這個指數年后漲了11%
時間：22-03-02 來源：
這個指數年后漲了11%
去年風光無限的新能源賽道回調已經有一段時間了。
不少人越跌越慌已經撤退了，也有不少人艱難熬著等反轉。
新能源啥時候翻身不太好說，但有一個細分板塊已經看到重燃的小火苗了。
這個板塊就是今天我想重點分析的 稀土板塊
年后回來，稀土產業鏈整體逆勢上漲。
北方稀土年后第一天漲停，年后截止今天收盤大漲近27%，跟蹤稀土產業鏈的ETF基金年后也漲了11%。
老讀者可能知道，我之前寫過好幾次稀土了，原因是我個人比較看好這個賽道，也一直在密切跟蹤。
稍微科普兩句——
稀土是一系列化學元素的統稱，主要就是元素周期表的這17種元素。
雖然名字叫「稀土」，不過它們并不罕見。
比如地殼中平均含量最高的稀土元素鈰，它比銅更常見。
只不過是因為以前探明的可開采稀土礦較少，而且分離提純和加工難度特別大，所以才有了這個名字。
軍事、新材料、工業、生活的方方面面都要用到。所以稀土也被叫做「軍事的核心」「新材料之母」以及「工業維生素」。
重新溫習了一遍稀土是什么，那么問題就來了——
年后這波稀土行情是怎么來的？
稀土今年的投資機會怎么樣？
購買稀土的正確姿勢是什么？
Part 1
為何年后稀土這么強勢？
大家可以先看這張圖，這是中證稀土產業指數近一年的走勢。
確實，去年是我國的稀土大年，稀土走勢可以說是大起大落。
稀土從7月份開始強勢上漲，短短兩個月就突破了歷史最高點。
9月份見頂之后迅速回調，橫盤一段時間之后又開始第二輪沖頂，11月末觸達高點之后，又開始了回落。
稀土去年走成這樣，主要是因為它和新能源車牢牢綁定在了一起，業績和估值邏輯都發生了巨大的變化。
過往稀土雖然用途很廣泛，但是基本還是一個純周期板塊。
之前稀土企業的業績會跟著稀土價格周期的起伏而波動，而估值往往跟市場對稀土價格趨勢預期有關。
因為稀土供給端受到國家的嚴格管控，每年開采多少、分離多少都得國家發指標文件。
而過去稀土的需求又相對穩定，所以以前稀土的幾次漲價，大多是政策變動引發的：每次國家一整改，稀土的供給就會收緊，稀土價格就嗷嗷漲。
然而，去年開始，稀土行業的邏輯發生了轉變。
這要說回到去年爆火的新能源車賽道——
我們知道，新能源車區別于傳統燃油車的核心技術是「三電」，也就是電池、電機和電控。
而稀土的產成品稀土永磁，是制作電動車電機的驅動電機的材料。
大概99%以上的新能源車的驅動電機用的都是稀土永磁電機。
所以在業績上，新能源車產銷量的井噴直接讓稀土企業去年都賺翻了。
拿行業老大哥北方稀土來說，預計2021年度凈利潤同比增長488.58%到507.79%。
原因嘛，人家自己說了，在于下游需求支撐，供需關系改善，產品實現「量價齊升」。
而在估值上，稀土的定價邏輯幾乎完成了由供給導向逐漸轉為需求導向。
因為稀土永磁電機是目前市場上效率最高、最節能的電機，比傳統的電機有20%左右的節能的效果。
在低碳、節能的大背景下，除了新能源車帶來的需求，風電、變頻空調、機器人、老舊電梯置換改造以及國內工業電機能效標準提升 ，都會提高稀土永磁電機的使用率。
這么強的需求和這么硬的邏輯，稀土產業的估值自然也從純周期轉變為周期成長。
我特地去萬德看了一下，發現去年關注稀土行業、公司的券商研報明顯比2020年更多了。
去年下半年，市場也普遍把稀土當作新能源車的一環了。
因此在11月底整個新能源板塊下跌的情況下，稀土也不可避免地跟著回撤了。
有人說是因為年前最后一個工作日（1月28日），國家發布的2022年第一批稀土配額增加了20%，增速和2021年保持一致。
可以說市場需求很旺盛，但國家指標依舊穩如鐘。
也有人說是因為股價雖然跌了，但是稀土行業價格指數卻一直在創新高，年后上漲斜率還更陡峭了。
這也說明了，去年的供需緊張情況還在延續。
其實這些因素對年后稀土上漲都有貢獻。
但最重要，也是最簡單的原因就是，稀土這個好賽道，目前已經來到了好時機+好價格。
Part 2
稀土今年有機會嗎？
如前所說，我對稀土板塊還是比較樂觀的——
1. 好賽道
這個不多作解釋了。
對稀土的需求不光是我國，節能減排幾乎是全球發達國家的共識——去年歐美電價大漲，也使得節能需求更加迫切。
而我國是唯一形成「稀土資源—冶煉分離—功能材料—應用產品」產業鏈的國家，冶煉分離產能占到全球比重的88%，高性能產量占全球總量的77%。
這也是為什么稀土上游漲價，下游接受的原因，因為他們沒有替代啊。
2. 好時機
怎么說呢？
大家其實可以感受得到，前段時間市場真的非常恐慌、非常不理性。
比如說針對頭部鋰電公司的一些謠言，有些是很離譜的。
人們常說黎明前的黑暗是最黑暗的，情緒見底之后，市場已經有回歸理性的跡象了。
所以我們可以看到最近的市場環境在慢慢回暖。
從上周開始，新能源、軍工、芯片、白酒、醫藥……甚至是創業板指都在回暖。
這說明別人恐懼的時候，已經有人開始貪婪了，抄底資金開始布局了。
當前還是好時機的另一個點是，目前是A股的年報釋放期。
我大概看了一下，稀土產業去年的利潤增速都是挺不錯的，驗證了量價齊升的邏輯。
3. 好價格
這個也好理解。
經過前期的回撤，目前稀土產業指數的市盈率已經來到了歷史25%分位值左右，性價比優勢已經有了。
Part 3
投資稀土的正確姿勢？
前面我們提到的稀土產業指數就是一個很好的投資標的。
稀土產業指數里面包括上游原材料，中游永磁的加工，和下游的一些電機的成品。大概是上中下游4:4:2的關系。
在辦公室，同事問了一個很好的問題——
「為什么不直接選產業鏈里最強勢、性價比最高的個股投資？」
有能力精選個股自然是好的，不過對應的研究成本很高。
而在稀土產業鏈中，一家公司對上下游的議價能力很可能會變化，可能過了一段時間，你挑選的個股就不是最優解了。
另外個股也會有一些不可預料的風險，與其把所有雞蛋放在一個籃子里，不如把握行業整體向上的機會。
最后
摘自-圖解金融
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