商湯科技再次大跌18%，市值跌穿D輪！D輪、D+輪、基石 投資者或虧損
時間：22-07-06 來源：硬核財經
商湯科技再次大跌18%，市值跌穿D輪！D輪、D+輪、基石
投資者或虧損
今日，商湯科技再次大跌18%，連續3天港股收跌，市值僅剩851.09億港幣，折合人民幣725.75億元。
6月30日，商湯科技上市后的首次解禁，即使部分股東做出自愿延遲解禁的承諾，當日跌幅仍達到了46.77%。據報道，上市前投資者和基石股份已全部解禁，涉及233億股，占公司總股本的70%。
今日，商湯科技最新收盤價為2.54港元，這意味著如果沒有賣出股票，不僅是基石投資者，包括D輪和D+輪在內投資者都面臨虧損。
01
2021年虧損171億，市場還有多少耐心？
商湯科技于2014年在香港成立，創始團隊源于2001年在香港創立的香港中文大學多媒體實驗室，成員包括湯曉鷗教授及實驗室的核心成員，其業務涵蓋智慧商業、智慧城市、智慧生活、智能汽車四大板塊，涉及AI芯片、AI傳感器及AI算力基礎設施等領域。
據披露，2018年至2021年商湯科技收入分別為18.83億元、30.27億元、34.46億元及47.00億元，2018年至2021年營收同比增長60.75%、13.84%、36.39%。
但公司一直虧損，2018年、2019年、2020年及2021年，商湯科技分別虧損人民幣34.33億元、49.68億元、121.58億元、171.7億元。
商湯科技的研發開支占比日益增高，2018-2021年，研發開支分別占到營業收入的45.9%、63.3%、71.3%、76.9%。這些投入主要用于AI芯片和傳感器的研發，但還未轉化為預期的商業效益。
02
跌穿D輪，基石投資者或虧損超30%
商湯科技上市前，占股權26.43%和投票權70.22%的湯教授與持有公司21.37%股份的Amind將在上市后同為控股股東；其他股東，Sense (Singapore) Pte. Ltd持有14.88%，SenseTalent持有12.17%，SVF淘寶中國持有7.59%。股權結構如下：
2014年11月7日，商湯獲得IDG資本數千萬美元的天使投資。
2016年4月28日，StarVC投資商湯數千萬美元的A輪融資。
2016年12月14日，商湯科技完成了1.2億美元的B輪融資，該輪由著名私募公司鼎暉領投，此外還有萬達集團、IDG資本、，StarVC參投。
2017年7月11日，商湯科技完成2.9億美元B+輪融資。B+輪由賽領資本領投，中金公司、基石資本、招商證券（香港）、華興私募股權基金、晨興資本、光際資本、尚珹投資、中平資本、東證資本、華融國際、東方國際、TCL資本、盈峰控股、著名投資人梁伯韜等投資機構、戰略伙伴參投。
2017年12月26日，商湯科技獲得了松禾資本的C輪融資。
2018年4月9日，商湯科技完成C1輪6億美元融資，由阿里巴巴集團領投，新加坡主權基金淡馬錫、蘇寧等投資機構和戰略伙伴跟投。
2018年5月31日，商湯科技再次完成了6.2億的C+輪融資。C+輪由厚樸投資、銀湖投資、老虎基金、富達國際等聯合領投；深圳市創新投資集團、中銀集團投資有限公司、上海自貿區基金、全明星投資基金、高通創投、保利資本、世茂集團等投資機構和戰略投資人參投。
2018年9月10日，商湯宣布完成了由軟銀愿景基金領頭的D輪融資，獲得了10億美元的融資。
根據招股書，公司上市前累計獲得12輪融資，投資者持股223.62億股，基石投資者持股10.33億股。
按今日大盤數據2.54港元的股票價格，按持股成本3.85港元計算，基石投資者如果沒有賣出，目前已經虧損34.03%；即使D輪投資者和D+輪投資者分別享有29.6%和18.5%的發售價折扣，若沒有賣出，也已經處于虧損狀態；C-prime輪37.3%的發售價折扣也岌岌可危。
結合各輪融資數據，D輪投資方包括商湯科技Sensetime、軟銀中國，東方明珠旗下產業投資基金、PAC、前海梧桐并購基金、朗盛資本等。其持有優先股數為4,524,880,000，共計融資16.00億美元（大約125.28億港元），目前其持有者或已虧損總計1.52億美元（大約11.9億港元）。
D+輪投資者包括包括軟銀中國、中金浦成、3W Partners、信達漢石投資（Cinda Sino-Rock）以及商湯創始人湯曉鷗（SenseSpace和SenseSpaceBlue）、Clouse S.A、SVF Sense、Delta Ville、Mason Stevens、EON Capital，其持有優先股數為1,716,620,000，共計融資7.03億美元（大約55.04億港元），目前其持有者或已虧損總計1.53億美元（大約11.98億港元）。
商湯最后確定的9名基石投資者包括中國誠通旗下的混合所有制改革基金、國盛海外香港、上海人工智能產業投資基金、上汽香港、徐匯資本、國泰君安、香港科技園、希瑪眼科、泰州文旅。基石投資者基于3.85港元共持有股數911,589,000，共計融資4.5億美元（大約35,32億港元），目前虧損或已達1.54億美元（大約12.03億港元），虧損幅度達34%。
商湯科技兩天暴跌65%，對市場的影響將是深遠的，尤其是一級市場。
恐怕將更多投資者意識到：
1、投資的項目上市不是成功，退出才是；
2、退出前的浮盈都是紙面財富，沒拿到手都可能淪為泡影；
3、最后，盈利、盈利、盈利，不以盈利為目的的公司都是耍流氓！
摘自-硬核財經
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