最擔心的事發生了！剛剛，關鍵數據爆了，美股崩了！道指狂泄500點，科技股重挫！中國如何應對？國常會重磅發聲！
時間：21-05-13 來源：中國基金報
最擔心的事發生了！剛剛，關鍵數據爆了，美股崩了！
道指狂泄500點，科技股重挫！中國如何應對？
國常會重磅發聲！
在通脹憂慮不斷升高之際，北京時間12日晚間，全球的投資人都在關心美國公布的一個數據——4月CPI。這是一個觀察通貨膨脹的重要指標，而投資者擔心通脹飆升可能促使美聯儲重新考慮目前寬松的貨幣政策。
結果數據出來，投資人們都被驚呆了，美國4月CPI增速大幅高于市場預期，創金融危機以來最高！
美國4月CPI同比增4.2%超預期
創2008年9月以來最高值
5月12日周三晚8點半，美國勞工部公布了美國4月CPI。
數據顯示，不光是美國的整體CPI還是核心CPI，4月份增速都創出驚人記錄。其中，美國4月整體CPI同比大增4.2%，大幅超出此前3.6%的市場預期，增速創2008年9月以來新高；美國4月核心CPI未季調年率錄得3%，同樣遠高于預期值2.30%和前值1.60%，創1996年1月以來最大增長。
剔除波動較大的食品和能源價格，核心CPI較2020年同期增長3%，環比增長0.9%，兩者預期分別為2.3%和0.3%。
能源價格總體較上年同期上漲25%，其中汽油和燃料油價格分別上漲49.6%和37.3%。
美國汽車協會的數據顯示，美國汽油價格在4月份下跌了1.4%，5月份又重新開始攀升，自2014年11月以來，美國汽油均價首次超過每加侖3美元。
被視為關鍵通脹指標的二手車和卡車價格飆升了21%，其中僅4月份就上漲了10%。CPI的另一個關鍵組成部分——住房價格較上年同期上漲2.1%，環比上漲0.4%。
除了價格上漲之外，年度大幅增長的一個主要原因是基數效應，這意味著隨著大流行導致美國經濟大范圍關閉，2020年的通脹水平非常低。
因此，美聯儲的政策制定者和許多經濟學家認為當前這輪數據是暫時的，他們預計今年晚些時候通貨膨脹會在央行設定的2%的目標范圍內回落。
李迅雷老師評論稱：發太多貨幣了，出來混總是要還的。
明年底美聯儲加息板上釘釘？
美聯儲副主席及時安撫市場
數據公布后，美國貨幣市場認為美聯儲到2022年12月加息25個基點的概率為100%，而在數據公布前為88%。
美聯儲副主席克拉里達隨即在講話中繼續安撫市場，他表示對高于預期的通脹數據感到驚訝，不過這是由于暫時性的因素，經濟仍遠未達到美聯儲的目標。
克拉里達預計通脹將在2022或2023年回到2%，并表示如果通脹升到與政府指令不一致的水平，將使用工具將其降下來。
美聯儲主席鮑威爾在一封4月8日的信函中表示，我們不尋求通脹大大超過2%，我們也不尋求通脹長期超過2%，不過，我要強調的是，我們正全力以赴地致力于我們的雙重使命－充分就業和物價穩定。
美聯儲故意放松2%的通脹目標，此舉旨在避免過早地回撤經濟支持相關政策，造成經濟復蘇放緩。
美股跳水下跌
數據出來之后，投資者日益擔心通脹不斷上揚將會促使各大央行收緊貨幣政策。
科技股再次下跌并領跌大盤。納指跌超2%，道指跌近500點，標普500跌超1.6%！
華爾街正在刮起一波快速瘋狂轉向價值股的風潮，長期來的寵兒科技股卻走上了下坡路。縱觀全球市場，與經濟增長相關的股票俱都表現出色，大宗商品的上漲將債券市場的通脹預期推向15年新高。
較高的通貨膨脹預期往往對價值股有利，因為通常伴隨著更快的經濟增長和更高的債券收益率。與此同時，科技股的長期前景因為較高的利率而被削弱。過去一個月中，能源，材料和金融板塊領跑標普500指數。科技股表現最差。
即曾笑稱價值基金經理沒客戶的Sanford C. Bernstein策略師在周五一份報告中表示，價值股“還有很多彈藥。”他們在一份報告中寫道：“價值股仍是現在市場上投資者最不擁擠的領域。從長遠看，這種輪動并非只是長期跑輸的價值股短暫翻盤。”
在此之前，橋水基金創始人達里奧周二警告稱，拜登的財政刺激加劇通脹和美元貶值的風險。
他認為，美國政府大手筆的支出增加了通貨膨脹和美元貶值的風險。達里奧說，拜登政府的經濟議程，包括3月份簽署的1.9萬億美元的Covid-19救援法案，以及2.3萬億美元的基礎設施支出提案，有可能導致大量資金流入經濟，從而產生泡沫。
