2012年中國及世界經(jīng)濟： 龍年將會帶來什么？
時間：12-02-13 來源：21世紀經(jīng)濟報道
2012年中國及世界經(jīng)濟： 龍年將會帶來什么？
中國一句諺語說得好：“龍”使我們明白，如果你想飛得更高，那你必須逆風前行。
2012年是中國農(nóng)歷龍年，龍是最幸運的中國生肖。對于處于困境的全球經(jīng)濟而言，現(xiàn)在是進入危機的第五個年頭，“龍”會給它帶來好運，但仍有很長的路要走。就目前情況來看，全球經(jīng)濟的恢復受制于歐元區(qū)的緊張態(tài)勢以及其他發(fā)達經(jīng)濟體的脆弱性。因此，今年，國際貨幣基金組織調(diào)減了去年對全球經(jīng)濟增長的預測，將其從已然令人失望的3.75％降至3.25％。即使這基于多項假設，各國仍將需要做出艱難抉擇，而且在很大程度上這些選擇很可能仍然是錯誤的。特別是，如果歐元區(qū)危機不斷升級，全球經(jīng)濟增長可能會下降到2％，這將低于2008年，當然，這還是好于世界經(jīng)濟經(jīng)歷了0.75%負增長的2009年。這一切對中國而言意味著什么？中國的決策者們應該如何應對呢？以下是國際貨幣基金組織駐華代表處的最新觀點，并已于近日公布。
中國亮點
“中國經(jīng)濟增速放緩，但仍然是不可預知的全球經(jīng)濟中的一個亮點。”報告指出，中國較安然地渡過了這場危機，今年仍將是全球經(jīng)濟增長的指向燈。誠然，面臨世界經(jīng)濟放緩的形勢，中國經(jīng)濟增速正有所下降，但它并沒有走向硬著陸。經(jīng)過全球經(jīng)濟循環(huán)，中國的投資和消費都已經(jīng)強大，即使受到外部需求的拖累，中國今年將仍然實現(xiàn)8.25％的健康增長。因此，中國將再次有助于支撐全球經(jīng)濟的增長。
同時，通貨膨脹率已經(jīng)達到了峰值，并應在未來數(shù)月進一步下降，2012年的平均通脹水平預計將在3.25％左右。去年調(diào)控房地產(chǎn)的努力也頗有成效，政府努力擴大保障房供應支持基礎建設保持著健康狀態(tài)。目前，為緊縮市場，似乎沒有理由松動已有的調(diào)控措施。事實上，房價的合理下跌受到普遍歡迎，這為家庭收入提供了一個追趕房價的機會。然而，我們需要找到解決中國食品和資產(chǎn)長期脆弱性上漲的持久性解決方案，如通過提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力，改善分銷網(wǎng)絡，促進農(nóng)產(chǎn)品進口減少食品通脹；又如通過提高資本成本，為儲戶提供一個更廣泛投資渠道，建立具有廣泛基礎的物業(yè)稅制度，以防止房地產(chǎn)泡沫的形成。
新的一年里，宏觀經(jīng)濟政策將如何實施？鑒于全球經(jīng)濟尚不明朗的前景，給予經(jīng)濟適度的財政支持是必要的。特別是在2012年，可以推遲財政整頓計劃，將一般政府預算占國內(nèi)生產(chǎn)總值的目標值定在2％左右。即使政府采取措施提高人們的收入和保護社會弱勢群體，但鑒于稅收收入的增長，這個目標值可以實現(xiàn)。所采取的措施包括：削減社會繳款和消費稅，增加對貧困人口和失業(yè)者的社會轉移，增加對正在進行的社會保障房建設的公共投資速度。
與此同時，貨幣條件得到適當微調(diào)，允許更多信貸適當?shù)刈⑷虢?jīng)濟。今年，廣義貨幣增長14％的目標既滿足了使得經(jīng)濟增長放緩的需要，又很好地管住了2009-2010年度的危機后大規(guī)模的信貸刺激帶來的風險。通脹率的持續(xù)下降為提高存貸款實際利率提供了一個機會，升息可以推動資本成本接近平衡水平。這將使企業(yè)的投資決策更加理性并增加民眾的收入。此外，這將有利于央行降低其對銀行信貸采取行政限制手段的依賴。行政手段僅影響信貸供給，而不改變需求，這激勵了那些透明度不高和監(jiān)管不完善的非銀行渠道參與放貸，如信托公司貸款和地下貸款，因此，這在一開始就對宏觀調(diào)控和金融穩(wěn)定投下了陰影。
