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《大空頭》啟示：

當(dāng)你發(fā)現(xiàn)了一個(gè)機(jī)會(huì)，如何面對(duì)內(nèi)心的懷疑？

2008年12月，流傳過(guò)這么一段讓人難忘的話(huà)：

一年前，蘇格蘭皇家銀行花 1000億美元收購(gòu)了荷蘭銀行。如今，同樣的一筆錢(qián)可以在收購(gòu)了花旗集團(tuán)（225億）、摩根斯坦利（105億）、高盛銀行（210億）、美林銀行（123億）、德意志銀行（130億）和巴克萊銀行（127億）之后，還剩下80億美元。用這筆零錢(qián)你可以收購(gòu)?fù)ㄓ闷?chē)、福特、克萊斯勒和本田F1車(chē)隊(duì)。

電影《大空頭》，劇本源于美國(guó)著名金融記者邁克爾·劉易斯的同名著作《The Big Short》，講述的就是2008年美國(guó)“次貸危機(jī)”爆發(fā)前，華爾街幾位眼光獨(dú)到的投資鬼才看穿了泡沫假象，通過(guò)做空次貸CDS而大幅獲益的真實(shí)故事。

要在市場(chǎng)中賺錢(qián)，就必須能夠識(shí)別出市場(chǎng)預(yù)期定價(jià)中的“錯(cuò)誤”，多數(shù)投資者都不具備這個(gè)能力，因?yàn)檫@對(duì)于人類(lèi)天生的認(rèn)知能力而言，就是一項(xiàng)巨大的挑戰(zhàn)。

這些投資鬼才無(wú)疑都獨(dú)具慧眼，膽識(shí)超人，是不折不扣的優(yōu)秀投資人。但其實(shí)影片最打動(dòng)人的并不是他們?nèi)绾伟l(fā)現(xiàn)這個(gè)機(jī)會(huì)，而是每個(gè)人在苦等房地產(chǎn)崩盤(pán)時(shí)，自己的精神狀態(tài)反而先瀕臨崩潰。

市場(chǎng)在狂歡，他們的虧損在不斷加大。一旦入局，最大的危險(xiǎn)在于你的內(nèi)心，因?yàn)槭袌?chǎng)的不確定性而產(chǎn)生的恐懼。

這就向我們提出了一個(gè)老問(wèn)題：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)了一個(gè)機(jī)會(huì)，要如何面對(duì)內(nèi)心的懷疑？

以下，祝開(kāi)卷有得。

01

電影《大空頭》根據(jù)真實(shí)故事改編，講述的是2008年美國(guó)“次貸危機(jī)”爆發(fā)前，三個(gè)做空市場(chǎng)而大賺特賺的團(tuán)隊(duì)。他們?cè)诜康禺a(chǎn)市場(chǎng)一片看好聲中，發(fā)現(xiàn)了“次級(jí)房貸打包債券（CDO）”潛在的危機(jī)，敢于下重注，最終把握了這個(gè)“一生難遇一次”的成功機(jī)會(huì)。

影片最驚心動(dòng)魄的并不是他們?nèi)绾伟l(fā)現(xiàn)這個(gè)機(jī)會(huì)，而是后半段，這幾個(gè)人在苦等房地產(chǎn)崩盤(pán)時(shí)，自己的精神反而先瀕臨崩潰。他們獨(dú)具慧眼，膽識(shí)超人，但隨著市場(chǎng)狂歡，他們的虧損不斷加大。他們有的面對(duì)客戶(hù)的壓力，險(xiǎn)些被告上法庭，有人則要整天面對(duì)公司高層的指責(zé)和團(tuán)隊(duì)成員的動(dòng)搖。

這就向我們提出了一個(gè)老問(wèn)題：為什么有時(shí)你發(fā)現(xiàn)了一個(gè)機(jī)會(huì)，卻無(wú)法堅(jiān)持下去，成為最后的大贏家？

