場準確地說就是一個博弈場，而每一種博弈-從撲克游戲到世界大戰，都有參與者、博弈策略和計分規則。但是與紙牌游戲不同，自由市場的博弈并不是一個零和游戲。在紙牌游戲中，之所以有贏家，在很大程度上，只是因為有輸家。
4、當多空雙方對峙，空方通過收回黃金白銀，制造市面上錢荒來打擊股市做多力量，導致多方因為利率飆升而成本大幅增加，開始帶動多方破產的多米諾效應。
5、盡管有數不清的海灘，人類依然揚帆出海，同樣的道理，盡管有無數次的股災，人們依然會進入這個市場，辛勤的買低賣高，懷著對美好未來的憧憬，將手里的資金投入到股市，去參與這場偉大的博弈。因為，在市場的地平線之外也是一個未知世界——未來。
6、投機一直是一個頗受爭議的名詞，至少在華爾街以外的地方是這樣的。投機者經常被看成是資本主義市場發展進程中的寄生蟲，他們并不創造財富，但卻能從中牟利。當然，經紀人們很樂于看到人們熱衷于投機，因為他們可以借此進行頻繁的交易為自己增加大量的傭金。但是，這些投機活動也大大增加了市場的流動性，提高了交易量，增加了市場的參與者，而這恰恰有助于確保市場產生最公正的價格。但是"投機者"一向是華爾街上一切不幸的"替罪羊"，他們總是會被指責為每一次市場狂熱以及必然隨后而來的熊市的罪魁禍首。
7、當我年輕的時候，人們稱我為賭徒，后來我的生意規模越來越大，我被稱為一名投機者，而現在我被稱為銀行家，但其實我做的是同一件事情。
8、荷蘭人發明了最早的操縱股市的技術，例如賣空（short-selling，指賣出自己并不擁有的股票，希冀在股價下跌后購回以賺取差價），賣空襲擊（bear raid，指內部人合謀賣空股票，直到其他股票擁有者恐慌并全部賣出自己的股票，導致股價下跌，內部人得以低價購回股票以平倉來獲利），對敲（syndicate，指一群合謀者在他們之間對倒股票來操縱股價），以及逼空股票（corner，也稱殺空或坐莊某一支股票，或囤積某一種商品，指個人或集團秘密買斷某種股票或商品的全部流通供應量，逼迫任何需要購買這種股票或商品的其他買家不得不在被操縱的價位上購買）。
9、人們購買郁金香已經不再是為了其內在價值或觀賞之作用，而是期望其價格能無限上漲并因此獲利。這種總是期望有人會愿意出價更高的想法，長期以來被稱為投資的博傻理論。
10、1929年股災并不像我們一般意識中簡單的市場杠桿和國家錯誤政策的恐怖結合物，他還是有長達半年的平穩期的。后期兩年半的市場蕭條則完全是政府錯誤政策和美聯儲無作為的后果。
11、不管什么原因引起的恐慌，一旦蔓延到經濟體系當中時，人們便將手中資產轉為流動性更高資產。把股票、債券換成現金和黃金。當他們擔心銀行不夠安全時，就會到銀行提取他們的存款—這些存款本來只是存折上的一些數字符號。在大多數情況下，銀行要隨時應付存款人的提款，而且發放的貸款只有到期才能收回。從這個意義上來說銀行永遠處于無法清償的狀態。一旦存款人開始懷疑某家銀行的安全性并開始提取存款時，他們很快會將該銀行現金提光，迫使其關門或暫時停業。其他存款人也會不安，恐慌開始蔓延。
12、央行以商業銀行穩健的貸款組合作為擔保，提供給這些銀行足夠現金滿足其短期流動性需求，如有必要還可印刷鈔票。一旦人們覺得存款有保障，恐慌就得到控制。
13、1870發生的市場崩潰不可避免的再一次導致了美國股市的蕭條。奇妙的是股市的崩潰也有其積極的作用，使得美國人能夠以低價購回此前向歐洲人出售的美國證券，變相地洗劫了此時還遠比美國富足和強大的歐洲老牌資本主義國家。股市的周期性崩潰也將經濟繁榮時期積累下來的泡沫擠出經濟循環之外，使得經受了考驗的經濟體變得更加健康，增強了免疫力。
14、這種現象不是19世紀所特有的，向下延續到20世紀80年代末期，過度自信的日本人以市場最高價買得了諸如洛克菲勒中心這樣的美國標志性地產，隨后又在遭受了巨大損失之后失去了它們。
