重磅！蘇寧再無實控人，深圳國資148億接盤23%股份！張近東仍是第一大股東，足球隊停止運營，危機(jī)能否緩解？
時間：21-03-02 來源：券商中國
重磅！蘇寧再無實控人，深圳國資148億接盤23%股份！張近東仍是第一大股東，足球隊停止運營，危機(jī)能否緩解？
剛剛，蘇寧易購的接盤方浮出水面：深圳國資。
2月28日晚間，蘇寧易購（002024）與深圳國際（00152.HK）雙雙披露公告，深圳國資委旗下的深國際、鯤鵬資本擬按6.92元/股，將分別收購蘇寧易購7.45億股、13.97億股股份，占總股本的8%、15%，交易總價達(dá)148.17億元。
本次交易完成后，上市公司原控股股東、實控人張近東及其一致行動人蘇寧控股集團(tuán)持股比例將降至16.38%，蘇寧電器集團(tuán)持股比例降至5.45%，鯤鵬資本持股比例為15%，深國際持股比例為8%，張近東仍為蘇寧易購的第一大表決權(quán)股東。
如此大手筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓敲定的同時，市場關(guān)注的焦點是能否緩解蘇寧的債務(wù)問題。對此，蘇寧易購相關(guān)人士對券商中國表示，本次股份轉(zhuǎn)讓方獲得的資金，將優(yōu)先用于通過增資蘇寧電器等方式來提高股份轉(zhuǎn)讓方（張近東、蘇寧控股集團(tuán)、蘇寧電器集團(tuán)）的資本實力，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。
市場對蘇寧資金鏈的擔(dān)憂，能否稍稍緩一口氣呢？
大手筆！深圳國資148億接盤蘇寧易購23%股份
剛剛，深圳國資在A股買買買的步伐，又邁出了一大步：斥資148億元將蘇寧易購23%股份收入囊中。
據(jù)公告顯示，深國際控股及深圳市鯤鵬作為受讓方，與張近東、蘇寧控股集團(tuán)、蘇寧電器集團(tuán)、西藏信托作為出讓方，就收購蘇寧易購8%、15%股份訂立了股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議。根據(jù)框架協(xié)議，深國際、鯤鵬資本擬按6.92元/股的價格，分別收購蘇寧易購7.45億股、13.97億股股份，占公司總股本的8%、15%，交易分別作價51.54億元、96.63億元。
值得一提的是，蘇寧易購的最新股價為7元，以此計算，深國際與鯤鵬資本的收購價格下折幅度僅有1.14%。
在此之前，蘇寧易購的股價一直處于陰跌狀態(tài)，2020年至今，累計跌幅超過30%，而同期上證指數(shù)累計上漲了15%，創(chuàng)業(yè)板指更是大漲超62%。
蘇寧易購股權(quán)大變動之后，能否扭轉(zhuǎn)頹勢呢？
值得一提的是，斥資148億接盤蘇寧易購23%股份的2位金主，可謂大有來頭。
其中，接盤15%的鯤鵬資本，成立于2016年6月，注冊資本為3億元，經(jīng)營范圍包括股權(quán)投資基金、受托資產(chǎn)管理、股權(quán)投資等，股東為深圳市國資委、深圳市投資控股有限公司、深圳市資本運營集團(tuán)。
據(jù)鯤鵬資本官網(wǎng)披露，鯤鵬資本立足于深圳市發(fā)布的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，積極完善落實新一代信息技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、綠色低碳、新材料、海洋經(jīng)濟(jì)等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資布局，通過旗下已投資的子基金完成共計591個項目投資，累計投資金額為373億元。其中，主要的領(lǐng)域包括新一代信息技術(shù)板塊投資企業(yè)206家，投資金額70.3億元；數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊投資企業(yè)120家，投資金額146.5億元；高端裝備制造板塊投資企業(yè)124家，投資金額 63.8億元；生物醫(yī)藥板塊投資項目80家，投資金額43.3億元。
