2021年最慘的港股，或許藏著最好的機會？
時間：21-12-27 來源：小基快跑
2021年最慘的港股，或許藏著最好的機會？
2022年投什么？
這是很多人最近在思考的問題。
除了那些熱門概念、高景氣賽道，有些已經跌出價值的方向，或許也值得你關注。
比如，港股。
如果要評選2021年全球最慘的股票市場，港股必須擁有姓名。
數據來源：Wind，制圖：小基快跑
不僅和其他股市相比排名墊底。
就是和自己比，也創下了近十年的最差。
數據來源：Wind
而港股“指數三劍客”，沒有最慘，只有更慘：
恒生國企指數下跌23.68%，跌回到去年疫情爆發后的低點；
恒生科技指數下跌32.53%，更是創下上市以來的新低。
數據來源：Wind
港股為啥這么慘？
反壟斷把互聯網大廠打得找不到北
房住不炒殺得一堆內房股片甲不回
印花稅上調、美聯儲Taper、海外疫情反復、香港金管局縮表
……
總之，就是一個利空接著另一個利空，把港股錘了又錘。
回想起今年年初，很多機構還高喊著“跨過香江去，奪取定價權”，港股的熱度不是一般的高，周圍不少小伙伴都激動地沖了進去。
一年過去了，現在的港股，可以說無人問津，手里拿著港股都不好意思跟人打招呼。
不過股市嘛，往往是物極必反。
風險是漲出來的，機會是跌出來的。
從一組數據中可以看到，港股可能到了布局時刻。
01
恒指接近“破凈”，歷史罕見
截至2021年12月22日，恒生指數市凈率（LF）為1.07倍，接近“破凈”。
市凈率=市值÷凈資產。
如果市凈率小于1，則意味著當前市值比凈資產都要低。
換句話說，如果你有足夠的錢買下恒生指數標的的所有股票，光賣這些企業的資產都賺了。
恒生指數“破凈”意味著港股整體而言已經低估了。
這樣的低估，并不常見。
回顧港股過去20年的歷史，一共有2次破凈：
2016年初股災+匯改；
2020年新冠疫情爆發。
1次接近破凈：2008年金融海嘯。
從歷史上看，在破凈或接近破凈之后的1到2年內，港股大都迎來快速上漲。
數據來源：Wind，制圖：小基快跑
02
或已跌出深度配置價值
根據交銀國際資產配置模型的最新數據顯示，港股當前的投資價值，可能已經類似于歷史上的幾次“至暗時刻”：
亞洲金融風暴、
俄羅斯違約、
2001年的9-1 事件、
2008年次貸衰落、
2015年6月泡沫破滅、
2020年3月新冠疫情所造成的史詩級別的拋壓...
恒指正顯示出深度的配置價值
03
自己抄底自己，港股回購創新高
抄底港股，港股上市公司在行動。
截至2021年12月20日，港股上市公司回購金額達到361.60億港元，創下歷史新高。
2021年港股回購創下歷史新高
數據來源：Wind
港股上市公司的大幅回購，也顯示了他們對港股的信心。
而根據歷史上幾次大跌后的回購來看，回購后恒生指數也都迎來幅度不小的上漲。
港股歷次回購后走勢
數據來源：Wind，興業證券
畢竟，作為投資中國新經濟“橋頭堡”和離岸人民幣理財中心，疊加中國居民資產配置的大方向，港股的投資價值依然還在。
就在這個月，南下資金也加快了買入的步伐。
截止12月23日，南向資金已經連續22個交易日保持凈流入。
12月份南向資金凈流入港股512.5億元，創下今年2月份以來的單月新高。
雖然港股依然面臨很多不確定性，但港股的低迷，或許已經反映了這些不確定性。
行至水窮處，坐看云起時。
對港股有興趣的投資者，可以投資港股的QDII基金或是良好的投資工具。
比如融通核心價值（代碼：161620）。
融通核心價值前十大重倉股（20210930）
注：重倉股數據來源于2021年三季報，不代表當前持股，亦不構成任何投資建議與承諾。個股歷史走勢并不代表未來業績。
自2019年1月4日轉型以來
基金凈值VS恒生指數走勢圖
凈值數據來源：融通基金官網，所有凈值數據均經托管行復核，業績比較基準和指數數據來源于wind，統計區間為2019/1/4-2021/12/21，同期業績比較基準為-3.97%，指數數據對應左軸為可比價格，可比價格計算公式：起點價格等于同期基金凈值，后面的所有價格=起點價格*（1+指數從起點計算的漲跌幅），右軸坐標為指數對應點位。注：融通核心價值成立于2013年2月5日，張婷于2019年1月12日開始管理， 2016年-2020年的業績分別為0.36%、7.75%、-20.22%、-1.06%、55.37%，同期業績比較基準分別為17.19%、1.70%、0.24%、9.18%、-2.04%；更多業績詳情請查看公司官網基金定期報告。注：本基金于2019年1月4日由融通豐利四分法（QDII-FOF）基金轉型而來。2019年1月4日至2019年1月11日基金經理是何博；2019年1月12日至2020年8月14日基金經理是何博、張婷；2020年8月15日至今基金經理是張婷。
摘自-小基快跑
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