一股改變中國經(jīng)濟(jì)的神秘力量，正在悄悄掀起 并購狂潮
時(shí)間：21-12-17 來源：智谷趨勢
一股改變中國經(jīng)濟(jì)的神秘力量，正在悄悄掀起
并購狂潮
上周，高層會議提出，要發(fā)揮資本作為生產(chǎn)要素的積極作用，同時(shí)有效控制其消極作用，要為資本設(shè)置“紅綠燈”，防止資本野蠻生長。
話音剛落，也不知道是否巧合，半導(dǎo)體界就傳出一個(gè)驚天大消息。
紫光集團(tuán)戰(zhàn)略重組落地，阿里在最后時(shí)刻出局，有國資背景的智路資本和建廣資產(chǎn)組成的智路建廣聯(lián)合體接手。而前者敗選原因，傳聞是因美股上市公司身份，有信息安全方面的考慮。
在我國經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力的當(dāng)下，地方國資一定會成為影響中國未來經(jīng)濟(jì)命脈的重要力量之一。
近來，它們暗流涌動(dòng)，呈現(xiàn)出了幾個(gè)特別值得關(guān)注的新動(dòng)向。
01
山東國資系正在南下瘋狂掃貨！
而江浙地帶，簡直就是山東國資系尋獵上市公司的“批發(fā)市場”。
11月26日，山東又收網(wǎng)了新“獵物”——常鋁股份，一家江蘇常熟市的上市企業(yè)。
這次出戰(zhàn)的是濟(jì)南國資委旗下的齊魯財(cái)金。獲取常鋁股份控股權(quán)后，齊魯財(cái)金將借此正式登陸資本市場，并將客戶圈擴(kuò)展至三菱、富士通、美的、格力等。
今年以來，山東濟(jì)南、淄博、濰坊、濟(jì)寧等市的國有企業(yè)在資本市場輪番出手，擬收購省外上市公司總量達(dá)8家，其中江蘇占了5家。
若再加上去年的數(shù)據(jù)，山東國資軍團(tuán)跨省（擬）收購的上市公司達(dá)到了14家，江浙地帶占了9家，分別為：
玉龍股份、萬馬股份、天晟新材、三寶科技、榮聯(lián)科技、恒潤股份、江化微等，涉足國際貿(mào)易、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、通用設(shè)備、電子化學(xué)品等行業(yè)。
山東頻頻將目光投向了最富裕的江浙，似乎迫不及待地要從“共同富裕”中分一杯羹。
這是一個(gè)很有意思的現(xiàn)象。
山東因國有資本、國企規(guī)模龐大，被外界形象地稱為“大象經(jīng)濟(jì)”。其民營經(jīng)濟(jì)活躍度、中小企業(yè)發(fā)展程度不及包郵區(qū)，尤其是被戲稱為“小狗經(jīng)濟(jì)”的浙江。截止2020年底，山東的上市企業(yè)數(shù)量為227家，不及江蘇（481）、浙江（517）的一半。
（數(shù)據(jù)來源：大象研究院）
山東國資系跨省資本運(yùn)作，頻頻向江浙企業(yè)拋出橄欖枝，本身就是山東經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的體現(xiàn)。
這里頭，既有補(bǔ)足其傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)短板的迫切需求，又有布局未來新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略考量。
舉例來說，位于江蘇的江化微，便是國內(nèi)濕化學(xué)品半導(dǎo)體材料龍頭企業(yè)，一舉一動(dòng)關(guān)乎大國卡脖子的問題。如今淄博擬入主江化微，獲取其實(shí)際控制權(quán)。
這兩年，山東在經(jīng)歷了“三去一降一補(bǔ)”的短暫陣痛后，正觸底反彈，處于新舊動(dòng)能的關(guān)鍵時(shí)期。
《山東終于意識到自己落后了》、《山東著急了，一年時(shí)間去了30城取經(jīng)》、《山東政府自揭短板》、《究竟該向南方學(xué)什么？》等一系列文章的廣泛流傳，足以讓外界感受這個(gè)北方第一大省的轉(zhuǎn)型誠意。
