騰訊減持美團，“投資之王”會退隱江湖嗎？
時間：22-12-16 來源：圖解金融
騰訊減持美團，“投資之王”會退隱江湖嗎？
騰訊，正式和他相愛相殺八年的美團，分道揚鑣了。
從曾經持有美團17%的股份，到現在不到2%，比和京東那次分手的力度還大得多。
騰訊直接派送了1554億港元的美團股票，給了騰訊股東們，折合成人民幣是1400億，相當于9.58億股的美團股票。
網友們都在說：“買了騰訊股票，沒想到還買一送二，搖身一變，先是變成了京東的股東，現在又成了美團的股東！”
那么，我們就來聊聊，這次騰訊減持美團的原因，到底是什么？
01
騰訊為什么要減持美團
如果是從商業戰略和財務的角度，騰訊其實沒必要減持美團。
從商業戰略的角度，美團是我國最大的生活服務平臺，很大程度上補足了騰訊在本地生活業務布局上的缺位。在微信支付、小程序等生態建設方面，騰訊也很需要與美團合作。這次減持美團的同時，騰訊也宣稱，將與美團維持互惠共贏的商業合作關系，包括延續現有的戰略合作協議。
從財務角度，美團股價現在處于低位，也并不是退出投資的好時機：截至11月17日，市值不到9000億人民幣，與去年二月的高點相比，下跌了60%。
那么，問題的關鍵在哪里呢？
去年平臺監管風暴來襲，讓騰訊“合縱連橫”的投資策略變得不合時宜。
“防止資本無序擴張”成為了這兩年的監管關鍵詞。過去兩年，阿里因讓商家“二選一”（商家在阿里巴巴和其他平臺中，只能選擇一方開設店鋪），違反了反壟斷法，被監管部門罰款182億，而后又因為沒有按規定申報重大收購投資業務被行政處罰。同樣的，美團也是因為“二選一”，和商家簽訂獨家合作協議，被罰款34億。
騰訊也因為股權收購行為收到罰單，比如，2021年7月24日，市場監督管理總局宣布，騰訊收購中國音樂集團的交易“應報未報”，對騰訊處以50萬元罰款，同時在30日內解除獨家版權協議。
雖然騰訊收到的罰款單金額不大，但是看到阿里和美團收到的巨額罰款單，也覺得十分肉痛，感同身受。因此，騰訊收縮投資戰線，是當前監管政策指引下的必然之舉。
所以，其實這次騰訊減持美團，和去年減持京東的動機差不多。都是為了表態，我是支持國家“反壟斷”和“共同富裕”的好孩子。
10月底，騰訊和中國聯通設立合營公司，騰訊副總裁任中國聯通董事，這一動作，不僅是出于邊緣計算的業務合作，也是為了表示，“我是守法的好孩子”，不想挨打。
但是，如果騰訊直接減持美團的股票，很容易被市場重點關注，作為大股東帶頭賣美團的股票，很容易造成美團股價的劇烈波動。大家都是一條繩上的螞蚱，可不能做“本是同根生，相煎何太急”的事情。
與其糾結何時減持、減持多少，還不如都分給大家，讓股東們自己做決定，是去是留。
02
互聯網行業的“投資之王”
經過這次騰訊減持美團事件，以及去年的騰訊減持京東事件，大家也發現了，騰訊不只是一家互聯網公司那么簡單。
過去10年，騰訊不僅僅是一家互聯網公司，更是一家戰略投資機構。
甚至很多人曾經質疑，騰訊“不務正業”：四年前的2018年，朋友圈曾經有一篇熱文《騰訊沒有夢想》，開頭就是“騰訊正在喪失產品能力和創業精神，變成一家投資公司”。
不過，在騰訊公司總裁劉熾平眼中，“投資是騰訊的一個核心的戰略”，在騰訊2019年召開的投資年會中，劉熾平這樣說到：
“過去十年，我們投資了大概700多家公司，在這700家公司里面有63家是已經上市的公司，有122家是市值或者價值超過10億美金的獨角獸，而且，持股超過5%的公司總市值加起來是超過了5000億美金。現在很明顯看到，我們是通過投資跟一個比騰訊更大的生態建立了關系。”
根據企查查數據，2012-2021的十年騰訊公開對外投資1175起，披露總投資金額12759.3億元。1.2萬億是什么概念？2021年，中國股權投資總金額也就是1.4萬億元。
翻一翻京東、美團、滴滴、快手、拼多多、知乎這些明星互聯網企業的股東列表，處處都有騰訊的身影。順便說一句，如果后面騰訊還減持這里面誰家的股票，咱們就不要再吃驚了。