我將在本文的后半部分，講述這三個(gè)團(tuán)隊(duì)是如何堅(jiān)持自己的投資方向的。

02

以前在我家做過(guò)鐘點(diǎn)工的張阿姨，她要離開(kāi)上海了。

張阿姨也算是個(gè)奇葩，她來(lái)上海七八年，做過(guò)美甲師、美發(fā)師、酒吧調(diào)酒師、中醫(yī)按摩，每換一份工作，中間的過(guò)渡時(shí)間就用鐘點(diǎn)工填充。

張阿姨有個(gè)奇特的信念，她認(rèn)為自己沒(méi)賺到錢(qián)，是因?yàn)闆](méi)有找到能賺錢(qián)的行業(yè)，而找不到能賺錢(qián)的行業(yè)，是因?yàn)樗看味急葎e人慢半拍。

我們常常說(shuō)到一個(gè)人堅(jiān)持不下去，是因?yàn)槿狈σ懔Α５詮埌⒁虨槔谵D(zhuǎn)入一個(gè)新行業(yè)時(shí)，往往是很有毅力的。

這種現(xiàn)象很多：減肥時(shí)，嘗試過(guò)方法越多的人，越不容易減肥成功。學(xué)英語(yǔ)時(shí)，我們也是不斷的換方法：背單詞、看美劇、看原版小說(shuō)、找老外對(duì)話(huà)，但最后的效果總不明顯。

很多時(shí)候，我們堅(jiān)持不下去，并不是因?yàn)槲覀內(nèi)狈σ懔Α?/SPAN>

03

不知道大家有沒(méi)有想過(guò)一個(gè)問(wèn)題，為什么成功的方法那么多，而成功的人那么少呢？

有人說(shuō)，是沒(méi)有找到適合自己的方法。

這話(huà)聽(tīng)上去有道理，但屁用沒(méi)有，而且有害。“某個(gè)方法不適合自己”是結(jié)果，而非原因，就像大家的普遍心態(tài)，不試試，你怎么知道沒(méi)用呢？

找不到適合自己的方法，是因?yàn)椤坝行У姆椒ā贝嬖谝粋€(gè)悖論：人人喜歡用的方法，效果總是一般的，否則人人都能成功了；同理，效果好的方法，肯定不是人人都能用的，它一定會(huì)擊中你的某一個(gè)弱點(diǎn)。

人人都喜歡的方法，往往短期內(nèi)效果很好，比如，通過(guò)節(jié)食減肥，開(kāi)頭效果很明顯，但到了一定時(shí)間之后，體重怎么也降不下來(lái)。

還有一些人人喜歡的方法，雖然沒(méi)有任何效果，但卻給你一種“希望的幻覺(jué)”，讓你樂(lè)此不疲，比如買(mǎi)彩票，有人說(shuō)是智商稅，其實(shí)更準(zhǔn)確的說(shuō)法是“希望稅”。

短期有效有方法很容易上手，卻無(wú)法形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。相反，有一些真正長(zhǎng)期有效的方法，在短期內(nèi)很可能沒(méi)有明顯的效果，讓你喪失信心。比如浸入式英語(yǔ)學(xué)習(xí)，很可能你在開(kāi)頭兩三個(gè)月，完全沒(méi)有任何進(jìn)展，一定要突破一個(gè)瓶頸之后，效果才能爆發(fā)。

再比如讀書(shū)，你堅(jiān)持每周讀一本書(shū)，在開(kāi)頭的幾個(gè)月內(nèi)，很可能得不到任何實(shí)際幫助，更讓你沮喪的是，竟然很快就都忘光了。

