賽富基因：做有思想的投資者
時間：10-11-22 來源：世紀海翔
賽富基因：做有思想的投資者
從軟銀到賽富
在軟銀亞洲基金，閻焱主導的對盛大網絡的投資，獲得超額回報，使得該只基金的年投資回報率為97%，成為當時亞洲歷史上最成功的風險投資基金，同時還是當時全球風險投資界回報率最高的基金之一。
但事實上，在這項投資背后，是閻焱在遭到投委會其他成員反對的情況下的獨立堅持。正是對盛大的這筆投資，讓閻焱有了獨立的想法。
2004年底，閻焱投資團隊的獨立運動得到思科的支持。思科作為LP（Limited Partner，有限合伙人），對中國市場特別看好，同時也看到了閻焱團隊的投資眼光和獨特的項目判斷能力。
嚴格的講，軟銀亞洲二期基金應該被稱為賽富亞洲投資基金，到閻焱募集第三期基金的時候，這只基金已經跟軟銀集團沒有絲毫關系了。
任何一個投資團隊，投資回報做得好的話，都希望能夠獨立。正如閻焱所說，自己辛辛苦苦掙的錢，不希望被別人都拿去。這跟閻焱為其新投資基金品牌賽富亞洲基金定的基調是一致的，就是做一個有思想的投資人。
賽富投資的志向，不止一個盛大。2007年7月底，又一個中國網絡游戲公司完美時空在納斯達克成功上市，賽富投資所獲得的投資回報將在70倍左右。
這是賽富投資繼投資盛大網絡取得完勝后，第二例近乎完美的超高回報網絡游戲投資案例。賽富投資也因為這兩例投資，成為中國網絡游戲行業成功投資的代名詞。同時，也為賽富投資多位合伙人所對外宣稱的“賽富每一個投資都致力于影響或改變一個行業”做了最完美的注腳。
簡單列舉一下，除了盛大網絡、完美時空外，深圳怡亞通、橡果國際、環球雅思、ATA、Makemytrip（印度版攜程）、 雷士照明等賽富所投資的案例均已在這幾年實現海內外上市；而其投資的凡客誠品、波司登等也成為行業內炙手可熱的行業冠軍；不僅如此，賽富投資在PIPE（Private Investment in Public Equity）的獲益也不小，如神州數碼，以及前不久完成投資的匯源果汁。據閻焱透露，其在神州數碼項目上的投資回報已經不下5倍。
而對閻焱來說，能夠贏得業界同行的欽佩和尊重也是他最值得驕傲的事情。當然，這也是他繼續做投資行業深耕細作的壓力和動力之源。
不僅僅在中國，賽富投資在印度和韓國的投資回報也可圈可點。閻焱在接受本報記者采訪時特別提到了其剛剛在美國上市的一個印度互聯網項目Makemytrip，此項目堪比中國版的攜程旅行網，二者商業模式極為相近。
在當初投資時，賽富投資僅用400萬美元便獲得了該公司約40%的股份，該公司在美國成功上市后，其市值已達15億美元，賽富投資又一次獲得驚人的回報率。
據其其中一位LP（Limited Partner，有限合伙人）的統計數據顯示，自2001年以來，無論是現金回報率還是內部收益率，賽富投資的回報率都是全球第一的。
正是因為以閻焱為首的賽富投資創造了近于神奇的投資回報率，其在四期基金的募集上理所當然的又一次受到了全球LP的熱烈追捧。賽富投資在今年6月份完成了12.75億美元的第四期美元基金募集。
而其人民幣基金的發起更是獲得了25億元人民幣的投資承諾，這其中還不包括全國社保基金的承諾投資，還不包括賽富在各地（比如中國常州的賽富人民幣基金，2億元）發起設立的人民幣投資基金。
投資匯源：彰顯大PE風范
在閻焱眼中，中國目前的私募股權投資市場就像一個果園，而目前的果園里仍然還有很多掛得很低的果實，投資人不需要花很大力氣就能夠摘得到自己想要的果實。而在中國這個大果園里的投資模式，目前還處于“站著的階段”，站著就能夠摘得到果實。
但是“站著的階段”很快就會結束，中國的PE投資正在進入比拼內功和核心競爭力的時代。
匯源果汁這個項目就是一個掛在相對高處的豐碩的果實，這里果實一般人看不到，即便看到了，也不是誰都能摘得到，而閻焱做到了。
“其實當初看好匯源的也不止我們一家。”
賽富如愿摘得匯源并非偶然。
在投資匯源之前，賽富投資在中國現代農業投資領域已經多有斬獲。從東北黑龍江的有機玉米項目（金源有機），到山西太遠陽曲的馬鈴薯項目（藍頓旭美薯業），再到江西的潤田飲料。賽富投資在中國現代農業投資領域早已經做足了功課。
“而且，匯源果汁早就已經在我們跟蹤研究的范圍之內，在中國，有全球品牌的企業不多，匯源是最有機會成為中國的全球品牌的。”閻焱說。
閻焱清楚的記得第一次去跟朱新禮正式談判匯源投資項目的經歷，從北京順義匯源果汁所在地，一直“追”到了密云。
在順義改道密云的山路上，車胎不小心被扎破；但是在見完朱新禮回城趕著見從瑞士來的LP投資人的路上，閻焱一行再次遭遇了“不幸”。“山間狂風大作，車也快沒油了，而且路上還沒有加油站。”在小心翼翼的勉強開到北京郊區的一個加油站之后，進入市區又遭遇了北京慣常的大堵車。等到閻焱與其LP見面的時候，已經是晚上9點多了。
對于當天的局面，閻焱在跟他的同事調侃說：“匯源這個項目，如果做成了，那肯定是上天要苦其心志，勞其筋苦……；如果做不成，也有理由，這種不堪情況就是征兆，上帝已經提前告訴我們了。”
閻焱與朱新禮在當年央視“贏在中國”的評委席上就已結識。兩年前，閻焱特別注意到匯源，因為當時資本市場和媒體都在討論匯源的家族管理風格。但后來在經過深入調查后，閻焱認為，匯源果汁并沒有特別明顯的家族風格在里面。
在完成投資匯源果汁的交割后，賽富給匯源高管團隊的巨額激勵計劃也即時生效，也是賽富投資為匯源果汁最真實的增值服務之一。
最重要的增值服務往往是看不見的。特別是對中國的家族企業，閻焱認為，管理制度和激勵機制的設計至為關鍵。
“因此我們投資后第一件事兒就是激勵。增值不是簡單為其雇用一個合格的CFO，帶來幾個大客戶”，閻焱認為，“做一個有品牌的投資人，說句老實話，非常重要的原因，不是表面上的喝酒吃飯，而是要企業家真正認同你。你的專業知識和職業精神要能夠打動企業家，就必須是一個有思想的投資人，有主見，不隨波逐流。”
摘自—21世紀經濟報道
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