過去十年，騰訊的投資策略主要是兩條。
第一條是強化自身核心業務，尤其是游戲領域，著名的游戲公司——暴雪、Epic Games、Riot等公司均有騰訊投資的股份。
第二條，是廣結聯盟，戰略協同，把海量流量的炮彈輸送到互聯網每個角落，實現連接一切的“騰訊生態聯邦”。
比如，騰訊投資滴滴，向對方輸送資金、技術和流量入口，快速催熟了這個行業，甩掉了其他競爭對手，形成寡頭壟斷態勢，也將滴滴打車深度整合到微信中（目前打車可以不用滴滴APP，而是用微信小程序），還推廣了微信支付。
再比如，在拼多多的爆發期，微信也立下了汗馬功勞，拼多多的“砍一刀”鏈接在微信群、朋友圈病毒式傳播，給拼多多帶來了低成本、海量流量，隨處可見。拼多多充分利用微信流量以及拼團的方式，低成本地把低消用戶與低端供應鏈連接了起來。
這些公司都是騰訊最驕傲的投資戰果，雖然現在不是出手獲利的好時期，但是再不“割肉”，就真的不好說了。
畢竟，斷臂才能求生。
03
減持美團之后，騰訊投什么？
雖然騰訊這兩年一直在減持互聯網巨頭的股票，但過去兩年，騰訊投資動作并沒有停止，而是風格轉變，投資戰略也變得更加聚焦。
首先，核心業務基本盤不能丟。
尤其是游戲領域，騰訊還在全球范圍內掃貨游戲公司。2022年前三個季度，騰訊在全球范圍內投資了至少11家游戲公司，比如，8月底，騰訊聯合索尼收購了《艾爾登法環》開發商Fromsoftware（FS社）的30%股份，騰訊占比16.3%，索尼占比14.1%。9月，騰訊對推出《刺客信條》等知名IP的法國游戲公司——育碧的持股比例翻倍，增加至9.99%。
借助掃貨全球游戲公司，騰訊可以同時進行出海和元宇宙兩大戰略。
微信（WeChat）的出海一直不是很順利，不過，各國人民的社交習慣各有不同，但都喜歡打游戲。這方面，騰訊的戰略是非常堅定的，游戲海外布局，提供了新收入“引擎”，根據騰訊年報，2021年，騰訊國內游戲收入同比增長6%，海外游戲收入同比增長31%，海外市場增速是國內市場的5倍。
再說元宇宙，雖然這個概念很火，但元宇宙應該長什么樣子？這個問題就是眾說紛紜，難有定論。不過，大家有這么個共識，元宇宙最有確定性的場景應該就是游戲。這恰恰是騰訊的長項。
騰訊在元宇宙游戲上的布局開始得很早，早在2020年2月就參與了現在的元宇宙第一股——Roblox的G輪融資，還獨家代理Roblox中國區產品發行。另一家元宇宙游戲公司Epic Game擁有《Fortnite》等優質作品，以及虛幻系列引擎，在元宇宙體系中占有強有力的競爭地位——而這家公司早在2012年就被騰訊以3.3億美元的價格收購其40%的股權，現在這部分股權已經價值超過126億美元。
其次，打造新的增長曲線，圍繞著To C端的優勢，騰訊正在提升To B服務的能力。
11月16日，騰訊發布了2022年第三季度財報，該季度營收1401億元，其中“金融科技及企業服務”業務營收448億元，同比增長4%，已經成為騰訊第一大收入來源。云服務、企業微信、小程序、數字化解決方案，都將是騰訊未來成長路上的重頭戲。
與此戰略相配合，騰訊的投資風格也變得更“硬”：今年，騰訊入股了國產DRAM廠商長鑫存儲、DPU獨角獸云豹智能、芯片創業公司光舟半導體、量子計算公司IQM、家用機器人公司云鯨智能、醫療器械公司訊捷醫療等等。
所以，雖然大家都在說，在中國，互聯網服務未來會成為像“水”和“電”一樣的公共產品，價格要親民，不能搞壟斷，互聯網巨頭們估計未來還要繼續吃癟……
但對于真正具有生長能力的“平臺生態”來說，再惡劣的外部環境也是進化必經的歷程，風和日麗時候長成花，風狂浪急長成藻類……
未來路遠，有恒心者達。
星爺不是早告訴我們——
“前面一片漆黑，什么都看不到。”
“也不是啊，天亮后便會很美的。”
摘自-圖解金融
| 上一篇 | 下一篇 |
|---|---|
| 黑石房地產信托基金的教訓：流動性 至關重要... | 沒有上一篇 |
