他，一戰(zhàn)回報1000倍
時間：24-01-03 來源：投資界
他，一戰(zhàn)回報1000倍
年末最大IPO敲鐘了。
昨日（12月29日），“人形機器人第一股”優(yōu)必選正式登陸港股。大家可能對優(yōu)必選和周劍的創(chuàng)業(yè)故事已經(jīng)不陌生，但身后一筆傳奇式投資卻鮮少被提及——
2013年，夏佐全和另一家投資機構(gòu)以3600萬元的估值向優(yōu)必選投資800萬元。多年前，夏佐全向投資界回憶這段往事。他還有一個身份：比亞迪天使投資人。幾十年的投資生涯，他見證了比亞迪、優(yōu)必選這兩家企業(yè)的成長。
在優(yōu)必選上市儀式上，夏佐全回顧了一路走來的心路歷程。“做企業(yè)真的非常艱難”，他感慨道，作為投資人參與了優(yōu)必選的每一個發(fā)展階段，共同度過很多艱難時刻。從比亞迪到優(yōu)必選，這兩筆天使投資案例再次讓創(chuàng)投圈看到，早期投資很難很漫長，但顛覆性的回報機會恰恰醞釀于此。
年末最大IPO
10年，最早一筆投資回報千倍
優(yōu)必選是創(chuàng)投圈的現(xiàn)象級項目，但早年卻有著一段鮮為人知的經(jīng)歷。
創(chuàng)業(yè)初期，機器人用到的關(guān)鍵零部件極為燒錢，那時國內(nèi)機器人產(chǎn)業(yè)環(huán)境也尚未得到風投機構(gòu)的認可，公司面臨資金不足時，周劍只好拿出自己的積蓄投入到研發(fā)中，甚至將香港、上海工廠的股份變賣，還將深圳購置的兩套各上千萬豪宅及保時捷、寶馬賣掉來籌措資金。
最困難的時候，早期投資人夏佐全出現(xiàn)了。
夏佐全曾向投資界聊起過這段往事。當時，他擔任另一家機構(gòu)的投委會主席，一次投委會上，投資經(jīng)理把優(yōu)必選機器人拿到會上演示，結(jié)束后所有的委員都沒法判斷項目的前景。相反夏佐全特別興奮，覺得這個項目很有想象空間。
于是在2013年，夏佐全執(zhí)掌的正軒投資和另一家投資機構(gòu)以3600萬元的估值向優(yōu)必選投資800萬元。實際上，當時夏佐全也并沒有想得很清楚，不過他堅信一個基本的判斷：過去機器人一直應用于工業(yè)，而優(yōu)必選機器人是最有可能進入大眾日常生活的，這個應用場景前景無限。
半年后，優(yōu)必選再度遇到資金緊張，夏佐全個人借款600萬元幫公司渡過難關(guān)。而在2014年的年底，夏佐全又以個人征信的方式為優(yōu)必選提供1000萬元資金用于企業(yè)運營。
所幸，優(yōu)必選成功研發(fā)并生產(chǎn)首款小型人形機器人Alpha，之后開始密集進入投資機構(gòu)的視野。2015年，優(yōu)必選相繼獲得啟明創(chuàng)投、科大訊飛的注資；2016年，優(yōu)必選完成了B輪融資，鼎暉投資等成為股東；2017年B+輪融資中，投資方包括鴻灝資本、珠海科創(chuàng)投、華發(fā)集團、華金資本、鼎實、天狼星資本、鉅派投資、麥高富達等；不到一年時間，優(yōu)必選再次完成新一輪融資，引入耀萊投資、金晟資產(chǎn)、時代伯樂、居然之家、海鯤資本、翔石資本等投資方。
那幾年里，優(yōu)必選基本保持著平均一年一輪的融資節(jié)奏。最轟動的是在2018年，優(yōu)必選官宣8.2億美元的C輪融資，由騰訊領(lǐng)投，工商銀行、海爾、民生證券、澳洲電信（Telstra）、居然之家、泰國正大集團、民生銀行、宜信集團、中廣核、鐵投集團、松禾資本等跟投，鼎暉資本追加投資。
2019年，優(yōu)必選開始謀求上市，期間還完成兩輪融資，投資方包括富眾投資、兩江資本、紫荊資本，朗瑪峰創(chuàng)投，居然之家，前海星達投資等，其中包括不少國資機構(gòu)的身影。直到今年2月，優(yōu)必選再度遞交招股書，歷經(jīng)10個月成功在港交所上市，并在上市前獲得亦莊國投基石投資。
昨天上市儀式現(xiàn)場，熊貓機器人優(yōu)悠走上舞臺，向周劍遞出鑼錘，優(yōu)必選全新一代工業(yè)版人形機器人Walker S首次亮相，與周劍一起敲響開市鑼。
場下還有陪伴多年的投資人——夏佐全、啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平、鼎暉投資管理合伙人應偉、松禾資本合伙人馮華等代表。身為重要的投資方之一，鄺子平感慨，“從一開始接觸，我們就被周劍對于人形機器人行業(yè)的熱愛以及不畏艱難持續(xù)耕耘的企業(yè)家精神打動，一路陪伴公司走到上市這一里程碑。”
