力拓毀約表明保護(hù)主義抬頭
時(shí)間：09-06-08 來源：世紀(jì)海翔
力拓毀約表明保護(hù)主義抬頭
日前，力拓撕毀與中鋁的交易協(xié)議分手引發(fā)了媒體的諸多爭議，中鋁發(fā)表聲明，表示對交易告吹非常失望。交易告吹的客觀效果是讓澳大利亞政府不必在滿足國內(nèi)反收購群體政治訴求與迎合中國政府之間左右為難。關(guān)于本次分手的其他原因，諸多媒體都有論述，如中鋁介入導(dǎo)致力拓股價(jià)走高，對力拓股東而言，此次交易并不劃算等。還有意見認(rèn)為，國際資本市場好轉(zhuǎn)導(dǎo)致力拓融資更容易，這降低了中鋁的談判能力。
整體而言，中國此次海外收購部分低估了反收購利益群體的影響。一般而言，反收購利益群體包括自認(rèn)為利益受損的小股東、政治偏見的議員和能從反收購中得到巨額利益的其他公司群體。如從今年2月起，伴隨中國鋁業(yè)入股力拓的消息傳播，力拓的股價(jià)翻了一番，小股東覺得中鋁的條款損害了自己的利益。部分議員需要通過反對這一巨額收購來吸引選民的注意力，撈取政治資本，擔(dān)心中國獲得鐵礦石定價(jià)方面的影響力，對于中國占有大量自然資源心懷疑懼。作為最終贏家的必和必拓則能通過瓦解中鋁對力拓的影響力，同時(shí)強(qiáng)化自己的供應(yīng)商地位，獲取更多的談判籌碼與經(jīng)濟(jì)收益。中國國企收購面對的是多方勢力的合流，其“希望能擺脫對低迷的鋁精煉市場的依賴，通過進(jìn)入不同的金屬和礦產(chǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化”的說法為反收購群體所不信任。
聯(lián)想中海油收購優(yōu)尼科之時(shí)，美國國會(huì)對中國政府與中海油的關(guān)系提出質(zhì)疑，我們不難發(fā)現(xiàn)，國企的海外收購有其放不下的沉重的“政治包袱”。諸多說辭都不能掩蓋這一包袱所起的負(fù)面作用，以致其海外收購行為被解釋為一種國家行為，而非企業(yè)性質(zhì)的市場行為。這無疑加大了被收購方的顧忌，或者更確切地說，是給予了反收購利益群體的炒作話題。
部分人認(rèn)為，加大本國與被收購方所在國家的利益捆綁能解決這個(gè)問題，或者輔以運(yùn)作成熟的政治游說，這樣可以弱化政治因素在國企海外收購活動(dòng)中的負(fù)面影響。表面上看，這些解決方案能為國企海外收購掃清道路，但實(shí)際上，按照中國現(xiàn)在與多國的雙邊貿(mào)易統(tǒng)計(jì)，利益捆綁顯然在逐漸加深。而政治游說方面，早在中海油收購優(yōu)尼科失敗之后，就有大批論述，呼吁中國加強(qiáng)在海外收購行為中的政治游說輔助功能。
時(shí)至今日，中國在能改進(jìn)的地方有所改進(jìn)，卻栽在了改進(jìn)緩慢的地方。即國有企業(yè)在諸多領(lǐng)域，尤其是資源行業(yè)一股獨(dú)大的局面。而中國當(dāng)前的諸多重量級關(guān)鍵性收購行為往往又是發(fā)生在資源領(lǐng)域。這是由中國當(dāng)代經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展所帶來的資源短缺所決定，無論何種企業(yè)在國內(nèi)資源性行業(yè)占據(jù)老大位置，都必須扮演海外收購與擴(kuò)張的角色。國企在資源壟斷行業(yè)的遲遲不退出讓其當(dāng)仁不讓地承擔(dān)了海外收購任務(wù)，同時(shí)又因?yàn)槠湎忍斓膰覍傩裕鎏砗Ｍ夥词召徖嫒后w的顧忌。
在開放經(jīng)濟(jì)條件下，不同國內(nèi)外利益群體之間的競爭在僵持不下的時(shí)候，往往會(huì)使出將經(jīng)濟(jì)問題上升到“國家經(jīng)濟(jì)安全”政治高度的殺手锏，吸引民眾參與，最終形成民意給政府部門以壓力，影響政府對外資并購政策的取向。
關(guān)于國家經(jīng)濟(jì)安全，不止澳大利亞，全球諸國在長期的經(jīng)貿(mào)發(fā)展中大都重視有加。1980年代末阿根廷全面的國有企業(yè)私有化造成阿根廷國家經(jīng)濟(jì)主權(quán)的喪失，成為導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)的重要因素。前車之鑒自然會(huì)成為各國政府相關(guān)政策制定的依據(jù)，部分激進(jìn)分子也善于將“國家經(jīng)濟(jì)安全”作為炒作進(jìn)而影響輿論的話題。
因此，不止中國，帶有國家色彩的海外收購行為在很多國家都受到抵制，因?yàn)楸皇召彿剿趪磺宄韲疑实墓荆涫袌鲂袨榈娜∠蚓S度是否與股東利益保持一致，是否會(huì)進(jìn)一步延伸侵入到國家利益層面。這些顧忌的普遍存在，讓中國國有企業(yè)必須面對并解決自身角色與收購角色之間的矛盾。
因此，當(dāng)務(wù)之急，仍然在于放開國內(nèi)資源壟斷，讓更多的民間資本介入，最終諸多海外收購活動(dòng)可以讓民營企業(yè)完成，國家可以在金融政策上給予輔助即可。如上世紀(jì)五六十年代 ,日本為了鼓勵(lì)企業(yè)收購海外石油資源，設(shè)立了國家出資的專項(xiàng)基金，他們的原則是由私企而不是由國家或國企去操作。這樣大大降低了政治敏感度，遇到的阻力也更小。中國必須吸取中海油和中鋁的教訓(xùn)，淡化國有企業(yè)的資源擴(kuò)張色彩，讓民營企業(yè)擔(dān)負(fù)起更多的經(jīng)濟(jì)發(fā)展重任，提高國際上對中國諸多海外市場行為的信任度，最終為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)可靠的資源供應(yīng)鏈。
摘自—21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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