史上首次！全球最大高校捐贈基金突破500億美元
時間：21-10-20 來源：中國基金報
史上首次！全球最大高校捐贈基金突破500億美元
全球頂級牛校哈佛創(chuàng)造歷史。
根據(jù)哈佛管理公司發(fā)布的2021財年報告。截至2021年6月底，哈佛捐贈基金資產(chǎn)總值突破500億美元，達532億美元，規(guī)模相當于國內(nèi)一家中型的公募基金。與上一財年底的419億元相比，增加了超過100億美元。
哈佛創(chuàng)造了歷史，高校捐贈基金首次突破500億元。
規(guī)模膨脹得益于基金2021財年的優(yōu)異表現(xiàn)。2021年基金回報高達33.6%。藤校捐贈基金不少超出它。但是考慮到哈佛捐贈基金的規(guī)模全球排名第一，在如此大的體量下，這一表現(xiàn)已屬可圈可點。
校方喜出望外，宣布增加支出。
掰開來看，權(quán)益資產(chǎn)最基金2021財年表現(xiàn)貢獻最大。
根據(jù)哈佛的數(shù)據(jù)，股票資產(chǎn)占組合比例的14%，這部分資產(chǎn)2021財年回報為50%。最驚人的是私募股權(quán)資產(chǎn)，同期回報達77%。對沖基金2021年回報達16%。目前對沖基金和私募股權(quán)是組合占比最高的兩類資產(chǎn)。
來源：哈佛官網(wǎng)
可見，哈佛捐贈基金擁抱“另類”投資步履堅定。這一由傳奇投資家大衛(wèi)斯文森開創(chuàng)的風格正影響著越來越多的捐贈基金。
到今天哈佛算是打了個漂亮的翻身仗。
很多人可能不知道的是，就在4-5年前，哈佛捐贈基金還處境堪憂。由于任期業(yè)績不佳，哈佛管理公司當時的CEO只干了一年半就宣布休病假。休了兩個月病假之后，離開了哈佛捐贈基金。而他并非個例，在此之前的11年，哈佛捐贈基金都是名校捐贈基金中的落后生。業(yè)績不好，CEO壓力山大，人員頻繁流動。
哈佛捐贈基金CEO的位子不好干。
4-5年前，獵頭在接受《機構(gòu)投資者》采訪時表示，哈佛捐贈基金無時無刻不被人關(guān)注。一旦表現(xiàn)不佳，你將被無數(shù)人指責。有點像一支知名球隊的教練，圈子里誰都認識你。一旦輸了比賽，人人都沖你吼。
2016年獵頭為哈佛挖來了原哥倫比亞大學捐贈基金的CEO Narv Narvekar 。Narv Narvekar被稱為是“不能錯”的人選。Narvekar也不負眾望。不僅從老東家?guī)砹俗冯S者，而且一上任就大刀闊斧推進改革。Narvekar推進了一個5年計劃。計劃在5年之內(nèi)徹底改變哈佛捐贈基金的面貌。這些改革主要包括下面5項。
1減少自然資源敞口暴露；2減少房地產(chǎn)敞口暴露；3增加私募股權(quán)敞口暴露；4減少公開市場權(quán)益資產(chǎn)敞口暴露；5增加對沖基金敞口暴露，特別是哪些與股市相關(guān)度低的對沖基金。
哈佛捐贈基金在財報中表示，目前改革基本完成。5年計劃目標提前達成。
這些改革方向一方面是由捐贈基金對各類資產(chǎn)中長期表現(xiàn)的判斷決定的，另一方面則是處于提升私募股權(quán)和風險投資占比的考慮。這樣以來，在維持組合整體承受的風險不變的情況下，增加了高收益的私募股權(quán)和風險投資占比。
這與耶魯捐贈基金不謀而合。
耶魯捐贈基金2020年財報顯示，耶魯捐贈基金投資于美國本國權(quán)益資產(chǎn)組合占比僅為2.3%，投資美國之外權(quán)益資產(chǎn)占比11.4%，兩者合計13.7%。風險投資資產(chǎn)占比高達22.6%，是組合占比最高的資產(chǎn)類別。
來源：耶魯捐贈基金年報
耶魯捐贈基金2021財年回報40.2%
國內(nèi)頂級投資機構(gòu)高瓴集團創(chuàng)始人張磊曾為耶魯捐贈基金“打工”，張磊創(chuàng)立高瓴之初，耶魯捐贈基金投入了部分種子資金。此外，耶魯也是張磊的母校。
耶魯大學捐贈基金去年痛失傳奇投資家大衛(wèi)斯文森。
新首席投資官Matt Mendelsohn接手。2021年耶魯捐贈基金費后回報率達40.2%交上了不錯的答卷。若以資產(chǎn)增值計，2021財年耶魯捐贈基金資產(chǎn)增值121億美元。截至2021財年底，捐贈基金規(guī)模達423億美元。耶魯捐贈基金是哈佛收入的最重要來源之一。2021財年捐贈基金支出了15億美元，占當期耶魯大學預(yù)算的三分之一。
拉長時間來看，耶魯大學捐贈基金過去10年平均年化收益12.4%。過去20年基金的平均年化收益為11.3%。在大學捐贈基金中，無論是10年還是20年期表現(xiàn)都屬佼佼者。
20年間，耶魯大學捐贈基金資產(chǎn)規(guī)模從107億美元增長至423億美元，這還沒算上大學支出的195億美元。
耶魯捐贈基金一項重要支出是學生資助。耶魯大學在發(fā)布捐贈基金業(yè)績時指出，2020-2021學年，61%的耶魯本科生獲得了資助，平均每名學生獲得的資助金額（獲得學費減免等資助的折算為現(xiàn)金）達5.8萬美元，也即30-40萬人民幣。
去年藤校捐贈基金冠軍布朗大學再度出眾
去年冠軍布朗再度表現(xiàn)出眾。今年布朗大學捐贈基金收益超出50%。在目前已經(jīng)公布的藤校捐贈基金中為佼佼者。盡管布朗大學捐贈基金的規(guī)模較小，但連續(xù)兩年表現(xiàn)出眾之后，增幅可觀。如今，美國藤校都想知道的是：布朗大學捐贈基金的秘密武器是什么。布朗之外，名校中MIT 最新財年的收益達55.5%，也非常突出。
名校捐贈基金之間相互PK，高校捐贈基金推陳出新，不斷尋找新的長期收益來源，也推動了資產(chǎn)管理行業(yè)，尤其是資產(chǎn)配置的發(fā)展。
這么豪的藤校們，不知會不會考慮增加國際學生獎學金呢？
摘自-中國基金報
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