17家房企，危險了？
時間：23-02-20 來源：劉曉博說樓市
17家房企，危險了？
據(jù)證券時報消息，港交所去年勒令47家上市公司退市。
今年，長期停牌的17家內(nèi)房股，也到了退市危險期。
他們究竟能否起死回生？
01
根據(jù)港交所2018年修訂的《上市規(guī)則》顯示，對于連續(xù)停牌18個月的上市公司，港交所可以對其進行摘牌。
這么做，能主動挖掉僵尸股的毒瘤，有利于提高港交所的效率，也更好地維護了香港國際金融中心的地位。
但是對長時間停牌的上市公司而言，就是生死大限的問題。
一批批未闖關(guān)成功的公司從港交所退市：
2018年 4家
2019年 19家
2020年 31家
2021年 34家
2022年 47家
2023年前2個月 9家
去年，港交所退市公司數(shù)量創(chuàng)歷史新高。今年2月剛過去十幾天，港交所一口氣摘牌9家上市公司，展現(xiàn)了雷霆手段。
按照18個月停牌期計算，從去年3月開始停牌的17家內(nèi)房股，在今年9月將面臨除牌風(fēng)險。
股票上市的時候叫做掛牌，退市的時候叫做摘牌，所以摘牌就是退市的意思。
這17家內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)，因為發(fā)不出2020/2021年度業(yè)績報告而申請停牌，合計總市值1089.66億港元。
其中，港股市值排名靠前的有融創(chuàng)中國（250億）、恒大物業(yè)（249億）、中國恒大（218億）、世茂集團（168億），市值單位為港幣。
我們耳熟能詳?shù)姆科筮€有佳兆業(yè)（59億）、奧園（24億）、花樣年（12億）、陽光100（9億）等。
2021年一季度，至少有30家內(nèi)房股延期發(fā)報，至于為什么發(fā)不出業(yè)績報告，理由多集中在疫情影響審計流程、債務(wù)核算、更換核數(shù)師這三點。
這些房企多多少少都面臨流動性危機。其中，一部分房企積極開展自救，包括變賣資產(chǎn)，尋求債務(wù)展期等，有的已經(jīng)成功復(fù)盤。
剩下這17家的房企，一直拖延至今，或許他們曾想過以時間換空間，等待市場回暖，到時候發(fā)布一個更漂亮的數(shù)據(jù)，可惜市場留給他們的時間不多了。
02
據(jù)了解，停牌房企復(fù)牌之路需要過三關(guān)：
一是妥善解決債務(wù)問題；
二是要滿足上市條件，包括完成審計報告，且港交所統(tǒng)一業(yè)務(wù)可“持續(xù)經(jīng)營”；
三是需要出現(xiàn)白武士幫助處理債務(wù)。
對停牌內(nèi)房股而言，其焦點在于處理債務(wù)。
據(jù)廣發(fā)證券發(fā)展研究中心統(tǒng)計，2023年境內(nèi)地產(chǎn)債到期及回售規(guī)模為5302億元，占存量地產(chǎn)債的42%。
其中，3月為還債高峰（821億），其次為4月（591億），其余月份的債務(wù)到期規(guī)模在300億-400億之間。
2023年境外地產(chǎn)債到期及回售規(guī)模為1168億元，占存量境外債的22%，各月份到期及回售規(guī)模均低于200億元。
地產(chǎn)ABS（資產(chǎn)證券化融資）方面，2023年到期及回售規(guī)模為1200億元，占存量ABS的51%。
分企業(yè)性質(zhì)來看，民企地產(chǎn)債到期及回售規(guī)模為2740億元，占存量民企債的69%。
具體來看，地產(chǎn)債占比0%，2023年沒有到期債務(wù)的只有龍湖集團控股。
17家內(nèi)房股中，2023地產(chǎn)債到期金額及占比排名靠前的有：
恒大：502億 76%
融創(chuàng)：146億 100%
奧園：78億 100%
世茂集團：21億 5%
世茂子公司：
上海世茂建設(shè)：75億 57%
上海世茂股份：68億 100%
隨著中央不斷下達扶持房地產(chǎn)的政策，如“金融16條”、融資“三箭齊發(fā)”及“內(nèi)保外貸”等，部分內(nèi)房股也因此受益。
比如，國家設(shè)立3000億房地產(chǎn)基金用于拯救爛尾樓，以解決多家房地產(chǎn)嚴重的債務(wù)危機，首批800億資金輸送給12家房企。
根據(jù)此前媒體報道，這12家房企的具體名單為：
世茂集團、中梁控股、綠地控股、中南建設(shè)、奧園地產(chǎn)、恒大集團、融創(chuàng)中國、榮盛發(fā)展、陽光城、融信中國、佳兆業(yè)、廣州富力。
在保交樓資金推動下，房屋爛尾數(shù)據(jù)逐漸改善。
就恒大地產(chǎn)而言，恒大集團董事局主席許家印在公司內(nèi)部“家書”中提及，過去一年，在各級政府和合作伙伴的大力幫助下，恒大地產(chǎn)實現(xiàn)了732個保交樓項目全面復(fù)工，全年累計交樓30.1萬套。
今年1月，廣東省、深圳市召開全省高質(zhì)量發(fā)展大會，表明今年將大力促進住房消費，這對大灣區(qū)房企佳兆業(yè)而言也是利好。
1月30日晚間，佳兆業(yè)集團發(fā)布自愿公告表示，目前公司2021年度業(yè)績正在進行最后審核，同時集團2022年上半年業(yè)績正在進行核數(shù)師審閱。
考慮到不可預(yù)見的情況，集團將力爭達成所有條件并于2023年3月復(fù)牌。
最新消息顯示，奧園虧本四千多萬賣掉物業(yè)控股權(quán)，廣州國資南粵基金2.56億港元接盤。
對于進入債務(wù)重組階段已有一年多的中國奧園來說，虧本套現(xiàn)奧園健康股份以獲取資金是別無他法的選擇。
而國資背景的南粵基金入主奧園健康，可為奧園健康復(fù)牌增加了信心。
可以預(yù)見的是，在18個月停牌期限到來之前，肯定有一些企業(yè)可以起死回生，因為國家已提出保市場主體是穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤的“先手棋”，也對一些出險房企施以援手。
但是，肯定也有一些上市公司到時候會被摘牌，關(guān)鍵看未來這半年房企各方面的進展是否順利。
03
當然，并不是每家停牌上市公司都有動力復(fù)牌。
一些市值偏小、交易量非常差的公司，不愿意再花費額外的人力物力財力去跑動，最終只有坐等退市。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，港股股票被作出終止上市的決定后，會進入退市整理期，為期30天，在這個整理期內(nèi)散戶可以自由交易。
30日結(jié)束后散戶仍然持有該公司的股票，那么公司就會進行清算，這種情況下投資者可能面臨損失。
不少股友表示，公司退市一般都是經(jīng)營不善，債臺高筑，退市之后基本血本無歸，要做好資產(chǎn)歸零的思想準備。
對上市公司而言，真的走到退市那一步，除了面臨小股東的追訴，大股東也無法套現(xiàn)，更重要的是，公司徹底失去融資能力，只剩下被淘汰的命運。
2023年，依舊是民營房企艱難的一年。
在歷史的車輪下，且看誰能挺到最后。
摘自-劉曉博說樓市
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