這時(shí)，你會(huì)面對(duì)這一類(lèi)方法最大的敵人——你內(nèi)心深處的懷疑。

在各種“無(wú)法堅(jiān)持”的原因中，最深刻、最普遍、最擊中人性弱點(diǎn)的一個(gè)原因就是——沒(méi)有任何一種方法必然成功。

無(wú)論你多么相信它，無(wú)論是多么牛逼的人推薦過(guò)它，也無(wú)論它讓多少人成功過(guò)，在內(nèi)心深處，你總是懷疑的——你害怕自己浪費(fèi)時(shí)間，害怕自己到三四十歲還是一事無(wú)成，所以你對(duì)任何一種短期內(nèi)不會(huì)見(jiàn)效的方法，都不會(huì)放心使用。

所以會(huì)有我前面說(shuō)的那句話(huà)：“人人喜歡用的方法，效果總是一般的，效果好的方法，肯定不是人人都能用的。”

如何走出這別扭的局面呢？

04

回到《大空頭》這部電影，這三個(gè)團(tuán)隊(duì)正遇到了這個(gè)“有效方法悖論”。

明顯的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，人人都能看到，利潤(rùn)非常微薄。真正的大機(jī)會(huì)，往往出現(xiàn)在市場(chǎng)拐點(diǎn)形成之前，才有人肯跟你交易，但這個(gè)機(jī)會(huì)又很痛苦。一旦市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)你預(yù)期的變化，你就會(huì)出現(xiàn)巨大的賬面虧損。

電影中，因?yàn)榇渭?jí)貸價(jià)格一直不跌反漲，他們還要不斷投入巨資來(lái)保持空頭倉(cāng)位，如果承受不了壓力退出交易，就會(huì)全部賠光（這是期權(quán)交易的特點(diǎn)）。

一旦入局，最大的危險(xiǎn)在于你的內(nèi)心，因?yàn)槭袌?chǎng)的不確定性而產(chǎn)生的恐懼，就像電影中的三個(gè)團(tuán)隊(duì)的心頭，無(wú)時(shí)無(wú)刻不糾纏著一個(gè)幽靈般的念頭：

“難道我錯(cuò)了嗎？難道市場(chǎng)還有一些我們不知道的事情嗎？我賭的是整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的崩潰，這是美國(guó)歷史上從未有過(guò)的事情，我的對(duì)手可是美國(guó)政府啊！”

那么在長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月的煎熬中，這三個(gè)團(tuán)隊(duì)是如何戰(zhàn)勝巨大的壓力，堅(jiān)持到底呢？在《大空頭》里，他們?yōu)槲覀兛偨Y(jié)了能夠堅(jiān)持到底的四種方法。

05

這三個(gè)團(tuán)隊(duì)“堅(jiān)持自己的選擇”的方法各不相同，但都回到了“當(dāng)初你做出這個(gè)決策的原因是什么”這個(gè)問(wèn)題上了。

第一團(tuán)隊(duì)其實(shí)是一個(gè)人，醫(yī)生出身的對(duì)沖基金經(jīng)理，我稱(chēng)之為“自負(fù)先生”

“自負(fù)先生”的自負(fù)是有道理的，他用的方法是歸納法，在海量的沒(méi)有人去看的次級(jí)貸款債的客戶(hù)資料中，他統(tǒng)計(jì)并研究了說(shuō)明書(shū)、利率浮動(dòng)數(shù)據(jù)、客戶(hù)收入財(cái)產(chǎn)證明、信用積分等資料，從而預(yù)測(cè)了危機(jī)遲早會(huì)發(fā)生。

只是他的預(yù)測(cè)在時(shí)間上過(guò)于樂(lè)觀(guān)，在傾家蕩產(chǎn)的投入后，市場(chǎng)價(jià)格拐點(diǎn)卻遲遲不來(lái)，就是說(shuō)，豬已經(jīng)放在了風(fēng)口，但說(shuō)好的“大風(fēng)”呢？

所以，他的堅(jiān)持方法就是回過(guò)去研究資料，不停的、反復(fù)的測(cè)算，以證明自己沒(méi)有錯(cuò)，市場(chǎng)變化遲早要來(lái)。