今年前三季度，北方經(jīng)濟(jì)可喜地反擊了，山東正是沖在第一線的急先鋒。其經(jīng)濟(jì)增長率回升到9.9%，與浙江的差距重新拉開到了7586億。
伴隨著山東經(jīng)濟(jì)的大象轉(zhuǎn)身，想必未來還會有更多的江浙上市公司會被齊魯大地收入囊中。
包郵區(qū)的朋友們，你們準(zhǔn)備好了嗎？
02
就在山東國資從華北平原上騰躍而起，沿著京杭大運(yùn)河南下出擊時(shí)，中國的大西南也有一股力量正在翻山越嶺，一路北上。
它，就是四川國資委。
就在幾天前，懸而未決數(shù)年的清華系校企改革，終于有了新進(jìn)展——
清華控股將被無償劃轉(zhuǎn)給四川能投，附送的還有清華控股旗下八家上市公司，同方股份（600100.SH）、辰安科技（300523.SZ）、誠志股份（000990.SZ）、紫光國微（002049.SZ）、紫光股份、啟迪環(huán)境（000826.SZ）、學(xué)大教育（000526.SZ）、微芯生物等。
財(cái)聯(lián)社報(bào)道稱，此前清華大學(xué)與四川能投接觸過3次。
對于高負(fù)債的清華控股來說，背靠四川政府且資金雄厚的四川能投，是其重新出發(fā)的最優(yōu)選擇。
四川省，很可能將不花一分錢就將中國頂級校企收入麾下，四川能投的上市“軍團(tuán)”將從2家暴增至10家。
除了四川能投這名猛將之外，四川國資委旗下還有一名大員，四川發(fā)展。
早在2019年，它就出手接盤了一家位于北京的上市民營公司，也是環(huán)保行業(yè)龍頭的清新環(huán)境。
看到?jīng)]有，四川頻頻空降中國最核心的城市北京。
縱觀近年來四川國資委的動(dòng)作，其所收購的新筑股份、硅寶科技、宏明電子等企業(yè)基本都位于成都，充分扮演了馳援紓困，托底四川經(jīng)濟(jì)的救火隊(duì)長角色。
而少有的跨省出擊，多直接瞄準(zhǔn)了帝都。
可見蜀道難，一點(diǎn)也沒有阻止它北上的步伐。
值得關(guān)注的是，四川國資委收入囊中的清新環(huán)境和清華控股旗下的啟迪環(huán)境，都與綠色經(jīng)濟(jì)有關(guān)。
就在昨天（12月14日），成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈碳達(dá)峰碳中和聯(lián)合行動(dòng)正式啟動(dòng)，雙方將協(xié)同開發(fā)油氣資源，推進(jìn)川渝天然氣（頁巖氣）千億立方米產(chǎn)能基地，西南百億立方米儲氣庫基地等重大能源項(xiàng)目，共同爭取成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈納入國家財(cái)政支持碳達(dá)峰政策重點(diǎn)支持區(qū)域。
雙方還確認(rèn)，2022年成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈擬推進(jìn)160個(gè)重大項(xiàng)目，總投資高達(dá)2萬億元左右！
真不愧是中國經(jīng)濟(jì)的第四極！
03
很多人沒有注意到，在深圳一戰(zhàn)成名被封“最牛國資委”后，近來國資版圖也風(fēng)起云涌，并逐漸形成了一個(gè)新的格局——北青島，南珠海。
這是二線城市陣營中，非常活躍的兩個(gè)“買家”。它們頻頻跨省出擊，跑馬圈地，行事風(fēng)格大有深控投之風(fēng)。
作為低調(diào)的隱形資本大鱷，青島國資委平時(shí)不動(dòng)聲色，但出手迅速，等你反應(yīng)過來時(shí)，它已經(jīng)搞定了多家上市企業(yè)。
今年7月，青島國資火速將智能交通領(lǐng)域的明星企業(yè)——南京的三寶科技收入麾下。
當(dāng)然，這只是算是一道“小食”，遠(yuǎn)不能滿足青島國資的胃口。
最近半年，青島國資已經(jīng)一口氣買入7家上市企業(yè)股權(quán)：三寶科技、百洋股份、天晟新材、石大勝華、海聯(lián)金匯、萬馬股份、博天環(huán)境。