另外，鯤鵬資本在A股的布局范圍也非常廣，其參與商業(yè)化子基金的所投項目中，多達(dá)11家上市公司。其中，容百科技、天準(zhǔn)科技、天宜上佳、虹軟科技、安博通、博瑞醫(yī)藥、杰普特7家在科創(chuàng)板上市。
接盤蘇寧易購8%的深國際(深圳)，是深圳國際控股有限公司（以下簡稱“深圳國際”）的全資子公司，而深圳市國資委間接持有深圳國際約43%的權(quán)益。
據(jù)公告顯示，深圳國際主要從事物流基礎(chǔ)設(shè)施的投資、建設(shè)與經(jīng)營,并依托擁有的基礎(chǔ)設(shè)施向客戶提供各類物流增值服務(wù)。
蘇寧易購表示，深國際、鯤鵬資本戰(zhàn)略入股公司后，將依托各自優(yōu)勢，加強(qiáng)物流業(yè)務(wù)方面的合作，有效提升雙方的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)運營效率。深國際、鯤鵬資本作為公司的產(chǎn)業(yè)投資人，將與其他相關(guān)方共同圍繞商品供應(yīng)鏈、電商、科技、物流、免稅業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，對公司進(jìn)行綜合賦能；協(xié)調(diào)相關(guān)方為公司及其業(yè)務(wù)發(fā)展提供必要的政策、稅收、金融等方面的支持。
張近東仍是第一大表決權(quán)股東
盡管拋售了23%的股份，但張近東仍然沒有徹底丟掉對蘇寧易購的控制權(quán)。
據(jù)公告顯示，股份轉(zhuǎn)讓完成后，蘇寧易購的原控股股東、實控人張近東及其一致行動人蘇寧控股集團(tuán)、蘇寧電器集團(tuán)的持股比例合計為 21.83%，淘寶中國持股比例為 19.99%，鯤鵬資本持股比例為 15%，深國際持股比例為8%。
其中，深圳市國資委對鯤鵬資本、深國際的持股比例分別為100%、43%，以此計算，深圳市國資委對蘇寧易購的實際持股比例為18.44%，并未超過張近東擁有的21.83%表決權(quán)。
但完成轉(zhuǎn)讓后，蘇寧易購將不存在持股50%以上股東，不存在實際支配上市公司股份表決權(quán)超過30%的股東，因此蘇寧易購將處于無控股股東、無實際控制人狀態(tài)。
蘇寧易購已確定于3月1日開市起復(fù)牌。對于蘇寧的這次股權(quán)大變動，蘇寧易購在回復(fù)券商中國記者的采訪時，回應(yīng)了諸多焦點問題。
此次轉(zhuǎn)讓23%股份，能否緩解大股東債務(wù)問題？
蘇寧易購表示，本次股份轉(zhuǎn)讓方獲得的資金，將優(yōu)先用于通過增資蘇寧電器等方式來提高股份轉(zhuǎn)讓方（張近東、蘇寧控股集團(tuán)、蘇寧電器集團(tuán)）的資本實力，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。
另外，蘇寧易購對券商中國記者表示，將在深圳設(shè)立華南總部，有利于充分依托產(chǎn)業(yè)投資人的本地資源優(yōu)勢，提升公司在華南地區(qū)尤其是在大灣區(qū)的經(jīng)營能力及企業(yè)品牌知名度，有效提升市場占有率。
為何選擇深圳國資？
蘇寧易購表示，公司基于打造國際一流現(xiàn)代流通企業(yè)的目標(biāo)，一直在思考如何對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，對公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善，助力公司戰(zhàn)略目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)。本次公司主動引進(jìn)戰(zhàn)略投資人，將有利于公司進(jìn)一步聚焦零售服務(wù)業(yè)務(wù)，夯實全場景零售核心能力建設(shè)，提高公司資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的運營效率和盈利能力。同時，依托戰(zhàn)略投資人的本地資源優(yōu)勢，公司將提升在華南地區(qū)尤其是在大灣區(qū)的經(jīng)營能力及企業(yè)品牌知名度，有效提升市場占有率。