這個(gè)堅(jiān)持的方法，我們稱(chēng)之為“科學(xué)派”，就像沒(méi)能人親眼見(jiàn)過(guò)地球圍繞太陽(yáng)轉(zhuǎn)，但所有人對(duì)這點(diǎn)都很有信心，因?yàn)檫@是科學(xué)計(jì)算出來(lái)的結(jié)果

第二個(gè)團(tuán)隊(duì)是Mark Baum為首的對(duì)沖基金，我稱(chēng)之為“敏銳先生”。他的敏銳在于，所有人基于常識(shí)認(rèn)為那是個(gè)坑的時(shí)候，他能拋棄成見(jiàn)，客觀(guān)冷靜地分析其中的機(jī)會(huì)。他們?cè)诖钨J債券交易員的提醒下，第二個(gè)跳進(jìn)這個(gè)“坑”里。

同樣，他們也下注過(guò)早，遇到了“大風(fēng)”遲遲不來(lái)的困境。

說(shuō)實(shí)話(huà)，“敏銳先生”開(kāi)始是有點(diǎn)動(dòng)搖的，但他和“自負(fù)先生”不同，他發(fā)揮了團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)，深入群眾，展開(kāi)了大規(guī)模調(diào)研，從普遍的購(gòu)房者、放貸銀行、評(píng)級(jí)公司、投資銀行高層再到金融監(jiān)管部門(mén)，最后，他用鐵一般的事實(shí)堅(jiān)定了自己的投資決心。

電影中有一個(gè)荒誕的場(chǎng)景：“敏銳先生”打聽(tīng)一幢房子的主人，租戶(hù)卻告訴他，那是主人的狗的名字，也就是說(shuō)，房貸的材料根本就是子虛烏有。

這種堅(jiān)持的方法，我稱(chēng)之為“市場(chǎng)派”。巴菲特在買(mǎi)萬(wàn)事達(dá)的股票之前，親自去超市收銀機(jī)前觀(guān)察用萬(wàn)事達(dá)信用卡人群的消費(fèi)行為，一站就是一天。如果你只是坐在辦公室里，看看新聞和專(zhuān)家分析，根本不可能像這些來(lái)自一線(xiàn)的鮮活材料一樣，給自己這么強(qiáng)的信心。

第三個(gè)團(tuán)體是一家小型資產(chǎn)管理公司的兩個(gè)合伙人，我稱(chēng)他們?yōu)椤靶疫\(yùn)先生”，他們完全是走狗屎運(yùn)，機(jī)會(huì)居然是在交易員遺失的一份報(bào)告中發(fā)現(xiàn)的。因此，陷入困境，他們也是最先動(dòng)搖的。

幸虧他們的狗屎運(yùn)還沒(méi)走到頭，他們居然認(rèn)識(shí)一個(gè)退隱江湖的老牌交易員，他們用的方法相當(dāng)簡(jiǎn)單有效——江湖告急，千里追殺，請(qǐng)用場(chǎng)外親友團(tuán)求助熱線(xiàn)。

當(dāng)然，他們的堅(jiān)持還來(lái)自超高的情商，他們闖進(jìn)了一個(gè)高層會(huì)議，從與會(huì)者不可一世的傲慢中，意識(shí)他們的對(duì)手已陷入多么愚蠢的自信中。

這個(gè)市場(chǎng)總會(huì)有人善于發(fā)掘潛在的機(jī)會(huì)，但當(dāng)市場(chǎng)并未如你如愿時(shí)，最好的辦法還是“回到初心”，重新審視你當(dāng)初選擇的依據(jù)，只有借助科學(xué)的反復(fù)測(cè)算、市場(chǎng)的反復(fù)調(diào)研、成功者的經(jīng)驗(yàn)，才能讓你有信心付出足夠的耐心。