按照青島的計(jì)劃，到2022年每戶市屬企業(yè)至少控股1家上市公司，市屬企業(yè)上市公司總數(shù)要增加到25家左右，企業(yè)總體資產(chǎn)證券化率要提高到60%。
如此瘋狂掃貨，表面上是家底雄厚（十三五末青島市屬資產(chǎn)總額達(dá)2.54萬億元），有錢任性，背后卻難掩青島沖刺北方第二城的野心。
眾所周知，目前青島經(jīng)濟(jì)、資本實(shí)力位于北京天津之后。在北京這位“大佬”面前，青島不能望其項(xiàng)背，但面對陣痛期的天津，青島早就蠢蠢欲動(dòng)。
在GDP上，今年前三季度青島已經(jīng)將與天津的差距縮減至1107億元；在上市企業(yè)數(shù)量上，青島與天津的差距只有10來家。
青島國資作為根正苗紅的地方“國家隊(duì)”選手，自然責(zé)任重大。
它的身上，寄托著青島加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的希望——
很多人不知道，青島才是新能源汽車城市爭奪戰(zhàn)的骨灰級選手。早在3年前，青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)就豪擲144.5億元，成為奇瑞控股、奇瑞汽車第一、第二大股東，奇瑞“混改”落下帷幕。
這次布局給與了青島壯大新能源汽車產(chǎn)業(yè)的機(jī)會。今年2月26日，奇瑞汽車青島基地在即墨區(qū)青島汽車產(chǎn)業(yè)新城開工。
又比如，之前在廣西上市企業(yè)百洋股份捉襟見肘之際，青島國資果斷出手收購。按照當(dāng)初協(xié)議，未來2年內(nèi)青島將喜迎這家上市公司的總部落地。這正符合青島提出的培育和引進(jìn)各類海洋企業(yè)總部和功能性總部的目標(biāo)。
可以說，當(dāng)前的青島正朝著北方深圳的方向，蒙眼狂奔。而南邊的珠海，目標(biāo)也是驚人的一致，也想成為珠江右岸的另一個(gè)深圳。
這座城市，提出了“2025年GDP達(dá)6000億”，并成為粵港澳大灣區(qū)重要極點(diǎn)城市的宏偉目標(biāo)。
其派出的重要選手，就是A股掃貨“最佳勞模獎(jiǎng)”熱門選手的珠海國資委。
它賣出格力電器15%股份，套現(xiàn)了400億元。重點(diǎn)是，以三倍杠桿計(jì)算，珠海國資一舉獲得超千億元資金。
“一夜暴富”后的珠海國資委，底氣十足，聲稱要“賣出一個(gè)格力，孵化多個(gè)格力”。
短短兩年時(shí)間里，它已成功入股了近20家上市公司，并取得了多家上市公司的控股權(quán)，包括寶鷹股份、維業(yè)股份、通裕重工、世聯(lián)行、天能重工、秀強(qiáng)股份、迪信通、華實(shí)控股、世聯(lián)行等。
今年，華發(fā)集團(tuán)又代表珠海國資委出手，聯(lián)合平安收購了北大方正，其中華發(fā)集團(tuán)持股新方正集團(tuán)約28.5%。
一個(gè)是響當(dāng)當(dāng)?shù)闹袊畲笮Ｆ螅鴵?span>6家上市公司的龐大帝國，一個(gè)是地方國資系企業(yè)，后者生生上演了一出“蛇吞象”的商業(yè)大戲。
在華發(fā)與格力的助推下，珠海正加快培育集成電路、生物醫(yī)藥、新材料、新能源、高端打印設(shè)備為重點(diǎn)的五大千億級產(chǎn)業(yè)集群，拉動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級。
珠江西岸的崛起不是夢。
04
作為商業(yè)帝國里特殊的玩家，“不差錢”的各地國資委，這幾年一直在反向“混改”，入股諸多民營企業(yè)。
低調(diào)的青島國資委，暴富的珠海國資委，都是高級玩家。
那么，什么樣的上市企業(yè)，容易進(jìn)入這些玩家的法眼呢？
我們發(fā)現(xiàn)，被國資收購的上市企業(yè)至少具備以下一個(gè)特點(diǎn)：
精，它們多數(shù)是細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)上下游互補(bǔ)，或是地方布局未來的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；