歐債危機的影響
“歐洲債務危機風暴將襲擊中國，但中國有足夠的財政政策空間來抵消其影響。”
然而，另一種可能的狀態(tài)是，“龍”并沒有親切地微笑著，如果歐元危機加劇且中國對此不做反應，那么中國的經(jīng)濟增速可能會降至我們此前預測水平的一半，隨著出口的暴跌，就業(yè)將大幅下降，銀行不良貸款面臨上升。
在這種最壞的情況下，中國應該采取占GDP約3％的一攬子財政刺激方案予以應對，這將保持7％以上的經(jīng)濟增長。應優(yōu)先考慮進一步削減社會繳款或消費稅，直接補貼耐用消費品的購買；激勵企業(yè)擴大那些減少污染和能源使用的投資規(guī)模，對小企業(yè)給予財政支持；完善社會保障房規(guī)劃；加大對社會保障體系的投資。與2009-2010年度不同的是，該一攬子刺激方案應旨在提高人們的收入和消費，并應通過中央和地方政府的預算執(zhí)行。公共基礎設施建設不應再依賴通過銀行系統(tǒng)，國有企業(yè)和地方政府融資平臺進行。
另一方面，對經(jīng)歷后危機時期大量信貸刺激后的貸款質(zhì)量和銀行的資產(chǎn)負債表的疑慮，將限制任何大規(guī)模的貨幣應對。特別是，銀行面臨著來自房地產(chǎn)市場和出口部門下降的風險，以及面臨對地方政府融資平臺貸款可能造成壞賬損失的風險。對銀行本身，來自這些問題的潛在成本顯然是容易處理的，應使銀行主動識別和管理這些風險，而不是一味對銀行進行監(jiān)管和監(jiān)督。
此外，一個大的外部沖擊可能使這些內(nèi)部風險進一步顯現(xiàn)。正如在2011年國際貨幣基金組織（IMF）對中國金融體系的穩(wěn)定性評估的壓力測試中強調(diào)的，最大的擔憂是可交易部門和地產(chǎn)行業(yè)的不景氣相互交織。可采取的適當措施推動對房地產(chǎn)的需求，如政府直接購買房屋，作為社會保障房，并對首次購房者，低收入群體，以及尋求購買和租賃社會保障房的人群有選擇地放寬限購政策。
轉型的重要性
“最后，外部經(jīng)濟的弱勢前景，凸顯了加快中國經(jīng)濟轉向以國內(nèi)消費為主導的轉型的重要性。”
中國已經(jīng)采取了一些令人鼓舞的措施，以實現(xiàn)經(jīng)濟再平衡，包括人民幣升值，擴大養(yǎng)老和醫(yī)療保障覆蓋面，提高最低工資標準，并開始提高能源成本。然而，至少到目前為止，中國外部盈余中的下降的大部分產(chǎn)業(yè)都是非常強勁的投資推動的產(chǎn)物。這是很危險的，我們的擔憂轉向了日益嚴重的內(nèi)部失衡，可能最終破壞中國經(jīng)濟增長的可持續(xù)性，如產(chǎn)能過剩、低生產(chǎn)率、不良貸款等。
因此，政府需要作出更大努力，以提高人們的收入和轉變經(jīng)濟增長結構，從出口和投資導向型轉向消費導向型。正如在2011年國際貨幣基金組織工作人員對中國的報告所述，這需要在一些領域采取措施，包括金融和企業(yè)部門的改革，這將為普通家庭和工人更充分地分享中國經(jīng)濟高速增長的紅利鋪平道路。通過提高他們的購買力，促進進口，這對世界經(jīng)濟而言也將是一個好的成果。
盡管存在對種種不利情況的擔憂，然而，如果采取恰當?shù)恼撸钥赡苁过埬瓿蔀橐粋€吉祥的年份。
摘自—21世紀經(jīng)濟報道
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