迄今為止，預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年衰退的人都錯(cuò)了
時(shí)間：23-06-29 來(lái)源：巴倫周刊
迄今為止，預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年衰退的人都錯(cuò)了
巴菲特的那句名言仍然是正確的：永遠(yuǎn)不要做空美國(guó)。
幾年或者短短幾個(gè)月后，灰心喪氣的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們可能會(huì)提出種種原因來(lái)解釋為什么美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有在2023年陷入衰退。
2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退可以說(shuō)是現(xiàn)代歷史上最被廣泛預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)事件，但可以肯定地說(shuō)，美國(guó)今年不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。
這么說(shuō)的理由包括：美國(guó)街頭大大小小的店面貼滿了招聘告示，做生意的朋友告訴我他們招不到人；美國(guó)聯(lián)邦運(yùn)輸安全管理局(TSA)的數(shù)據(jù)顯示，每天約有250萬(wàn)航空旅客通過(guò)美國(guó)機(jī)場(chǎng)的的檢查站；美國(guó)大多數(shù)主要城市的酒店價(jià)格比疫情前上漲了10%以上；今年迄今為止美國(guó)股市上漲了14%。
人們都說(shuō)“黑天鵝”要來(lái)了，來(lái)的其實(shí)是一只“白天鵝”。白色是大多數(shù)天鵝的顏色，也就是說(shuō)，在大多數(shù)情況下，經(jīng)濟(jì)會(huì)增長(zhǎng)，股市也會(huì)上漲，此外，沃倫·巴菲特(Warren Buffett)的那句名言仍然是正確的：永遠(yuǎn)不要做空美國(guó)。當(dāng)下樂(lè)觀情緒如此稀缺，知名市場(chǎng)評(píng)論員扎卡里·卡拉貝爾(Zachary Karabell)甚至制作了一個(gè)名為“什么不會(huì)出問(wèn)題？”(What Could Go Right?)的播客。
距離今年過(guò)半還有一周的時(shí)間，現(xiàn)在宣稱2023年美國(guó)不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退是否為時(shí)過(guò)早？也許有點(diǎn)早，如果“白天鵝”遭到某種外來(lái)鳥(niǎo)類的襲擊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)遭到嚴(yán)重破壞，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在接下來(lái)130多個(gè)工作日里滑入萎縮區(qū)域嗎？我不這么認(rèn)為。
馬丁·路德·金博士(Dr. Martin Luther King Jr.)曾說(shuō)，雖然道德宇宙的弧線很長(zhǎng)，但它終會(huì)向正義彎曲。套用這句話我們也可以說(shuō)，雖然經(jīng)濟(jì)宇宙的弧線很長(zhǎng)，但它終會(huì)向增長(zhǎng)彎曲。美國(guó)經(jīng)濟(jì)得以持續(xù)增長(zhǎng)肯定是有一些直接原因的，事實(shí)證明的確是這樣，而且原因有很多。
頂尖華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的普遍預(yù)測(cè)目前已從4月初的負(fù)增長(zhǎng)上升至1%，亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行GDPNow工具的預(yù)測(cè)徘徊在2%左右。雖然預(yù)期中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不算高，但經(jīng)濟(jì)正在朝正確的方向走。
6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)上升了8%，調(diào)查報(bào)告說(shuō)：“消費(fèi)者信心指數(shù)觸及四個(gè)月來(lái)最高水平，反映出隨著通脹的降溫，消費(fèi)者變得更加樂(lè)觀。”
在美國(guó)社會(huì)保障福利出現(xiàn)自1981年以來(lái)最大的增幅后，美國(guó)老年消費(fèi)者的支出正在迅速增長(zhǎng)。雖然消費(fèi)者的整體支出是有選擇性的——他們的錢(qián)主要花在餐館、食品和旅行上，花在汽車(chē)和珠寶上的錢(qián)不是那么多——但我們可以從中看出一種謹(jǐn)慎的、“金發(fā)女孩”式的消費(fèi)心態(tài)，而不是那種泡沫式的揮霍，這是一種積極現(xiàn)象。（至于那些在一元店囤貨的有錢(qián)人，你猜他們是怎么落到這種境地的？）
不過(guò)，從長(zhǎng)期角度來(lái)看，最積極的一個(gè)事實(shí)是美國(guó)出臺(tái)的三項(xiàng)涉及2萬(wàn)億美元資金、被低估的法案：《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》(Infrastructure Investment and Jobs Act)、《創(chuàng)造有利半導(dǎo)體生產(chǎn)的激勵(lì)措施和科學(xué)法案》(Creating Helpful Incentives to Produce Semiconductors and Science Act，簡(jiǎn)稱CHIPS)和《通貨膨脹削減法案》(Inflation Reduction Act)。