小，市值規(guī)模往往不超過100億，易于收購；
短，資金暫時(shí)緊張短缺，但有價(jià)值的民企。
這些上市公司的注入，進(jìn)一步擴(kuò)張了地方國資系的實(shí)力。
這不，在2021年財(cái)富世界500強(qiáng)榜單中，上榜的地方國資監(jiān)管企業(yè)高達(dá)33家，就快趕央企數(shù)量了（49戶）。
像第60名的上海汽車集團(tuán)、70名的山東能源集團(tuán)，都是妥妥的地方國資系“巨無霸”。在它們面前，中國寶武鋼鐵集團(tuán)（72）、中國南方電網(wǎng)（91）、中國海洋石油集團(tuán)（92）、中國石化集團(tuán)（161）都要矮上一頭。
廣州國資委更是夸張，其直接監(jiān)管的企業(yè)就有3家進(jìn)入了世界五百強(qiáng)，分別為廣汽集團(tuán)、廣藥集團(tuán)、廣州建筑，數(shù)量之多簡直令人咋舌。相比之下，深圳只有一家（深投控），合肥為零。
有數(shù)據(jù)顯示，廣州市、區(qū)兩級國企的總資產(chǎn)達(dá)到了4.64萬億元，大大多于深圳的4.1萬億元，合肥的7732億元。簡直就是地方國資界的“掃地僧”，比頂著“中國最牛國資委”頭銜的深圳、合肥不知道高到哪里去。
過去，地方國資系往往占領(lǐng)公共服務(wù)和土地（房地產(chǎn)）等相對壟斷行業(yè)，躺著輕松賺錢。
比如深圳國資承擔(dān)了全深圳市100%的管道燃?xì)夤?yīng)、近100%的生活垃圾焚燒發(fā)電、80%的果蔬交易、70%的公共交通服務(wù)等等。
同時(shí)，它還大舉進(jìn)軍房地產(chǎn)領(lǐng)域，旗下的深圳地鐵是萬科的第一大股東，每年光從萬科拿幾十億的分紅，就賺得盆滿缽滿。
不過，如今時(shí)代已變。
作為中國資本的主力軍之一，地方國資委未來一定會集體轉(zhuǎn)向。
上周，中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，要發(fā)揮資本作為生產(chǎn)要素的積極作用，同時(shí)有效控制其消極作用，要為資本設(shè)置“紅綠燈”，防止資本野蠻生長。
在中國經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力的情況下，地方國資委勢必要從“舒適區(qū)”走出來，積極投身于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新。
它們將不僅僅扮演紓困民企、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的“白馬騎士”，還會以“投行式政府”的角色，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，為城市的未來爭分奪秒。
今年3月，深圳國資委就通過旗下深圳市重大產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)，聯(lián)手中芯國際投入153億到芯片制造。
北京國資委也狂砸了超兩百億元，入股燕東微電子科技、中芯京城等諸多企業(yè)，使得集成電路產(chǎn)業(yè)在北京異軍突起。
最敢賭的合肥市國資委，更是相繼押寶京東方面板、合肥長鑫、蔚來汽車，三發(fā)三中，揚(yáng)名天下，在新興產(chǎn)業(yè)奪得先機(jī)。
就在近日，紫光集團(tuán)戰(zhàn)略重組落地，阿里巴巴在最后時(shí)刻出局，有國資背景的智路資產(chǎn)和建廣資產(chǎn)組成的智路建廣聯(lián)合體接手。
地方國資，它們進(jìn)可攻，退可守，是影響未來中國經(jīng)濟(jì)命脈的幕后力量之一。
未來它們的一舉一動(dòng)，或?qū)⒅厮苤袊纳虡I(yè)版圖，引起產(chǎn)業(yè)格局的大洗牌。
摘自-智谷趨勢
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