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以“時間換空間”容易喪失改革機遇

勿陷于時間的迷霧

截至8月14日，上證綜合指數(shù)自貨幣政策有“動態(tài)微調(diào)”的微妙轉(zhuǎn)向后，已跌超過10%。未來貨幣政策或有陷入進退兩難困境之感，而這一現(xiàn)象并不稀奇，早在危機前的通脹時代，也同樣存在。這一現(xiàn)象的根源是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性失衡越來越嚴(yán)重，如果不及時改革，會強化失衡并積累更多的矛盾。

      改革過程存在一種獨特的心理現(xiàn)象：比如當(dāng)決策后果在很久之后才能顯現(xiàn)時，人們傾向于做大膽的冒險；但是，當(dāng)決策后果馬上就會出現(xiàn)，人們傾向于更保守的策略，這是逃避心理。在政治行為中，如果著眼未來的決策導(dǎo)致立即出現(xiàn)消極后果，那將被選民視為決策失誤。如果為了應(yīng)付危機而采取在長遠看是錯誤的行動，也至少表明政府盡職盡責(zé)。

      影響這兩種心理的關(guān)鍵因素是時間，即面對危機而被迫采取短期政策，但可能帶來長期消極后果，于是希望在等待中發(fā)生有利變化，柳暗花明，以時間換取空間，墜入“時間迷霧”。如果面臨的不是驟然的危機，而是結(jié)構(gòu)性矛盾，這意味著把改革的主動權(quán)讓與飄忽不定的未來，風(fēng)險極大。因為，舊制度的慣性往往加深矛盾，而未來是變幻莫測的，尤其是在全球化時代，一個國家無法控制風(fēng)險的傳染。

      在此前的改革中，中國也曾試圖以漸進式改革化解結(jié)構(gòu)性難題。例如自2004年后，中國實施漸進式的匯率和要素價格改革，冀望逐年小步上漲的做法，理順要素價格與人民幣匯率形成機制，實現(xiàn)要素重估，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。但是，美國貨幣政策導(dǎo)致的國際大宗商品價格快速飛漲，將中國“小步漸進”拋在后面，中國最終面臨巨大的通脹壓力，并且不得不以巨額財政補貼油價。美國意外的率先爆發(fā)次貸危機，才化解了中國的通脹危機。但是，中國結(jié)構(gòu)性矛盾已經(jīng)難以調(diào)和，目前貨幣政策在化解通縮之時，也帶來通脹威脅，這意味著，如果不及時解決經(jīng)濟失衡問題，中國“漸進式”改革或政策調(diào)控的空間越來越小。

      日本的泡沫經(jīng)濟提供了前車之鑒。在日本經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型期，自民黨政府確立了“穩(wěn)定與協(xié)調(diào)”的原則，其核心就是穩(wěn)定就業(yè)。以喪失快速調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的能力為代價換取就業(yè)穩(wěn)定，這個原則把日本引向了泡沫經(jīng)濟，就如“溫水煮青蛙”。就業(yè)穩(wěn)定和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級換代之間的矛盾，體現(xiàn)在經(jīng)濟復(fù)蘇目標(biāo)與制度改革目標(biāo)的直接沖突。在一場危機后，經(jīng)濟復(fù)蘇的目標(biāo)往往會推遲制度上的改革；而在經(jīng)濟危機中進行重大制度性改革可能使經(jīng)濟復(fù)蘇推遲。因此，人們總是選擇經(jīng)濟復(fù)蘇，而放棄結(jié)構(gòu)改革，最終必然釀造更大的危機。

摘自—21世紀(jì)經(jīng)濟報道