避免資產(chǎn)負債表式衰退，中國經(jīng)濟走出 陰霾的關鍵
時間：23-05-18 來源：A視野
避免資產(chǎn)負債表式衰退，中國經(jīng)濟走出
陰霾的關鍵
全球大滯漲，中國新周期，擁抱一生一次的機會
需要電擊
前幾天4月份的社融數(shù)據(jù)出來后，確實不堪入目。
此前，有A粉問我，為何先研判有形之手會等美國爆雷后再放水，一會兒又寫文章呼吁有形之手盡快出手刺激穩(wěn)增長呢？
事實上，這兩者之間并不矛盾！
從大國博弈戰(zhàn)略來看，等美國人爆雷后我們再出手，絕對是有利于國運的。
但是，眼下國內民眾為此“等待”所付出的代價越來越大，不管如何，先幫助民眾守住生存成本邊界線，依舊是紅線。
要出去斗，可以。但是，里面總得先吃飽飯吧。
從4月份的數(shù)據(jù)來看，居民家庭提前還貸潮還在不斷進行中，而申請房貸的卻越來越少。
這是什么意思？
其實，這就是日本過去30年的社會現(xiàn)象，資產(chǎn)負債表衰退。
簡單說，就是體制外的人不再追求利潤最大化，而是追求負債最小化。通常，這是在通脹比較低迷的階段。
所以，目前有些人說中國陷入通縮，這個說法有點本末倒置了。
但是，日本的這個模式是有2個前提條件的：
一個是美國允許接納這么多日本的出口商品，日本出口很來錢；一個是中俄壓低了日本的通脹，使得日本貨幣的幣值有著很強的支撐。
而今，我們呢？
出口維度，我們已經(jīng)跟美國人撕破臉了，后續(xù)形勢極為不明朗。通脹維度，我們就是幫別人背負通脹的，誰還能來幫我們背負？
因此，眼下中國的這個資產(chǎn)負債表式衰退是一個過渡階段。如果時間久了，當全球通脹壓力輸入時，中國的出口收入又不行，那后面會很快進入大規(guī)模蕭條。
這也就意味著，現(xiàn)在還處于過渡階段的資產(chǎn)負債表式衰退，是一個很好的契機，要盡快干預，先走出來。否則，后面就是螺旋式惡化，尤其是在輸入型通脹壓力加大后，政策刺激的難度也會明顯放大，那就不好辦了。
——————————————
資產(chǎn)負債表式衰退，對于貨幣政策而言，其實是災難。
就是你拼命貨幣寬松，但是，錢又會被民間以主動降杠桿的方式，再次回流進入系統(tǒng)。這豈不是貨幣政策走向失效嗎？
所以，現(xiàn)在有不少人提出降息，這個是可以，但是，效果未必會特別好。
因為，大家連借貸的意愿都沒有，你把借貸的成本打下來了，就可以解決問題嗎？
就算現(xiàn)在拼命拉低存款利率，但是，民眾算的不是利差的賬，而是對未來預期的悲觀。
可以說，這些舉措都是治標不治本，效果不佳，且浪費時間。
我們首先必須坦誠，就是我們已經(jīng)陷入了資產(chǎn)負債表衰退。
在這個惡性循環(huán)趨勢下，真正的好辦法，就是財政擴張、國企投資擴張、地產(chǎn)政策啟動，所有這些涉及廣義財政的做法必須盡快出手。而貨幣政策，更多是輔助。
雖然這不利于做大做強民營經(jīng)濟，因為大量資源都去了特定領域。然而，這總比陷入資產(chǎn)負債表衰退強多了。
一旦全民形成資產(chǎn)負債表衰退預期，你要再把大家拖出來，那就很難了。
屆時，國內總需求會長期不振，大家都囤積現(xiàn)金，最多搞點小金額消費，那我們的企業(yè)后面還如何產(chǎn)業(yè)升級？我們的就業(yè)崗位靠誰去支撐？過去幾年產(chǎn)生的天量財政債務未來如何解決？
一季度爆出來的出口數(shù)據(jù)，總量看不上去還不錯。但是，細看結構，情況非常嚴峻。
發(fā)達國家從中國這里的進口量全線萎縮，就靠俄羅斯等一帶一路沿線的后進國家給我們訂單。而且，俄羅斯這個市場很特殊，是西方企業(yè)撤出給我們留下來的，但是，畢竟規(guī)模還是有限。
目前美國國內如此折騰，要再瘋狂加杠桿難度極大，這后面中國只能更多依賴內需。而內需又在不斷自發(fā)降杠桿，那后面豈不出事？
一旦內需無法提振，外需又是焦頭爛額，那我們眼下的產(chǎn)業(yè)升級會在極短的時間內就遇到重大瓶頸。
也就是說，還沒有等美國人全力干我們，我們自己已經(jīng)倒下來了。
細思極恐啊~~~
—————————————
必須看到，中國沒有任何基礎可以玩轉日本式的資產(chǎn)負債表衰退。
我們不是美國的盟友，我們也不是G7成員，我們的人口基礎也不是1億。
因此，我們所面臨的問題是，要么上，要么下，沒有當中躺平的。
美國人可以給海量訂單給日本，養(yǎng)活1億日本人，問題不大。但是，面對14億的中國人，這如何可能？
所以，不管我們主觀意愿如何，資產(chǎn)負債表衰退只是暫時階段。
一旦時間久了，后面就是內需不振背景下的蕭條，這個蕭條不是我們的經(jīng)濟可以扛得住的。
任何一個大國，在產(chǎn)業(yè)升級的關鍵期，首先要確保國內民眾有飯吃，然后，就是企業(yè)有訂單。這兩條紅線是不能破的，也是必須死守的。
因此，防風險的要求，可以適度松一松，對于地產(chǎn)理應更多的寬容。
現(xiàn)在口嗨天天嚴防房價異動，可地產(chǎn)畢竟可以產(chǎn)生訂單，這些訂單實際上可以養(yǎng)活很多人，包括養(yǎng)活那些天天詛咒房子崩盤的人。
其實，現(xiàn)代社會的經(jīng)濟周期，就是信貸周期。
也就是說，你要經(jīng)濟往上，就要加杠桿，就要大量信貸能夠成功投放給社會。這個規(guī)律是這樣的，半點不由人。
而今，我們看到的是，信貸沒法成功往社會上導流，民眾預期轉弱，這個是很要命的。
這也意味著，我們現(xiàn)在的很多管理或許已經(jīng)跟實際的經(jīng)濟基本面情況有所脫節(jié)了。
大疫之后，民生凋零。最好的辦法就是，一切以民生經(jīng)濟改善為第一要務。很多此前的規(guī)范要求，能夠暫緩的就暫緩，能夠延遲的就延遲。
當美國人天天對我們制造各種“戰(zhàn)爭話語”的時候，我們何嘗不需要內部多一些人間煙火呢？
另外，我們中國現(xiàn)在跟美國人搶奪全球經(jīng)濟勢力版圖，美國人從實力地位出發(fā)，我們從經(jīng)濟做生意出發(fā)。
那你首先自己經(jīng)濟要穩(wěn)住，內需不能太弱，否則你怎么跟美國搶奪經(jīng)濟實力版圖呢？
什么是“穩(wěn)”？民眾不斷追求更美好的物質生活水平，這才是真正的“穩(wěn)”
摘自-A視野
| 上一篇 | 下一篇 |
|---|---|
| 燒完上百億，突然不干了！幾千人或 原地解散... | 沒有上一篇 |