雖然德勤(Deloitte)為州和地方政府推出的基礎(chǔ)設(shè)施和資本項(xiàng)目負(fù)責(zé)人凱文·波拉里(Kevin Pollari)警告說(shuō)，這三項(xiàng)法案涉及的部分資金需要增量資金的支持，但他對(duì)這些支出計(jì)劃的看法依然非常樂(lè)觀。波拉里說(shuō)：“這些資金對(duì)行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的影響是巨大的，它創(chuàng)造出來(lái)的動(dòng)能也是巨大的，它催生了大量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，真的有點(diǎn)令人難以置信，我與全美各地的城市規(guī)劃組織會(huì)面后了解到，項(xiàng)目的數(shù)量真的非常、非常驚人。”
布魯金斯學(xué)會(huì)(Brookings Institution)稱這是“美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施十年的開(kāi)端”，美國(guó)銀行(Bank of America)首席投資官喬·昆蘭(Joe Quinlan)說(shuō)：“美國(guó)正處于制造業(yè)超級(jí)周期的早期階段。”昆蘭提到了可再生能源、電動(dòng)汽車(chē)和電池/充電站、半導(dǎo)體、港口、高速公路、電網(wǎng)和機(jī)場(chǎng)等領(lǐng)域的投資。他預(yù)計(jì)，今年美國(guó)制造業(yè)建設(shè)的年度支出將飆升至近2000億美元，是十年前的四倍。
外國(guó)公司已經(jīng)注意到了這一點(diǎn)。昆蘭指出，美國(guó)的外國(guó)直接投資出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，從2020年的1500億美元增至今年的3500多億美元，而且目前還在增長(zhǎng)，是中國(guó)的外國(guó)直接投資的兩倍。
昆蘭說(shuō)：“對(duì)于外國(guó)公司來(lái)說(shuō)，如果你想分得一杯羹，你就必須到美國(guó)來(lái)。這讓我想起了20世紀(jì)70年代，當(dāng)時(shí)日本的汽車(chē)和家電大量出口美國(guó)，后來(lái)美國(guó)對(duì)日本汽車(chē)實(shí)施了出口限制，然后日本人跳過(guò)了這個(gè)障礙，開(kāi)始在俄亥俄州馬里斯維爾（1982年本田在那里開(kāi)設(shè)了一家工廠）和美國(guó)其他地區(qū)生產(chǎn)汽車(chē)。現(xiàn)在和當(dāng)時(shí)的情況有些類似。”
目前，一家比利時(shí)和法國(guó)合資企業(yè)正計(jì)劃在德克薩斯州建立一個(gè)合成天然氣設(shè)施；英國(guó)人也準(zhǔn)備來(lái)美國(guó)，其中包括英國(guó)企業(yè)集團(tuán)莊信萬(wàn)豐(Johnson Matthey, JMAT)和可再生能源公司德拉克斯(Drax, DRXGY)，德拉克斯首席執(zhí)行官在接受英國(guó)《泰晤士報(bào)》采訪時(shí)說(shuō)：“我們是否、以及什么時(shí)候成為一家多數(shù)股權(quán)在美國(guó)的公司可能是一件值得考慮的事情。”
資本和公司開(kāi)始流向美國(guó)已經(jīng)引起英國(guó)和歐盟立法機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂，這對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)則是一個(gè)很大的利好，由此產(chǎn)生的乘數(shù)效應(yīng)是華盛頓一直以來(lái)的意圖。
所有這些令人意外的增長(zhǎng)讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家倍感困惑。昆蘭的同事、美國(guó)銀行(Bank of America)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·加彭(Michael Gapen)最近調(diào)整了他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)，他之前預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在2023年下半年陷入衰退（認(rèn)為這次衰退的嚴(yán)重程度僅為典型經(jīng)濟(jì)萎縮的一半），現(xiàn)在預(yù)計(jì)2024年上半年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)程度更加溫和的放緩，加彭甚至用矛盾修辭法稱之為“增長(zhǎng)型衰退”(growth recession)。
或許我們也可以用矛盾修辭法來(lái)預(yù)計(jì)2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“收縮型擴(kuò)張”(shrinking expansion)。
摘自-巴倫周刊
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