15、華爾街兩條規則沒有改變過：成交了就是成交了，買賣達成一致，交易就做成了，無論發生任何變化，都必須遵守；私人契約的隱私權不可侵犯，無論是買方，賣方都不能泄露合同的另一方是誰。
16、華爾街在獲得世界第一把交椅的歷史過程中，對利益的追逐并不是最主要的推動力量，而是美國工業化發展的巨大需求，以及隨之而來的為了適應工業化發展而必須進行的金融體系的自我改革和金融工具的不斷完善。
17、正如羅馬人一樣，在華爾街這個偉大的博弈場中的博弈者，過去是，現在還是，既偉大又渺小，既高貴又卑賤，既聰慧又愚蠢，既慷慨又自私——他們都是，也永遠都是普通人。
18、人類社會有一條鐵律，在沒有外來壓力時，任何組織的發展都會朝著有利于該組織精英的方向演進。
19、凡到過交易所的人都會注意到一些經常光顧市場的普通人，她們曾有過幸福的時光，但他們把他們的錢都遺失在華爾街，他們每天都來這里，似乎希望在同一個地方找回失去的金錢。這些人是市場的幽靈。他們用毫無光澤的眼睛瞪著報價牌，用干枯的手指著它，似乎在說：”這些都是你們干的！”他們擁擠在大門旁，在交易所的大廳出入，破爛的衣服，褪色的靴子，蓬亂的頭發，他們從不洗澡，不刮胡須，憔悴的臉上掛著的笑容比眼淚更令人心酸。
20、“經濟學”本質上是研究市場中人的學問，而人有著與生俱來不可預測的天性。就像愛無法簡單地用一堆數字來解釋，經濟學同樣是這樣。如果我們的經濟學家們能夠記住這樣一個無法回避的基本事實，那么作為一門學科，經濟學就會減少很多災難。
21、賺錢其實沒有多大的竅門，你需要做的就是低買高賣，你要節儉，要精明，還要持之以恒。
22、華爾街最古老的真理：看多的人-"牛"（bulls）能掙錢，看空的人-"熊"（bears）也能掙錢，就是貪婪的人-"豬"（pigs）不能掙錢。
23、資本主義的問題在于資本家本身的貪得無厭。 對于任何此類危機，你只需要開閘放水，讓金錢充斥市場。
24、“狂熱似乎占據了每個人的頭腦，一貫傳統的商人們拋棄了他們一生遵從的原則，孤注一擲，一舉買下好幾百股；白領階層厭倦了收入的緩慢增長；小職員們已無法忍受那金鉤維持生計的工資；牧師們也不滿足于那少得可憐的津貼。他們全蜂擁而至，甚至在一個經濟行的廣告中打出了男女平等的廣告，以此吸引女人也參與都伊利股票的投機當中。
25、鐵路和電報改變了這個世界。不管是投機還是投資，股票和債券，這樣的金融手段，仿佛建立了資金流動的血管，滋養了各個不同的器官，然后社會的軀體開始血肉豐滿，開始前行。
26、投機者上演了一出又一出的驚險欺詐大片，然而這些，都不過是這個時代壯闊波瀾上的小浪花而已，歷史的大潮在往前涌動，而那些閉關鎖國的前浪，就真被撲在了沙灘上。
27、回望華爾街的歷史我們清晰的看到，在這一切紛繁復雜的背后，依然是不變的人性，在此次金融危機中表現出來的貪婪和恐懼，幾乎和350年前人類第一次大規模投機事件“郁金香泡沫”別無二致。
28、世界上不會有任何其他地方的歷史會像華爾街歷史一樣，如此頻繁和千篇一律地不斷重復自己。當你看到現實生活中上演的資本市場的起起落落時，最讓你震驚的是，無論是市場投機還是市場投機者本身，千百年來都幾乎沒有絲毫改變。這個資本的游戲亙古未變，同樣亙古未變的還有人性。
29、正如2500年以前的羅馬帝國一樣，華爾街剛出世時非常弱小，微不足道，完全不為世界列強所注意，但是地理條件，政治格局，技術進步，還有純粹的運氣因素——運氣往往是所有偉大事物必不可少的標志——都促使其成長，使其超越了它的左鄰右舍，成功地——當然也常常是痛苦地——應對其內部的沖突，最終成為一個強權出現在世界舞臺上，并使得所有其他的世界強權無法藐視它的存在，否則只會給它們自己帶來危險。
30、人們自己創造自己的歷史但是他們并不是隨心所欲地創造，并不是在他們自己選定的條件下創造，而是在直接碰到的、既定的、從過去承繼下來的條件下創造。
摘自—期貨資管網
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