高瓴張磊和黑石CEO聊了一個小時
時間：20-04-22 來源：投資界
高瓴張磊和黑石CEO聊了一個小時
這是一次全球PE圈罕見的對話——黑石集團CEO蘇世民與高瓴資本創始人張磊。
4月10日晚，黑石聯合創始人蘇世民的新書發布會在線上如約而至。作為老友，高瓴資本創始人張磊現身捧場。從疫情走向，到企業信譽危機，再到未來投資機會，兩位對話交流了一個小時。
兩人同框，實屬難得。蘇世民，拿著7億美元的年薪，被譽為新一代“華爾街之王”的投資家，是世界上最成功的私募股權投資基金黑石集團的聯合創始人。張磊，執掌的高瓴資本目前是亞洲管理規模最大的私募股權投資公司之一。15年間，高瓴資本管理的基金規模已經從最初的2000萬美元發展至600億美元。
兩位PE大佬對話：
最好的投資就在當下，就在中國
對話開始，張磊向蘇世民拋出了第一個問題：企業家們該如何應對這場由疫情而引發的危機，您有哪些建議？
對此，蘇世民回答道：“第一，必須要確保有足夠的資金，自身不能夠很懈怠，要隨時做好打攻堅戰的準備。第二，要確保員工能夠得到很好的照顧，因為員工是企業家的資產。第三，必須能夠觀察到全球未來的趨勢。”
“世界上很多國家會有很長一段時間處于隔離的、比較慌亂的狀態，但我們看到中國已經迅速恢復到之前的狀態。所以在疫情后，中國的發展會非常有前景。”談到疫情影響下，未來的投資機會在哪里時，蘇世明肯定了中國在疫情后的恢復速度。
在蘇世民看來，這次疫情過后中國會是所有國家里面恢復得最快最好的一個國家，在未來世界的藍圖里面也會扮演著舉足輕重的地位。“很多其他國家也許還處在一個比較慌亂的階段，而且也特別需要中國供給很多的物資，所以中國在疫情之后應該會非常好。”
張磊幽默了一下，“我也在和很多企業家交流，我告訴他們有兩個原則： 第一個，要呆在家；第二個，記住第一條原則。”
隨后，張磊也分享了自己的體會：現在最大的投資機會就在中國，就在當下。所以現在是重倉中國最好的機會。
“我們看到中國有很大的需求，從農村到城市有一個很大的內部遷移，我相信這些都會刺激整個經濟的增長。”
張磊說，當前中國市場存在一些有意思的機會：
第一是阿里巴巴、百度等致力于用技術提高生產力的互聯網巨頭，他們都發展得非常快，高瓴創投更多的關注這些方面；
第二是現在才剛剛開始的醫療，醫療是中國社會保障網絡里最關鍵的部分；
第三是一些需要轉型的傳統公司，比如百麗、格力，他們在不斷的拓展渠道，把線上和線下結合在一起，希望和消費者有更密切的溝通，所以我們也需要用一些技術來幫助這些傳統企業進一步的升級和轉型。
中國公司面臨著信譽危機
我們該怎么做？
近期投資圈最火爆的話題莫過于瑞幸造假事件。10天前，身披光環無數的中概股瑞幸咖啡自曝財務造假，舉世嘩然。
這個巨震的影響正開始漸漸顯現。4月7日晚，愛奇藝、好未來、跟誰學等知名中概股紛紛暴跌，中概股開始迎來大規模做空。“所有中概股、在華投資的美元基金都將被這杯注水的咖啡影響”，瑞幸給所有中概股的形象蒙上了一層陰影，引發一場對中國企業的信譽危機。
“現在很多的中國公司面臨著信譽危機，能不能跟我們分享一下這方面的看法？”這是昨晚這場對話中最意味深長的一個問題。
“企業估值都會有波動，盡管公司的估值可能有的高有的低，但是它背后的模式才是最關鍵的。對于投資人來講，不會被短期波動困擾。”蘇世民直接表態。
蘇世民分享了黑石的經驗。此前，黑石接觸更多的是傳統的技術公司，但是據蘇世民觀察，隨著技術越來越先進，需要考慮的是怎么把商業規模擴大，占領市場份額，但是目光所及的很多做法都是趨同的。
蘇世民表示，現在要做的就是要在既有模式下找到創新的機會，更多地關注利潤、營利性以及市場變化。