當(dāng)然，即使我們有鋼鐵般的意志，也很難抵擋人性的弱點(diǎn)，與其獨(dú)自對(duì)抗市場(chǎng)，不如試一下《大空頭》里第四個(gè)人的方法——說(shuō)服更多的人支持你。

06

“自負(fù)先生”是全美第一個(gè)發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，并大膽做空的人，但他卻并不是賺的最多的人。

因?yàn)樗莻€(gè)不合格的資金募集人，他的科學(xué)計(jì)算沒(méi)有人能明白，他的自負(fù)讓人恐懼，他的溝通方式讓人討厭，在泡沫還沒(méi)有破滅之前，他不得不在那些鼠目寸光的客戶(hù)的壓力下不斷減倉(cāng)，最后只賺了7.5億美金，其中1億美金的個(gè)人業(yè)績(jī)提成。

而《大空頭》里真正的“空頭總司令”是第四個(gè)人，我稱(chēng)之為“推銷(xiāo)先生”，他在“自負(fù)先生”的啟發(fā)下，瘋狂的開(kāi)展CDS產(chǎn)品路演，在所有人都認(rèn)為他是個(gè)騙子的情況下，他居然也賣(mài)給了100多家機(jī)構(gòu)超過(guò)350億美元。

你看，檢驗(yàn)一個(gè)方法是否有效，你可以試著向別人推銷(xiāo)，讓更多的人幫你判斷——好東西總有識(shí)貨的人。

“推銷(xiāo)先生”拿到了7500萬(wàn)美金傭金，比“自負(fù)先生”少不了多少，但這可是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的傭金啊。

“推銷(xiāo)先生”的成功在于，他不光有自信，還能與客戶(hù)一起并肩作戰(zhàn)。在市場(chǎng)最煎熬的一段時(shí)間，他不停地和客戶(hù)一起進(jìn)行市場(chǎng)模擬推演。電影中，他包下了一家餐廳，每一個(gè)臺(tái)子安排了一個(gè)自己的客戶(hù)和一個(gè)多頭，讓他們通過(guò)對(duì)話(huà)，了解整個(gè)次級(jí)貸市場(chǎng)是如何演變成現(xiàn)在的瘋狂局面的，以堅(jiān)定客戶(hù)的信念。

“推銷(xiāo)先生”告訴我們，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)了一個(gè)機(jī)會(huì)，不妨以開(kāi)放的心態(tài)，說(shuō)服更多的人加入你的行列，以減輕你的壓力。

07

成功好像一門(mén)孤獨(dú)的行為藝術(shù)。對(duì)于成功者而言，只有兩天是開(kāi)心的，一個(gè)是做決定的那天，一個(gè)是收獲的那天，剩下的時(shí)間，都是無(wú)止境的煎熬和絢爛后的平靜。

他們最大的敵人，就是自我懷疑。

影片中，“自負(fù)先生”每天都在他辦公室的白板上寫(xiě)下基金凈值變動(dòng)情況，從開(kāi)始的– 9%，到– 11%，現(xiàn)到– 19.3%，最后一天，當(dāng)他決定清盤(pán)的那天，那塊板上的數(shù)字是：+ 489% 。

《大空頭》電影的開(kāi)頭用了馬克吐溫的一句話(huà)：讓你陷入困境的不是未知的世界，而是你堅(jiān)信的事，并非如你所想。

堅(jiān)持是獨(dú)立思考，是拒絕平庸，但從來(lái)不是孤膽英雄式的偏執(zhí)，也不靠意志力。

堅(jiān)持是靠理性、科學(xué)的方法，是深入了解你的客戶(hù)、你的投資人，是和所有使用過(guò)這個(gè)方法的人聊天，是拉攏更多相信你、支持你的朋友……，唯其如此，你才能真正戰(zhàn)勝自己內(nèi)心的脆弱。

摘自—諾亞財(cái)富