適度警覺“滯脹”
時間：09-05-19 來源：世紀海翔
適度警覺“滯脹”
經(jīng)濟出現(xiàn)積極跡象，但不能掉以輕心
當(dāng)前，中國經(jīng)濟運行一個顯而易見的矛盾是價格與經(jīng)濟趨勢的背離，即大部分經(jīng)濟指標仍處于持續(xù)負增長狀態(tài)，但是生產(chǎn)資料價格卻部分出現(xiàn)上漲的跡象，而且盡管CPI數(shù)據(jù)一直處于負增長狀態(tài)，居民實際感受到的日常消費品和服務(wù)價格并沒有明顯的下跌。這樣的情況表明，中國經(jīng)濟或許存在某些滯脹的幾率。
前4個月官方數(shù)據(jù)顯示，外貿(mào)進出口總值同比下降24.3%；實際利用外資降21% ；工業(yè)用電同比下降9.3％；全國財政收入下降9．9％，其中，4月財政收入下降13.6%。今年第一季度，中國GDP同比增6.1%；22個省份工業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降32．2％，而CPI同比降0.6%。
與此同時，5月初以來，中國各主要鋼材品種價格持續(xù)上漲，此外，食用油、天然氣、燃油、煤炭、自來水、電力等都在醞釀提高價格，主要城市地產(chǎn)價格開始新的上漲，上證指數(shù)自年初以來漲45%。實際上，自去年中國經(jīng)濟步入下行周期后，中國消費品物價并無明顯變化，除（因出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷壓力導(dǎo)致的）服裝鞋帽、豬肉以及汽車等價格明顯下跌外，大部分商品并無價格起伏。
另一個數(shù)據(jù)也證明了價格的穩(wěn)固。第一季度，中國全社會消費品零售總額上漲15%，如果物價出現(xiàn)明顯下跌，則表明消費量增長較快。事實上，居民消費不可能出現(xiàn)較大數(shù)量增長。因此，只能表明，總體商品（服務(wù)）價格并無下跌。這意味著，中國并無通縮趨勢。但是，隨著一系生產(chǎn)資料列價格的上漲，有可能引發(fā)需求萎縮下的通脹。
自全球金融危機爆發(fā)后，大宗商品價格以及西方主要經(jīng)濟體的資產(chǎn)價格都出現(xiàn)了較大幅度的下滑，中國經(jīng)濟也隨之步入下行周期，出現(xiàn)明顯的回落，但中國資產(chǎn)和物價并沒有太大波動，并有繼續(xù)上漲的可能，這需要引起注意。
過去一個時期，中國出口的競爭力與繁榮主要來自較低的要素價格，從而具有成本優(yōu)勢，并形成“高增長、低通脹”的美景。
但是，到了2004年，上游能源、原材料等行業(yè)出現(xiàn)供給瓶頸，開始價格上漲與重工業(yè)投資熱。此后，原材料、燃料和動力價格指數(shù)增長一直快于生活資料工業(yè)品出廠價格指數(shù)和消費品價格指數(shù)。事實上，在2004年10月原材料、燃料和動力價格指數(shù)經(jīng)歷了高達14%的增長時，生活資料工業(yè)品出廠價格指數(shù)僅僅增長了1.7%，這意味著產(chǎn)能過剩令價格難以傳導(dǎo)到終端市場。
但是，自2007年起，在全球流動性過剩導(dǎo)致的大宗商品價格上漲的帶動下，包括中國在內(nèi)的世界各國都出現(xiàn)了通脹。
而當(dāng)全球金融危機爆發(fā)后，大宗商品價格大幅下跌，中國政府開始了廣泛的收儲保價行動，并通過關(guān)停小產(chǎn)能抑制供給，從而導(dǎo)致原材料與能源價格的內(nèi)外倒掛，如如煤炭、鐵礦等都高于國際價格。如果上游行業(yè)并沒有出現(xiàn)名義價格下跌，居民消費品與服務(wù)價格也就沒有可能下跌。
中國在經(jīng)濟衰退與需求下降的情況下保持了物價的穩(wěn)定，可能因為官方認定人均收入并無明顯下降或家庭債務(wù)并未增加，而允許價格按照市場規(guī)律下跌，可能造成一個衰退持續(xù)加劇的預(yù)期，影響消費和投資，從而自我強化和實現(xiàn)衰退。
此外，維持價格穩(wěn)定可能有利于推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，即通過提高成本來淘汰落后產(chǎn)能。
滯脹是一種生產(chǎn)停滯或緩慢發(fā)展并伴隨通貨膨脹的現(xiàn)象，主要是經(jīng)濟干預(yù)政策處于交替調(diào)整時期的綜合產(chǎn)物。此次中國經(jīng)濟的暫時回落，主要是因為周期性與結(jié)構(gòu)性因素疊加，這也是全球性問題。因此，在調(diào)整結(jié)構(gòu)的過程中，滯脹有可能將出現(xiàn)。如中國需要產(chǎn)業(yè)升級，并淘汰一部分落后產(chǎn)能。產(chǎn)業(yè)升級的主要推動力是提高要素價格，逼迫企業(yè)提高效率。
但是，在這個轉(zhuǎn)換過程中需要時間，一方面，提高要素價格必然出現(xiàn)了地區(qū)性（如東部）、部門性（低端制造業(yè)）的結(jié)構(gòu)性失業(yè)現(xiàn)象，而另一方面，新的服務(wù)業(yè)和技術(shù)型企業(yè)并沒有及時產(chǎn)生，或許有可能將出現(xiàn)高失業(yè)率與高通脹共存的局面。
當(dāng)前，醞釀中的提高能源（資源）價格以及保護原材料價格的行為，可以起到結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)，令生產(chǎn)效率較低的企業(yè)退出市場。
但是，必須記住的是：中國最需要的是與國際價格接軌，而不僅僅是提價。
首先要建立價格市場生成機制，其次是提高上游企業(yè)效率。政府不能僅僅要求下游企業(yè)提高效率，上游企業(yè)更需要提高效率，比如中國零售油價實際上遠遠高于美國，這需要政府打破國有企業(yè)的低效壟斷。
摘自—21世紀經(jīng)濟報道
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