他還預測，債券買家不會有足夠的需求來購買新的政府債券，這將導致美聯儲繼續其擴張性政策。
高盛集團首席經濟學家表示，即將到來的美國通脹率上升很可能是暫時的，而不是一個持久現象。Hatzius認為，在發達經濟體經歷了多年低迷的價格壓力之后，現在越來越多跡象表明通貨膨脹率正在上升。調查數據顯示，半導體、鋼鐵、木材和棉花等各種原材料都出現庫存緊張。大宗商品價格上漲是否會推動消費物價持續上升，這是決策者和投資者面臨的關鍵問題。美聯儲目前每月購買1200億美元的債券，并表示將繼續以這種速度購買債券，直到在就業和通脹目標方面取得實質性的進一步進展為止。
奎爾情報公司(Quill Intelligence)稱，美元作為儲備貨幣的地位岌岌可危，非常看好黃金、白銀和鉑金。即使在美國經濟明顯復蘇，新的新冠肺炎病例下降，政府繼續通過財政和貨幣刺激向金融體系注入流動性，最終的結果是美元的貶值，喪失全球儲備貨幣地位。“如果美聯儲堅持做鴕鳥，把頭埋進沙子里，同時每個月推出1200億美元的量化寬松政策，就像我們處于蕭條時期一樣，那么我們就仍處于緊急狀態。其他國家的貨幣最終可能向美元發起挑戰”。
中國如何應對？
在這一全球大背景下，投資者都在擔憂央行可能收緊銀根。
5月11日中國央行發布的一季度貨幣政策執行報告稱，全球大宗商品價格上漲可能階段性推升我國PPI，但輸入性通脹的風險總體可控，并強調“珍惜正常的貨幣政策空間”
《報告》提出，下一階段，央行將穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，珍惜正常的貨幣政策空間，處理好恢復經濟和防范風險的關系。健全現代貨幣政策框架，完善貨幣供應調控機制，管好貨幣總閘門，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定。
對于通脹走高的原因，《報告》認為，全球大宗商品價格上漲和通脹走高的主要推動因素有三：
一是主要經濟體政府出臺大規模刺激方案，市場普遍預期總需求將趨于旺盛；
二是境外疫情明顯反彈，供給端仍存在制約因素，全球經濟在后疫情時代的需求復蘇進度階段性快于供給恢復；
三是主要經濟體中央銀行實施超寬松貨幣政策，全球流動性環境持續處于極度寬松狀態。
“目前看上述三方面影響短期內難以消除，全球通脹中樞可能在一段時間里延續溫和抬升走勢。對我國而言，國外通脹走高的輸入性影響主要體現在工業品價格，疊加去年低基數的影響，可能在今年二、三季度階段性推高我國PPI漲幅。”《報告》稱。
我國是大宗商品主要進口國，從進口量和進口依存度看，影響PPI的主要是原油、鐵礦石和銅，其中原油的下游產業鏈較長，還會影響化工品等價格，對PPI影響最大。
“具體到對我國消費者物價的影響上，近年來我國PPI向CPI的傳導關系明顯減弱，國際大宗商品價格起伏波動對我國CPI走勢的影響也相應較低。加之國內生豬供給已基本恢復，豬肉價格總體趨于下降,糧食連續多年豐收、農產品自給率總體較高，初步預計今年CPI漲幅較為溫和，受外部因素影響總體可控，將保持在合理區間運行。”《報告》稱。
另外，5月11日，國家統計局公布數據顯示，4月中國全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.9%，前值上漲0.4%；環比下降0.3%，降幅比上月收窄0.2%。
4月CPI同比上漲0.9%（前值0.4%），略低于市場預期的1%，但為2020年9月以來的最高點。4月PPI同比上漲6.8%，超出市場預期。
CPI之所以保持較低水平，部分原因是豬肉價格同比下降21.4%。“剔除豬肉后，4月CPI同比漲幅將從3月的0.9%升至1.4%。4月非食品價格同比漲幅也從3月的0.7%升至1.3%。”野村中國首席經濟學家陸挺表示。
而大宗商品的價格上漲也驚動了國常會。
5月12日，李克強主持召開國務院常務會議，會議要求要跟蹤分析國內外形勢和市場變化，做好市場調節，應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。加強貨幣政策與其他政策配合，保持經濟平穩運行。
摘自-中國基金報
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