未來三年，達晨再上100家IPO 肖冰談未來中國A股長牛的兩個原因
時間：20-12-16 來源：諾亞財富
未來三年，達晨再上100家IPO
肖冰談未來中國A股長牛的兩個原因
諾亞財富：作為本土創投的拓荒者，2020年，是達晨成立的第20年。不久前，達晨迎來重要里程碑時刻：第100家上市公司誕生。
創業之始，達晨財智執行合伙人、總裁肖冰的人生目標是希望達晨投出100家上市公司，“那時每年能有一兩家企業上市就已經很激動了，所以當時我覺得我可能要干到80歲才能退休”。沒想到，這個時刻到來的如此之快。
時至今日，在時代大趨勢的推動下，肖冰對PE行業在中國市場的前景更加充滿信心：“三年后，達晨預計會有另外100家公司上市。第一個100家IPO用了20年，第二個100家IPO，可能只要三年。中國資本市場的發展變化速度遠超預期。”
以下內容根據嘉賓演講編輯、整理，有刪節
未來十年，一定是PE投資黃金十年。
黨中央國務院已經把大力發展資本市場，作為抵御經濟下行、應對中美貿易摩擦、實現科技強國的重要抓手，“全面注冊制”的資本時代很快會到來。對PE行業而言，是重大利好。此外，中國經濟登頂世界第一是勢不可擋的趨勢，短則5年，長則10年，我們將有幸見證這一歷史性時刻的到來。
中國資本市場完全具備長牛基礎，之前之所以沒有出現長牛，一是因為真正的好公司沒有在A股上市，現在實行注冊制，相信新經濟龍頭公司會首選A股上市；二是因為居民大量資金投資在房地產中，隨著資本市場成熟，未來會吸引資金流入。
這兩點結合，應堅定對中國資本市場投資的信心。
現在中國已進入PE投資黃金時間窗口，PE行業經過前幾年劇烈洗牌，淘汰了不合格選手，現在市場上剩下的，是比較專業和長期的投資人，行業競爭漸趨理性、專業，市場秩序和行業格局初步形成；明年是創業板注冊制第一年，主板也開始實行注冊制，IPO退出加快會大大解決人民幣基金LP退出壓力，是巨大利好。
很重要的一點，是中國企業家和創業者素質在提高，中國的創業者是最好的創業者：每當我焦慮時，企業家都會給我極大信心；每當我悲觀時，走進企業家就會樂觀；每當我泄氣的時候，和創業者交流，就會踏實。
特別是此次疫情期間，達晨在3月和9月將存量項目做了盤點，想要看看所投企業家表現如何。可以說，這次疫情給中國企業和企業家做了一次免費體檢。大浪淘沙，危機時刻最能看出來誰行誰不行，也更容易辨別哪些是真正的好公司。而在以前整個市場行情高漲的時候，大家的表現都差不多。
通過兩次盤點，達晨信心大增！中國企業家展現出超出想象的韌性和戰斗力，達晨所投的大部分企業非常健康，部分企業逆勢增長，反應迅速，在危機中抓住機遇。在美國，除了硅谷，其實很少有像中國這樣的創業者，而且無論在中國哪個城市，都可以找好項目、好創業者。
談到未來達晨的投資方向，肖冰表示未來達晨要選更硬的“硬科技”和更新的“新消費”，并在現場對harder和newer的投資賽道做了詳細的闡述。
在硬科技領域，達晨布局已搶占先機，會上肖冰總還向諾亞的客戶展示了達晨在硬科技領域未來的黑馬和驚喜；在新消費領域，肖總笑稱提拔了很多女性基金經理，因為她們是新消費的重度用戶。截至2020年6月，達晨累計投資了100多個消費領域項目。從成績看，已有45個項目實現退出，其中，有20家通過IPO退出，并誕生了7家獨角獸企業。
談及好的管理人的標準，肖冰坦言，面對泡沫，要去偽存真、冷靜分析，看清哪些是真正有長期投資價值的，一定要在趨勢前進行；堅決和平庸化作斗爭，不斷提高審美標準和投資境界，要投資能夠在未來變成明星項目的項目；投資中要找到自己的根據地，然后做深、扎根去做，再向其他領域做拓展，逐漸形成生態型布局，不要盲目和別人比較、不要盲目競爭。
摘自-諾亞財富
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