招股書顯示，IPO后周劍、CTO熊友軍、天使投資人夏佐全等作為一致行動人共同持股51.17%。其中，夏佐全持有優(yōu)必選5.63%的股份，是除創(chuàng)始人周劍外的第一大個人股東。騰訊持股6.15%，是優(yōu)必選最大的機構(gòu)股東，啟明創(chuàng)投持股5.67%是第二大機構(gòu)股東。
優(yōu)必選開盤后股價最高沖至91元，對應市值約380億港元。以此計算，夏佐全持股價值超21億港元。長跑10年，他當年以3600萬元估值對優(yōu)必選的首次投資，如今賬面回報千倍。
中國最隱秘天使投資人
也許不少人仍對夏佐全這個名字陌生。說起來，優(yōu)必選是他第二個千倍回報案例，此前最為圈內(nèi)津津樂道的案例是比亞迪。
即便放在世界范圍來看，夏佐全當年投資比亞迪依舊是一筆經(jīng)典的投資案例。
1994年11月，夏佐全第一次見到王傳福。彼時，不到30歲的王傳福剛剛開始創(chuàng)業(yè)，不過因為資金匱乏而陷入困境。
夏佐全對王傳福的第一印象尤為深刻，“我見過很多創(chuàng)業(yè)者，但從來沒有見過像王總這樣的人，他身上的那種激情、抱負、堅定、自信深深地感染了我。”投資出身的夏佐全并不懂電池，但第一次見面兩人就聊了“幾乎三天兩夜，每天凌晨四點睡覺。”
隨后夏佐全敲定了這筆投資——1995年4年，夏佐全出資幾十萬元，成為比亞迪三大創(chuàng)始人之一。
一開始，夏佐全并不參與比亞迪的運營。直到2001年，比亞迪業(yè)務高速增長，王傳福邀請夏佐全共同參與公司運營，夏佐全才加入比亞迪擔任執(zhí)行董事、副總裁，執(zhí)掌整個比亞迪集團的運營工作。
后來，隨著比亞迪逐漸步入正軌，夏佐全認為歷史使命已經(jīng)完成了，便逐漸放手，直到2010年辭去比亞迪集團副總裁職務僅僅擔任董事。
之后故事大家都知道了。比亞迪從一家20多人的生產(chǎn)電池的小工廠出發(fā)，如今的業(yè)務布局已經(jīng)涵蓋電子、汽車、新能源和軌道交通等領(lǐng)域。2023年，比亞迪成為全球首家達成第600萬輛新能源汽車企，早已躋身世界級公司。
根據(jù)比亞迪2023年三季度報十大股東信息顯示，夏佐全為比亞迪第六大股東，持股比例2.84%。按照比亞迪最新市值計算，夏佐全持股價值超160億元。今年7月，他在接受了證券時報采訪時表示，“投資比亞迪到現(xiàn)在，回報收益率超8萬倍。”
一個成功案例背后
可能有著無數(shù)失敗案例
回顧過往投資生涯，夏佐全曾分享自己一個體會：早期科技投資是一門藝術(shù)，更是一門科學。
“它是一個復雜的系統(tǒng)工程，說起來容易，做起來很難。它需要一整套科學、全面、高效的模型和流程來指導。只有組成專業(yè)的團隊，整合各方知識、經(jīng)驗、信息和資源，長期跟蹤并深入研究行業(yè)和技術(shù)的發(fā)展特點，既高屋建瓴地思考未來，又接地氣地了解目前市場，才能從海量項目中找到最具價值投資的那一小撮。”此前，夏佐全在正軒投資年會上分享。
放眼美國的風投圈，主要的合伙人大概2/3都是產(chǎn)業(yè)背景，而國內(nèi)的投資人大多出身金融。對于其中的區(qū)別，夏佐全曾感觸很深，“因為我是做金融出來的，過去中國資本市場最驚心動魄的全部經(jīng)歷過，自從做了產(chǎn)業(yè)才真正覺得踏實。”在夏佐全看來，金融不能只是浮在空中，這個世界是怎么樣的，你做產(chǎn)業(yè)以后才懂。
當下一級市場寒風瑟瑟，充斥著沮喪和失落，夏佐全這一筆千倍回報投資或多或少帶給大家一縷振奮。
10年的陪伴，至少證明了長期主義的意義，尤其在硬科技時代，每一個企業(yè)的成長動輒至少坐上10年“冷板凳”，唯有長期主義，才能收獲爆發(fā)式的回報。
同時也再次證明了，一筆超額回報大多需要投在A輪甚至更早之前，這是“投早投小投科技”最有力的注腳。
這一年印象深刻的一幕是，隨著LP對DPI的期待愈發(fā)迫切，投資人被迫將更多資金投向了后期項目；同時創(chuàng)業(yè)者與投資人由于回購糾紛爆發(fā)矛盾的案例涌現(xiàn)。一位VC合伙人感嘆，創(chuàng)投行業(yè)似乎進入“無風險”投資時代。
須知道，一個成功案例背后，可能有著無數(shù)個失敗案例，這是風險投資的意義；而經(jīng)歷無數(shù)個失敗案例后，可能會收獲一個顛覆性的超級回報，這是風險投資的魅力。
摘自-投資界
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