本次主動引進(jìn)深國際和鯤鵬資本作為戰(zhàn)略投資人，將有利于公司進(jìn)一步聚焦零售服務(wù)業(yè)務(wù)，夯實全場景零售核心能力建設(shè)，提高公司資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的運營效率和盈利能力，符合公司未來戰(zhàn)略發(fā)展方向，能夠推動企業(yè)長期戰(zhàn)略的實施落地。
該砍的砍！剛剛奪冠的蘇寧隊——停止運營
2021年，注定是蘇寧最關(guān)鍵的一年。
蘇寧全員開工的第一天（農(nóng)歷正月初八），張近東圍繞“2021蘇寧要堅持什么、相信什么、倡導(dǎo)什么”發(fā)表了團(tuán)拜講話，釋放了非常重要的信號。
張近東表示，內(nèi)外部多種因素交織的2021年，注定會成為蘇寧發(fā)展過程中意義特殊的一年，也必將是蘇寧近十年發(fā)展的轉(zhuǎn)折之年。
當(dāng)時張近東強(qiáng)調(diào)，第4個十年，蘇寧正在卸下包袱、輕裝上陣，但同時也沒有了回旋的余地。針對不在零售主賽道的，就要主動做減法、收縮戰(zhàn)線，該關(guān)的關(guān)，該砍的砍。
就在張近東定調(diào)后的第5天，蘇寧便考慮低價拋售江蘇足球俱樂部，甚至官方可能會宣布“零轉(zhuǎn)讓”江蘇隊，條件則是買家負(fù)責(zé)約5億元的債務(wù)（主要是上賽季的欠薪）。
然而，5億元的債務(wù)讓許多有意接盤的買家望而卻步，轉(zhuǎn)讓一直沒有任何實質(zhì)性進(jìn)展。
2月28日下午，江蘇蘇寧隊官方微博突然宣布，由于各種無法控制的要素疊加，俱樂部無法有效保障繼續(xù)征戰(zhàn)中超、亞冠賽場。即日起，江蘇足球俱樂部停止所屬各球隊的運營。
令人唏噓的是，就在3個月前，江蘇蘇寧易購隊以2比1戰(zhàn)勝廣州恒大淘寶隊，奪得了球隊歷史上第一個中超聯(lián)賽的冠軍。
對于江蘇隊的停止運營，江蘇省足協(xié)表示，江蘇足球俱樂部經(jīng)營活動遵循市場化、法制化原則。尊重投資人作出的決定，也對俱樂部停止所屬各球隊的運營表示關(guān)注和惋惜，同時呼吁廣大球迷理性看待，繼續(xù)支持江蘇足球發(fā)展，共同營造良好環(huán)境氛圍。
巨虧39億！蘇寧易購將何去何從？
與此同時，蘇寧的業(yè)績也出現(xiàn)了巨虧。2月26日晚間，蘇寧易購披露了2020年業(yè)績快報，2020年營收2584.59億元，同比減少4%，歸母凈利潤虧損39.13億元，同比下降-139.75%。
其實，自2014年以來，蘇寧易購的扣非凈利潤一直都處于虧損狀態(tài)，主營業(yè)務(wù)造血能力非常弱。
另外，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，上市至今，蘇寧易購發(fā)行過21只債券，剔除8只已到期債券，剩余13只債券余額累計113.05億元。13只未到期債券中，剩余期限不到1年的債券有5只，合計余額56.86億元。
2020年三季報顯示，蘇寧易購的短期借款為280.97億元，主要是從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得的1年內(nèi)到期貸款規(guī)模。此外，蘇寧易購還有46.16億元1年內(nèi)到期非流動負(fù)債。
僅這三項債務(wù)的總規(guī)模已接近400億元。
據(jù)財報顯示，截至2020年三季度末，蘇寧易購的賬面現(xiàn)金余額為308，37億元，或許不足以應(yīng)對即將到期的債務(wù)。
如此危險的現(xiàn)金流，不得不讓蘇寧保持理性。
但向好的信號是，蘇寧易購的經(jīng)營性現(xiàn)金流正在改善。該公司曾在業(yè)績預(yù)告中表示，受益于第四季度銷售的提升，預(yù)計2020年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正。
摘自—券商中國
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