人民幣國(guó)際化不需要挑戰(zhàn)美元
時(shí)間：09-07-08 來源：世紀(jì)海翔
人民幣國(guó)際化不需要挑戰(zhàn)美元
不要因簡(jiǎn)單的成本、收益方面的加加減減而迷失
近日，中國(guó)外交部副部長(zhǎng)何亞非在羅馬說，創(chuàng)立超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣目前只是學(xué)術(shù)界的討論，不是中國(guó)政府的立場(chǎng)。
自布雷頓森林體系瓦解以來，美元經(jīng)歷了三次大的貶值和升值，同期聯(lián)儲(chǔ)的利率政策也經(jīng)歷了三次降息和升息周期，在美元及聯(lián)儲(chǔ)的升值+升息——貶值+降息——升值+升息的循環(huán)下，使得美國(guó)既可能在“雙赤字”增長(zhǎng)之下仍可無限擴(kuò)張主權(quán)信用的國(guó)家，同時(shí)還實(shí)現(xiàn)了財(cái)富向美國(guó)的轉(zhuǎn)移——在強(qiáng)勢(shì)美元和升息時(shí)期，美國(guó)貿(mào)易、財(cái)政赤字開始積累，各國(guó)以較高的代價(jià)逐步積累美元資產(chǎn)；當(dāng)各國(guó)美元資產(chǎn)積累到一定程度后，美元開始貶值，美元資產(chǎn)發(fā)生縮水，從而美國(guó)就可以較低的價(jià)格收回美元及美元財(cái)富。正是由于美元體系下，經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中資源配置和收入分配逐漸被美國(guó)消費(fèi)異化了，從而使得有五個(gè)現(xiàn)象始終伴隨全球化不斷強(qiáng)化：非美國(guó)本土之外的局部金融危機(jī)頻頻爆發(fā)，而由此造成的全球經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)整則始終是圍繞美國(guó)利益來不斷進(jìn)行的，與此同時(shí)美國(guó)在全球的能源和糧食體系得以不斷完善，在金融市場(chǎng)的快速發(fā)展和支持下，美國(guó)已經(jīng)由國(guó)家負(fù)債向個(gè)人家庭負(fù)債的轉(zhuǎn)變，進(jìn)而使得全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡不斷加重。
此次危機(jī)，無疑給人們提供了一個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)來廣泛和深入的探討延續(xù)近40年的美元邏輯主導(dǎo)下國(guó)際貨幣體系的是與非，但正如中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川所言“重建具有穩(wěn)定的定值基準(zhǔn)并為各國(guó)所接受的新儲(chǔ)備貨幣可能是個(gè)長(zhǎng)期內(nèi)才能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)”，現(xiàn)在擺在我們面前的問題則是，中國(guó)現(xiàn)實(shí)的發(fā)展究竟是需要?jiǎng)邮幍膰?guó)際貨幣體系（一路下滑的美元），還是穩(wěn)定的匯率體系，答案不言而喻是后者，理由有三：
首先，中國(guó)在工業(yè)化和城市化完成之前，仍需要有一個(gè)強(qiáng)力的外部市場(chǎng)來支持中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的提升，其中美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)無疑是最重要的，這就需要美元的穩(wěn)定；其次，2008年9月份以來中國(guó)已經(jīng)是美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)，在中國(guó)2萬多億的外部資產(chǎn)中有1.7萬億美元資產(chǎn)，在外匯儲(chǔ)備多元化管理真正進(jìn)入軌道之前，出于利益的考慮，也需要美元的穩(wěn)定；最后，人民幣的國(guó)際化一定不是建立在美元崩潰之下的，需要美元的穩(wěn)定來為人民幣未來國(guó)際化的道路給予支持。
中國(guó)作為全球化的主要受益者，伴隨自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，對(duì)于包括金融市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)等諸多領(lǐng)域話語權(quán)的要求是理所應(yīng)當(dāng)?shù)模@也是中國(guó)力量在國(guó)際社會(huì)的必然體現(xiàn)。以美元匯率為例，數(shù)據(jù)顯示自2002年下半年中國(guó)外匯儲(chǔ)備突破2500億美元大關(guān)之后，中國(guó)外匯儲(chǔ)備中持有美國(guó)國(guó)債的比重同美元指數(shù)的正相關(guān)性不斷提升，如果再結(jié)合外界對(duì)于人民幣貨幣互換和跨境結(jié)算的高度關(guān)注，表明在未來國(guó)際貨幣發(fā)展變化進(jìn)程中，中國(guó)力量將發(fā)揮越來越重要的作用。那么現(xiàn)在對(duì)于我們而言，就是要學(xué)會(huì)善用中國(guó)力量，而不要因簡(jiǎn)單的成本、收益方面的加加減減而迷失，因?yàn)樵谶@方面，中投就是一個(gè)很好的例子，究竟是外匯儲(chǔ)備的保值增值，還是應(yīng)該將其放在更長(zhǎng)遠(yuǎn)、更廣泛的視角下來觀察呢？或許中投更多的是中國(guó)資本參與世界各類市場(chǎng)的平臺(tái)。
摘自—21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
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