“公司成長的內在邏輯與商業模式才是長期投資的要點。在面對可能的機會的時候，先等待市場上漲10%-20%之后再下重注。”他建議道。
蘇世民總結了自己的投資體會，“我一直都還是相對比較保守的，不太容易賠錢，就是這樣的。也許我本人并不是一個多么富有的人，但是我希望能夠盡可能利用好自己現有的資源，然后去追隨著市場的趨勢去做。當然有的時候也會有一些比較幸運的事件”。
而對于這個問題，張磊直言，我們需要關注長期價值。“有人可能僅僅是創造了一個概念，你怎么看這個商業模型？作為像我這樣的投資人，很簡單，我們有一些西方的標準，時間就是你的朋友。”
張磊補充說，我們看到一些會議平臺的公司，他們一開始可能也不掙錢，要花很多時間才能夠去賺錢。我們要考慮這種商業模型，然后再去重新思考，時間是你的朋友還是敵人。“同樣，我們在看市場會給出多少估值時，也要問自己，你能為市場帶來什么樣的價值”。
雖然蘇世民說自己是一個保守的投資人，但是在張磊眼中，蘇世民卻是一個具有冒險精神的投資人。
“有的時候好像是一個悖論，你是一個保守者，你關注投資的一致性，但有時候要做很多冒險的事情，所以我們需要兩者的結合。我們是企業家，同時也碰巧成為了投資者。你說自己是保守的人，但是你們的投資也具有一些優秀企業家的精神，比如冒險、追求卓越等等。”張磊說道。
PE巨頭大掃貨
黑石和高瓴正密集出手
昨晚一場直播，聚齊全球兩家頂級PE巨頭的掌門人，實屬罕見。
黑石的輝煌歷史早已為人熟知。蘇世民曾在去年的財報電話會上透露，“2019年對黑石而言是里程碑式的一年，1344億美元的募資額和630億美元的投資額都創了紀錄，自2007年IPO以來，黑石的AUM已經增長了6.5倍。”
2019年，黑石管理資產規模達5711億美元，與上年相比增長23%，歷史首次突破5000億美元大關，這一年，對黑石而言有里程碑式的意義。
近兩年，黑石在華投資熱情高漲，其中包括收購了多個大型商業地產項目。疫情之下，黑石依舊大動作不斷。日前，路透引述兩名消息人士透露，黑石集團正進行排他性談判，計劃私有化SOHO中國。此外，前者還將接管SOHO中國債務。
在昨晚的直播中，對于未來中國房地產行業的發展，蘇世民以美國舉例來作答。
“以美國為例，1982年時，買房子是非常便宜的，甚至到了1992年，房價還是沒有太大變動，但是如果繼續持有，房子就會產生15%-20%的增值。你需要對增值的時間、區域有一個判斷，可能也需要做出很多的投入，我們需要特別注意這些周期性的影響。”
而高瓴資本，則是眼下中國甚至亞洲風頭最強勁的PE機構。即便是在疫情期間，高瓴出手的節奏也絲毫不受影響。
不久前，高瓴資本以23億元重倉醫藥外包領軍企業凱萊英。此前，還作為唯一機構投資者參股的民用電工龍頭公牛電器上市，市值一路上漲破千億大關。在年初，旗下投資主體珠海明駿以400多億元收購格力電器15％的股份，躍居第一大股東。3月以來，又先后投資了貝殼找房、微創醫療、君樂寶、喜茶、華蘭生物等。
不久前，堪稱今年創投圈標志性事件是百億規模的高瓴創投誕生。高瓴資本在給創業者的一封信中稱，創造者不應煢煢孑立，創新者不應踽踽獨行，以14億人的人間煙火為底色的市場，可能是世界上最具活力的所在。唯一限制我們的，可能是自己的想象力。高瓴創投自成立以來，已經密集落子，投資了一批科技創新公司和新興消費品牌，包括馴鹿醫療、瑞博生物、Agile Robots、同余科技、喜茶、完美日記等。
這一波密集出手背后，或許正驗證著張磊所堅信的，最好的投資機會在當下，就在中國。
摘自—投資界
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