我們正經歷過去26年來最快的通脹
時間：21-05-28 來源：靠譜財富密道
我們正經歷過去26年來最快的通脹
當下做生意也好，做投資也罷，你要考慮的最大國情是什么？
我直接說答案：兩個。
一個是通脹，一個是人口。前者決定了未來3年我們環境的氧含量，后者則決定未來30年，乃至幾代人能擁有什么樣的生活。
先說通脹。
4月信貸和社融數據出來后，很多人問我：說好的貨幣政策不急轉彎的呢？這不是不急轉彎，是哐當一家伙直接砸地上啊：
我回答：再不收，通脹會比瘟疫還不可控。
聽者不以為然，說我們哪來的通脹？CPI溫和得像只小綿羊：
怎么說呢？得感謝二師兄的鼎力支持。但千萬不要被他的障眼法騙了。很多人都被貨幣銀行學的入門教材帶偏了，以為天經地義且只應該用CPI度量通脹。
不是的。理論學者習慣于用CPI研究通脹，但沒有一個央行行長會盯著CPI制定貨幣政策。他們盯的是PPI。CPI是結果。如果等CPI起來了才采取動作，黃花菜都涼了。
基本的經濟學邏輯是：人類經濟活動，生產在消費之前。對任何一個經濟或者貨幣周期而言，PPI肯定比CPI先行，且除非經濟體有巨大腦血栓或者腸梗阻，否則，PPI一定傳導到CPI。
那么，PPI什么表現？
CPI與PPI之間，高達600個點的巨大缺口。
6.8%的PPI意味著什么呢？
知名學者CCER助教采用了幾個不同計算。
最簡單的入門級處理，本月PPI環比0.9%，折一下年率，大概PPI能到11.4%。
有沒有更精細一點的做法呢？
有的，環比畢竟波動大，如果一個月波動很大，再折年其實并不太妥，我們用相對平均（3個月或者6個月）的數據去年化。結果是，過去3個月，PPI累計增長了3.3%，那么折年大概在14%左右。過去6個月，PPI累計增長了6%，折年率在12% 左右。
更進一步，就有點工作量了，就是計算每月的新漲價，做一個定基數，把前一年的12月作為100，然后累計上去。結果是什么呢？
很明顯，今年1-5月的上漲速度極其驚人。我們的歷史上還從來沒有一個高通脹年份有過這么快的PPI上漲。上面這個圖告訴我們，即使到今天為止，后面7個多月，所有價格都不再上漲，今年的PPI漲幅也超過歷史上任何一年。
稍微來點計量軟件，通過季節調整，再做個3個月折年率，那么最近3個月的PPI實際達到了20%：
這個速度，是1995年以來的最高，我們正在經歷26年以來最快的通脹。CCER助教預測5月PPI應該加快到9%附近，如果沒有任何措施，年底可以到15%甚至以上。
其實根本不用這么嚴謹和復雜的理論研究，隨便看看那些看得見的商品走勢，就知道我們正在經歷什么：
滬鋁13年新高，滬銅15年新高，鐵礦石歷史新高。過去7個月，螺紋鋼漲79%，動力煤漲73%，玻璃漲84%。
過剩得不能再過剩，夕陽得不能再夕陽的鋼鐵這么漲，是對產業進化發展規律的羞辱。不出意外，上游企業的狂歡，很快將轉化為下游企業的停產潮，甚至破產潮。
沒有幾家下游企業扛得住。
接著會輪到CPI。
很快你會發現，你會吃不起一串羊肉串。
不是羊肉漲價。
羊肉可以免費奉送。是串肉的鐵簽子和烤碳太貴了。
再重復一遍結論：
1、我們正在經歷過去26年來最快的通脹；
2、加息在路上，不以人的意志為轉移，無論美國，還是中國；
3、過去這些年，全球央行聯合放水打造的資產泡沫浴，或要收場；
4、保護好你的財富，向硬資產、硬通貨靠。
摘自-靠譜財富密道
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